以太坊 (ETH) 过去六个月的清算数据表明，当这类加密货币在 2025 年 2 月初 测试关键需求区 时，约 1,800 美元附近出现了集中的抛压；链上指标显示，各大交易所的高杠杆多头头寸被大规模强制平仓。
发生了什么：价格下跌
按市值计算的第二大加密货币在日线图中沿下降通道跌破多个支撑位。价格走势加速逼近通道下轨，从技术分析角度看，这更像是强烈的空头接纳，而非短暂的流动性事件。
1,800 美元区域如今被视为高时间框架的需求区，以太坊此前在早期交易周期中正是在这一带建立过支撑。
该资产自这一水平出现了温和反弹，但反弹结构性力度不足，整体偏修正性质。市场参与者正关注通道中轨 2,300 美元一线，作为震荡阶段的主要阻力位，一旦有效突破这一门槛，价格或有机会向 2,500 美元区域推进。
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为何重要：市场结构
过去六个月的链上清算数据显示，在 2,000 美元附近及其下方存在显著的流动性集中区，而价格近期正是向这一带发起攻击。跌向该区域的抛售引发了大量杠杆多头头寸的清算，尽管当前价格下方仍然留有部分流动性“口袋”。
这些流动性簇继续对价格走势施加下行压力，尤其是在现货买盘乏力、而衍生品市场多头杠杆过快累积的情况下。
四小时图显示，价格急速跌入需求区后仅出现了力度有限的浅幅反弹，且缺乏强劲的推动性延续。若价格回撤至 2,300 至 2,600 美元一带，将再度遇到此前卖方积极介入的供给区，在 缺乏强劲成交量或动能 的情况下，这些区域很可能再次构成拒绝点。
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