2026 年第一季度，tokenized gold 的现货交易量达到 907 亿美元，超过 2025 年全年的 846 亿美元。
代币化黄金一季度成交量激增
这一数据来自本周发布的 CoinGecko《RWA 报告 2026》。大部分交易活动由中心化交易所完成。
两类产品占据主导地位：PAX Gold (PAXG) 和 Tether Gold (XAUT)。两者合计贡献了 89.1% 的代币化大宗商品扩张，这一领域的市值在十五个月内攀升了 289%，至 55.5 亿美元。
PAXG 的市占率增幅更大，从 36.8% 上升到 41.8%。XAUT 仍处于领跑位置，市值达到 25.2 亿美元。Kinesis Silver、Matrixdock 的 XAUM 等较小代币在绝对规模上有所增长，但相对份额有所下滑。
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RWA 赛道结构变化
分析人士认为，这些数据表明现实世界资产（RWA）堆栈正在从美债进一步扩展。代币化大宗商品如今占该领域的 28.7%。美债的主导地位则从 73.7% 下降到 67.2%。
这一转变之所以重要，是因为它表明发行方的竞争重心，正在从单纯的发行速度，转向监管合规基础、资产覆盖范围和分销能力。
本轮上涨与黄金现货价格走势高度相关。2026 年 1 月，金价突破每盎司 5,000 美元，当月 PAXG 流入资金达到 2.48 亿美元。此前 2025 年 10 月，随着金价创下新高，代币化黄金成交量曾飙升至 213.8 亿美元，随后在 11 月回落至 140.7 亿美元。
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