摩根士丹利（Morgan Stanley） 于 4 月 8 日成为首家推出自有比特币现货交易型开放式指数基金（ETF）的美国大型银行，标的为 比特币（Bitcoin） (BTC)。
自今日起，Morgan Stanley Bitcoin Trust 已在 NYSE Arca 挂牌，交易代码为 MSBT，费用率为 14 个基点——目前所有比特币现货 ETF 中的最低水平。
MSBT 费用结构
该基金进入了一个已有逾 10 只比特币现货 ETF 的市场，这些产品合计管理资产超过 850 亿美元。
MSBT 的费用率比 Grayscale Investments 的比特币基金低 1 个基点，比 BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust (IBIT) 低 11 个基点。IBIT 目前控制了该类别约 60% 的资产。
「我们确实想通过更低的费用来展示我们的承诺，」摩根士丹利投资管理部门全球 ETF 负责人 Allyson Wallace 表示，「尤其来自高净值投资者的需求一直非常强劲。」
自 2024 年起，这些理财顾问被允许向客户推荐 IBIT 和 Fidelity 的 FBTC 等第三方比特币 ETF。MSBT 的推出则是将管理费留在摩根士丹利体系内。
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Balchunas 500 亿美元预测
ETF 分析师 Eric Balchunas 预测，该基金在上线首年管理资产将达到 50 亿美元，首日成交量约为 3000 万美元。
他指出，激进的低费率定价显示出来自理财顾问的强劲需求。
Balchunas 写道：「大玩家可以晚点来，但他们也足够聪明，会通过超低费用来做出差异化。」
这一产品是在市场明显下跌期间推出的。比特币价格自 10 月接近 126,199 美元的高点回落逾 40%，在上市当天报 71,307 美元。
比特币现货 ETF 在 2025 年 11 月至 2026 年 2 月经历了连续四个月资金净流出，总额约 63 亿美元。3 月份则出现 13.2 亿美元资金净流入，扭转了趋势，但 2026 年第一季度整体仍以小幅净流出收官。
摩根士丹利的加密版图野心
这家银行的 ETF 计划并不止于比特币。
摩根士丹利在 1 月份为 以太坊（Ethereum） (ETH) 信托和 Solana (SOL) 信托提交了 S-1 注册文件，并计划在 2026 年上半年通过 E-Trade 推出面向散户的加密货币交易服务。
Coinbase Custody Trust Co. 和 纽约梅隆银行（Bank of New York Mellon） 将为 MSBT 提供数字资产托管服务。该基金以约 100 万美元的种子资金启动，并提供 5 万股用于交易。
摩根士丹利走到今天的路径相当渐进。2017 年 12 月，该行分析师 James Faucette 发布研究报告称，比特币的真实价值可能为零，而首席执行官 James Gorman 当时则称这种资产「按定义就是投机」。
到 2021 年 10 月，Gorman 改变了口风，对分析师表示，加密货币「不是一时的潮流」，也「不会消失」。在 2021 年 3 月，这家银行成为首家向富裕客户提供比特币基金投资渠道的华尔街大型机构。