一名早期 以太坊（ETH）巨鲸钱包，被 Arkham Intelligence 标记为 thomasg.eth， 在过去一周累计买入约 1950 万美元的以太币——其中包括 3 月 20 日的一笔 300 万美元买单—— 当时该资产价格较 2025 年 8 月创下的 4,946 美元历史高点低约 56%。
这轮买入发生在美国现货以太坊 ETF 连续三天出现净流出的背景下， 三天合计净流出达到 2.341 亿美元。
Arkham 的数据显示，在 2021 年牛市高峰期，该钱包持有的加密资产总价值约为 5.37 亿美元， 资产分布在现货 ETH、包装以太坊（wrapped ETH，WETH） 以及存入 Aave 的 ETH 之间。
目前在约 2,157 美元附近价格区间的持续加仓， 被视为来自一位可识别的早期参与者、对以太坊重拾长期信心的较为明确的链上信号之一。
ETF 资金流出加大压力
据 Farside Investors data 显示， 美国现货以太坊 ETF 在 3 月 18 日录得 5,570 万美元净流出， 3 月 19 日录得 1.364 亿美元净流出， 3 月 20 日净流出 4,200 万美元， 已连续第三天出现资金撤离。
ETF 份额赎回与个体巨鲸账户持续加仓之间的背离， 反映了不同投资者群体当前分化的市场情绪。
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Tom Lee 的“见底”判断
由 Fundstrat 创始人 Tom Lee 担任主席、目前持有约 460 万枚 ETH 的 Bitmine Immersion Technologies， 公开表示 ETH 已经或即将见底。
Lee 援引技术策略师 Tom DeMark 的分析指出， 以太坊近期价格走势与标普 500 在 1987 年股灾与 2011 年底部之后的修复路径之间， 存在 93% 的相关性。 在这一框架下，ETH 要么已在 3 月 7 日附近完成筑底，要么正处在筑底的最后阶段。
Lee 还 pointed 出， 以太坊当前的链上“已实现价格”（所有持币者的平均持仓成本）约为 2,241 美元， 而 ETH 当前相对该已实现价格所处的折价水平， 与 2022 年与 2025 年几个主要周期低点时的情况类似。
在过去十年中，以太坊的总体回报率约为 49,000%， 明显跑赢了同期涨幅约 11,000% 的 比特币（BTC）， 以及被广泛讨论的 英伟达（Nvidia）股价表现，Lee 称。 Bitmine 近几周加快了买入节奏，Lee 将当前环境形容为 “小型加密寒冬”的最后阶段。