摩根士丹利（Morgan Stanley） 于 4 月 8 日成为首家推出自有现货 比特币 (BTC) 交易型开放式指数基金的美国大型银行。
自今日起，Morgan Stanley Bitcoin Trust 已在 NYSE Arca 挂牌，交易代码为 MSBT，费用率为 14 个基点——目前所有现货比特币 ETF 中最低。
MSBT 费用结构
该基金进入了一个已有逾 10 只现货比特币 ETF 的市场，这些产品合计管理资产超过 850 亿美元。
MSBT 的费用比 Grayscale Investments 的比特币基金低 1 个基点，比 贝莱德（BlackRock） 旗下 iShares Bitcoin Trust（IBIT）低 11 个基点。IBIT 目前控制了大约 60% 的同类资产。
“我们确实希望通过更低的费用来表明我们的承诺，”摩根士丹利投资管理公司 ETF 全球负责人 Allyson Wallace 表示。“需求非常强劲，尤其是来自高净值投资者的需求。”
自 2024 年起，这些理财顾问被允许推荐诸如 IBIT 和 富达（Fidelity） 的 FBTC 等第三方比特币 ETF。MSBT 的推出，则将管理费留在了摩根士丹利体系内。
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Balchunas 的 50 亿美元预测
ETF 分析师 Eric Balchunas 预测，MSBT 在首年管理资产可达 50 亿美元，首日交易量将达到 3000 万美元。
他指出，激进的费率定位表明来自理财顾问的强劲需求。
Balchunas 写道：“大玩家可以晚点来，但他们足够聪明，会通过极低的费用来做出差异化。”
该产品上线之际，比特币正处于明显回调阶段。自 10 月接近 126,199 美元的高位以来，BTC 已回落逾 40%，在上市当天的价格为 71,307 美元。
现货比特币 ETF 在 2025 年 11 月至 2026 年 2 月连续四个月出现资金净流出，合计约 63 亿美元。3 月则扭转趋势，录得 13.2 亿美元净流入，尽管 2026 年一季度最终仍是小幅净流出。
摩根士丹利的加密版图
该行的 ETF 规划已经超出比特币本身。
摩根士丹利在 1 月为 以太坊（Ethereum） (ETH) 信托和 Solana (SOL) 信托提交了 S-1 注册文件，并计划在 2026 年上半年通过 E-Trade 推出面向散户的加密货币交易服务。
Coinbase Custody Trust Co. 和 纽约梅隆银行（Bank of New York Mellon） 将为 MSBT 提供数字资产托管服务。该基金以约 100 万美元种子资金启动，初始发行 50,000 股供交易。
摩根士丹利走到今天经历了一个循序渐进的过程。早在 2017 年 12 月，该行分析师 James Faucette 曾在研究报告中称，比特币的真实价值可能为零，而首席执行官 James Gorman 则表示这种资产“从定义上说就是投机性资产”。
到 2021 年 10 月，Gorman 改口称，加密货币“不是一时的风潮”，也“不会消失”。在 2021 年 3 月，摩根士丹利成为首家向富裕客户提供比特币基金投资渠道的华尔街大型机构。