稳定币巨头 Tether 在计划通过一轮股份出售最多筹集 200 亿美元、并将公司估值提升至 约 5000 亿美元 之后，正在探索将公司股权代币化。
据 12 月 12 日彭博社报道，这家 USDT 发行方正 权衡 多种为投资者提供流动性的选项，包括股票回购或基于区块链的股权代币化股份。
此前，泰达 出手干预，阻止至少一名现有股东以大幅折扣价格出售股票——该笔交易本将把公司估值压低至约 2800 亿美元。
事件概览
泰达计划中的融资将把公司推入全球估值最高的未上市公司行列，与 SpaceX 和 OpenAI 比肩。
彭博社援引知情人士称，公司目前并不 打算 允许现有股东在本轮主融资中套现出售。
这为早期投资者带来流动性难题，因为泰达尚未给出潜在 IPO 的时间表。
股权代币化将允许投资者持有其股权的数字化表示，有望提供一条替代性的流动性路径。
2024 年 11 月，泰达 推出 其 Hadron 代币化平台，使用户可以铸造基于区块链的股票、债券和大宗商品的代币化表示。
任何股权代币化结构都可以在这一框架之上 构建，但目前尚未作出最终决定。
这家稳定币发行方在确认已获得折扣交易不会推进的保证后，将绕开其正式募资流程的尝试 称为 “轻率” 和 “鲁莽”。
据报道，泰达已与包括软银和 Ark Invest 在内的多家战略投资者进行 洽谈，作为本轮融资的一部分。
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为何重要
泰达发行的 USDT 以约 1860 亿美元的流通规模主导稳定币市场，是全球规模最大的与美元挂钩代币。
公司已 预测 今年利润约为 150 亿美元，为其激进估值目标提供支撑。
5000 亿美元的估值将远远超过泰达的加密原生同行，使其跻身全球最具价值的未上市公司之列。
股权代币化的考量反映出现实世界资产代币化正在积聚更大动能，根据 rwa.xyz 的数据，相关代币的流通市值已超过 180 亿美元。
包括 Galaxy Digital、Kraken 和 Robinhood 在内的公司，近年都已推出股权代币化模式。
泰达对基于区块链的股权结构的探索，可能为大型加密公司在无需传统公开上市的前提下，如何管理股东流动性树立先例。