Tether (USDT) 近八年来首次在市值上短暂超越 以太坊 (ETH)，不过以太坊此后已经重新夺回第二名的位置。
关键要点：
- 在市值上，USDT 一度超过以太坊，随后以太坊重新拿回第二名。
- 投资者正从风险资产中撤出资金，转而依靠稳定币来获取流动性。
- 分析师称，这一变化助长了关于 2026 年“稳定币季”的讨论。
USDT 小幅超越以太坊
数据显示， Tether 的市值攀升至约 1870.5 亿美元，而以太坊则下滑至约 1862.63 亿美元， 两者之间的差距缩小到不足 10 亿美元。
这次“翻转”持续时间很短。此后，以太坊已经重新夺回 第二名位置，其市值回升至接近 1880 亿美元。
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分析师关注“稳定币季”
这一反转迅速引起 市场广泛关注。在数周波动行情中，交易员普遍偏好防御性仓位。
比特币批评者 Peter Schiff 预测， Tether 的市值很快会再次超过以太坊，并最终超越 比特币 (BTC)。
彭博社 情报部门的高级策略师 Mike McGlone 也认为， 资金正倾向于稳定性和实用性；当市场信心减弱时，稳定币作为价值储存和结算资产依然具有吸引力。
以太坊市值下滑
大背景是市场整体回避风险。稳定币总市值在不到 21 天内缩减了逾 70 亿美元， 与此同时，投资者从整个加密市场中撤出约 4000 亿美元。
以太坊的锁仓总价值已降至仅约 360 亿美元，表明链上活动正随价格一同降温。 近几周，ETH/BTC 汇率保持稳步下行，而比特币主导率 仍接近 60%；即便如此，以太坊在去中心化金融领域依旧是核心支柱。
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