7月，加密交易所上线的股权永续合约（Equity Perpetual Futures）成交规模逼近2500亿美元， 较4月约150亿美元放大17倍，加密平台正快速演变为“7×24小时美股式”交易场。
要点概览：
- 7月中心化加密交易所股权永续合约成交约2500亿美元，较4月约150亿美元暴增。
- 其中 Binance 贡献约1930亿美元，占整体约76%，Gate 月环比增速最高，达308%。
- 以 SanDisk 为代表的半导体与存储类标的主导成交，市场高度集中在少数科技股上。
CryptoQuant：股权永续成交三个月放大17倍
区块链数据分析机构 CryptoQuant 在8月13日发布报告， 统计了传统金融产品在加密交易平台上的交易情况。数据显示，股权永续合约月成交量已从4月的约150亿美元， 飙升至7月接近2500亿美元，仅6月至7月一月间的增幅就达到56%。
在被纳入统计的交易所中，Binance 7月股权永续成交约1930亿美元，占整体约76%， 继续牢牢占据主导地位。增速方面，Gate 表现最为抢眼，月环比增长达308%，自5月以来连续扩张， 7月股权永续成交约150亿美元，单月规模已相当于整个市场4月的总量。
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SanDisk与芯片股垄断交易流量
股权永续合约无固定到期日，通过定期资金费率机制锚定标的股价，这一设计沿袭自加密期货。 这种架构让交易所可以全天候（包括周末）挂出传统股票价格，在“传统市场打烊”时段延续交易。 不过，目前资金高度集中在少数科技与半导体标的上。
在CryptoQuant跟踪的各家平台中，SanDisk 是成交最活跃的股票： 在 HTX 上占股权永续成交量约57%，在 Gate 占29%，在 Binance 也达到27%。 成交同样高度集中在 三倍做多半导体ETF SOXL，以及 SK Hynix 与 Micron 等个股，“AI 记忆体/存储”相关资产几乎包揽了大部分市场。
仅在 Gate 平台上，SanDisk 与 SK Hynix 两只标的合计就占据了上月股权永续成交量的53%。 相比之下，去中心化平台上的交易分布更为分散：股票、大宗商品与指数类永续都挤进了90天成交量前十。
在这些去中心化合约中，SpaceX 90日成交额达846亿美元，超过 Solana (SOL) 的770亿美元； 而 Bitcoin (BTC) 以5430亿美元居首， Ethereum (ETH) 以2460亿美元位列其后。
Pre-IPO 永续为股权热潮“预热”
随着各大平台持续扩展 标的范围，从单一加密资产走向更广泛的金融产品，非加密类合约如今已占据前十大去中心化合约成交量的约17%。 CryptoQuant认为，永续合约正演化为“覆盖更大范围流动资产的通用交易层”。
当前股权永续的爆发，延续了此前 pre-IPO 永续合约的热度。 相关成交量已从3月约200万美元，升至5月7.15亿美元，再到6月约120亿美元，呈现陡峭爬升轨迹。
以 SpaceX 为例，6月12日其在 Nasdaq 以每股135美元挂牌，创下史上规模最大IPO。 当天，Binance 在 SpaceX 永续合约上的成交量就超过57亿美元， 一度使该合约成为仅次于比特币永续的第二大热门衍生品。
