截至 2026 年第一季度末，稳定币总供应量达到 3150 亿美元；即使更广泛的加密货币市场收缩，Circle 的 USDC (USDC) 仍通过新发行增加了约 20 亿美元，而其竞争对手 Tether 的 USDT (USDT) 在同一时期则减少了约 30 亿美元。
USDC 供应增长
自 2022 年年中以来，两大稳定币发行方之间的分化首次如此明显。报道称，随着机构用户日益偏好美国监管的发行方，USDC 的链上转账活动在 2 月创下新高，according to reports。
美国国会在稳定币立法方面的推进正逐步接近终点，这种即将到来的监管明朗性加速了资金流向的转变。
根据 CEX.io 的数据，总供应量较上一季度增加约 80 亿美元——虽然增速是自 2023 年底以来最慢的一次，但在加密市场大多数板块萎缩的背景下仍保持正增长。稳定币在第一季度占据了全部加密交易量的 75%，为有史以来最高占比，投资者更倾向于转向与美元锚定的资产，而不是完全退出这一生态系统。
季度交易总量突破 28 万亿美元，延续了稳定币年度处理价值超过 Visa 与 Mastercard 合计规模的趋势。
Also Read: Dogecoin Drops Below $0.089 On Bearish Signals
生息型稳定币
很大一部分新发行并非来自 USDC or USDT，而是源于生息型稳定币——这类产品提供类似计息账户的收益。根据 CoinGecko 数据，该细分市场目前估值约 37 亿美元，日交易量超过 1 亿美元。
传统银行已就这些产品向国会游说，认为它们的功能更接近金融投资工具而非支付工具。这场监管博弈的结果，可能决定生息型稳定币在美国市场未来的增长空间。
零售活动下滑
零售规模转账在第一季度下降了 16%，创下单季最大跌幅。自动化交易和算法活动在很大程度上填补了这一空白，在此期间约占75% 的稳定币交易总量。
Read Next: Riot Offloads 500 Bitcoin As Miners Eye AI Revenue