迈克尔·伯里（Michael Burry）因预测 2008 年金融危机而闻名，他在周一警告称，比特币 (BTC) 可能跌至 5 万美元，并引发矿企破产；而研究机构 Tiger Research 则认为，当前这轮市场下跌并不构成一轮“加密寒冬”。
发生了什么：伯里警告比特币或跌至 5 万美元
伯里估算，1 月底机构投资者为弥补加密货币亏损而被迫抛售，可能导致高达 10 亿美元的贵金属被清算。他写道，目前“没有任何源自真实使用场景的理由，能让比特币放缓甚至停止其下跌趋势。”
这位《大空头》中的原型投资人警告称，如果 BTC 跌至 5 万美元，矿业公司可能面临破产风险，而代币化金属期货市场则可能“坍塌成一个没有买家的黑洞”。比特币周二触及 7.3 万美元，较 10 月超过 12.6 万美元的高点已回落约 40%。
伯里的担忧在加密资产金库类公司的困境中得到了印证。
由 迈克尔·塞勒（Michael Saylor）领导的 Strategy，其所持 BTC 的平均买入价约为 7.6 万美元，而 BTC 价格跌破这一水平后，该公司账面浮亏在第四季度达到 174.4 亿美元。
由 彼得·蒂尔（Peter Thiel）支持、Fundstrat 的 汤姆·李（Tom Lee）担任董事长的 BitMine Immersion Technologies，持有 430 万枚 以太坊 (ETH)，平均买入价为 3,826 美元，目前仅约 2,300 美元，意味着超过 60 亿美元的浮亏。
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为何重要：不同于以往“寒冬”
Tiger Research 认为，此次下跌与以往的加密寒冬在本质上不同。过去的几轮大跌——2014 年 Mt. Gox 被黑、2018 年 ICO 泡沫破裂、2022 年 Terra–FTX 连环崩盘——均源于加密行业内部的系统性失败。
报告指出：“我们并没有创造春天，所以也就不存在冬天。”该机构认为，2024 年的上涨和当前的回调，均主要由外部因素驱动：ETF 审批进展、关税政策以及利率预期等。Tiger Research 总结称，“一个所有资产齐涨共跌的‘加密季节’不太可能再度到来”，下一轮牛市“也不会惠及所有人”。