摩根士丹利（Morgan Stanley） 已提交现货 Bitcoin 和 Solana 交易型基金（ETF）申请，被分析师视为一次战略转向，显示对数字资产仍存在尚未被满足的机构需求。Bitwise 阿尔法策略主管兼 ProCap 首席投资官 Jeff Park 称，这一举措是迄今为止关于下一阶段机构采用的最强烈信号。
发生了什么：大型财富管理机构提交申请
这次申报令包括 Bloomberg Intelligence ETF 分析师 James Seyffart 在内的市场观察人士感到意外，他表示并未预料到这一公告。
Matt Hougan 强调了品牌决策的重要性：摩根士丹利运营着 20 只 ETF，但主要以 Calvert、Parametric 和 Eaton Vance 品牌为主，这次申请的产品将成为仅有的第三和第四只直接使用 “Morgan Stanley” 名称的 ETF。
Park 指出，在首批产品已占据主导流动性两年之后再推出标准 ETF，在历史上几乎没有先例。
他以 IAU 未能超越 GLD 的案例为例，认为摩根士丹利不会在没有其专有财富渠道数据显示存在可观潜在需求的情况下推进这一计划。
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为何重要：分销能力
Park 认为，这次申报表明可触达的市场规模超出行业目前的普遍估算，尤其是针对新增客户，而非仅仅在现有加密持有人之间重新分配资金。据其分析，这一战略算计更关注平台经济和客户留存，而不是在管理资产规模上正面竞争。
他写道：“这表明，尽管 IBIT 以史上最快速度在大约是 VOO 二分之一的时间里就达到了 800 亿美元管理规模，但通过摩根士丹利专有财富渠道的可行研究和验证，仍然存在足够的潜在兴趣，使他们愿意押注一个品牌化产品具备商业可行性。”
Park 表示，在 BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust 已经巩固市场流动性之后再推出自有比特币和 Solana ETF，体现出摩根士丹利承认分销网络对客户关系的掌控力要强于单一产品优劣。
Seyffart 证实，直到最近几个月，摩根士丹利顾问仍被禁止为客户购买加密货币 ETF，这也突显出机构态度正在快速变化。
Park 认为，这一品牌化举措相当于一种身份标签，瞄准的是超高净值的独立投资者。
他写道：“这是因为每一家资产管理公司都明白，拥有一只比特币 ETF 可以向外界传达他们具有前瞻性、年轻且略带锋芒的形象。”他还将此与缺乏品牌化黄金 ETF 的现状进行了对比，尽管市场长期存在 Bitcoin's digital gold narrative。
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