**币安（Binance）创始人赵长鹏（Changpeng “CZ” Zhao）**近日表示，随着代币化股票交易规模迅速扩张、且美国监管机构开始在规则中纳入链上证券，未来IPO（首次公开募股）将整体迁移到区块链上进行。
要点速览
- CZ称，随着币安 bStocks 产品在约三个月内累计成交额突破300亿美元，IPO将逐步搬到链上。
- 美国证券交易委员会（SEC）提出修订过户代理人规则，将区块链技术明确纳入证券发行、持有人登记和股份转让环节。
- Securitize 与 Cantor Fitzgerald 正在搭建链上IPO基础设施，同时确保发行安排完全置于现行证券监管框架之下。
CZ：IPO基础设施将迁移到链上
赵长鹏在 9 月 8 日通过 X 平台发文表示，“IPOs will move on-chain（IPO将会搬到链上）”。发言背景是，币安代币化股票产品 bStocks 自 6 月上线后，约三个月内累计成交额已突破300亿美元。
他在接受媒体报道时并未给出具体时间表或首批发行人名单，而是强调资本市场基础设施正发生结构性转变：一端是加密平台持续推出锚定上市公司股票的创新产品，另一端是受监管的传统券商和投行加速拥抱链上证券。
币安目前已推出“Pre-IPO 永续合约”，允许用户在公司正式登陆证券交易所前，提前参与其估值博弈。但这些合约本质上属于衍生品，并不构成真正意义上的IPO发行。
美国证券交易委员会（SEC）则在 9 月 1 日公布了过户代理规则修订提案，拟将区块链技术正式写入相关条款，用于覆盖证券发行、登记托管及股份转让等关键环节。该提案旨在对数十年来未获实质更新的规则进行现代化改造，同时将链上记录与联邦证券法既有框架衔接起来，避免出现“监管真空”。
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Securitize 推动证券代币化落地
今年 7 月，Securitize 与 Cantor Fitzgerald 宣布达成合作，目标是让上市公司在沿用传统资本市场架构的前提下，通过区块链基础设施完成IPO及后续增发。
随后，Securitize 自身给出了一个“样板案例”：公司在**纽约证券交易所（NYSE）**挂牌的同时，又面向符合条件的美国投资者，在 Solana (SOL) 和 Avalanche (AVAX) 链上发行由发行人赞助的代币化股份。这些代币化股份在法律属性上仍完整归类为受监管证券。
SEC 主席 Paul Atkins 表示，此次过户代理规则修订，旨在如实反映当下市场实际操作情况，其中就包括在证券发行和股份登记转让中使用区块链技术。规则本身并不放松、也不取代现行证券法下的合规义务。
支持者认为，链上证券可在不削弱投资者保护前提下，显著扩宽市场参与门槛、缩短清算结算周期，并带来传统交易所交易时段之外的流动性。不过，具体的投资者适格条件与法律权利安排，仍取决于每一款产品的设计结构。
在此背景下，Ondo Finance 正将代币化的美国股票与ETF扩展至多条公链，包括 BNB Chain 和 Solana，链上证券基础设施呈现多链并进的扩散趋势。
到 2026 年，代币化股票从边缘试点逐步走向更大规模的商业平台，为赵长鹏关于“IPO上链”的判断提供了更扎实的市场环境——这一格局在一年前尚未形成。
币安在 6 月正式上线 bStocks，7 月 Securitize 将自家上市股份搬上链；9 月 1 日，SEC 的规则修订提案又将区块链记账纳入美国证券市场基础设施现代化的整体工程之中。
