Capriole Investments 创始人 Charles Edwards 表示，他自研的 Bitcoin Yardstick 估值指标已跌至历史新低——比 2022 年熊市期间任何读数都更低——这表明，相对于保障其网络安全所消耗的能源，比特币 (BTC) 目前的低估程度超过该指标运行以来的任何时点。
Edwards 的 Yardstick 指标
Bitcoin Yardstick 的作用类似于 BTC 的市盈率，只是用算力（hashrate，即矿工为保障区块链安全所贡献的算力）来替代企业盈利。该指标以网络总市值除以总算力，以衡量相对于维持网络所需工作量，这一资产是高估还是低估。
Edwards 在 X 上分享了一张图表，显示该指标已跌破其历史均值下方一个标准差的位置，而他的模型将这一区域定义为“便宜价值”。
当前读数已经低于 2022 年熊市期间记录的任何水平。“Bitcoin yardstick 已经字面意义上‘跌出图表’，处于极深价值区。”Edwards 写道。
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为何“深度价值”不一定意味着见底
持续处于低估区间并不保证价格立即反转。在上一轮熊市中，Yardstick 在“便宜价值”区间内停留了数月，比特币才开始回升。
数据中曾在 1 月下旬出现一处异常，当时该指标一度短暂跃升至“正常价值”区间附近。
当时 BTC 价格基本持平；这一波动主要是由于美国一场严重暴风雪扰乱电网，导致算力大幅下跌，矿工被迫削减用电。
算力随后迅速恢复，但随着 2 月初比特币价格急跌，Yardstick 再度大幅下探。在此前一日反弹后，BTC 交易价格接近71,000 美元水平。