专注于数字资产的加密货币交易所正逼近结构性天花板，Bitget CEO **陈果（Gracy Chen）**表示，这些平台必须扩展到传统资产和以合规为驱动的模式，才能保持竞争力，models to remain competitive.
她在接受 Yellow.com 采访时表示：“我确实认为，如果一个中心化交易所，或者加密货币交易所整体上，只盯着加密货币，在接下来几年会很有挑战。”
虽然她预计 比特币（BTC）价格和稳定币采用率会继续上升，但对山寨币则更为谨慎。她说：“我不认为纯加密原生的山寨币市场会有多大增长空间。”
她的观点反映出更广泛的行业转向——交易所正将自己重塑为“通用交易所（Universal Exchange）”，在同一平台下整合股票、现实世界资产以及链上交易。
加密增长天花板与银行竞争加剧
陈果表示，加密市场“增长非常快”，但警告称，随着 ETF 以及 Robinhood 等平台吸收增量需求，增速可能放缓。
她说：“这块‘蛋糕’已经变大了很多，但接下来可能不会再变得那么大。”
与此同时，传统银行正进入 24/7 结算和代币化存款市场，正在挑战交易所过去在流动性上的传统优势。
她提到 **摩根大通（JP Morgan）**和 **花旗（Citi）**等机构正在搭建全天候的美元基础设施，并表示：“中心化交易所以前依赖的那套流动性模式，现在某种程度上正在消失。”
在她看来，那些未能向新资产类别和新金融产品多元化发展的交易所，面临停滞风险。
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「通用交易所」作为战略转型
Bitget 已将自己重新定位为“UEX”，即通用交易所（Universal Exchange），在平台上同时提供加密货币交易，以及可通过稳定币交易的美股和其他全球资产。
她表示：“如果 Robinhood 能抢占 Coinbase 的市场，我看不出 Coinbase 为何不能做相反的事。我们正在通过合作，为我们的加密用户提供美股交易，并让用户可以用 USDT 交易全球资产类别。”
她强调，这一转型是运营层面的，而非表面包装上的改变。
她说：“我们谈论 UEX 并不是把它当作一个营销词语，而是从人才招聘到产品打造、到合规布局，都沿着同一个方向来定位整个公司。”
合规模式优先于盲目扩张
陈果承认，追求合规意味着需要做出取舍。
由于监管环境复杂，Bitget 已退出法国和德国，并在 2022 年退出美国市场，不过目前正通过合作伙伴模式重新评估潜在的再进入机会。
她表示：“我们选择做合规，这是一条很难走的路。”
她补充说，美国依然是“一个非常艰难的市场”，原因包括州一级牌照、联邦审批以及高昂的合规成本。
稳定币与美元主导地位
陈果也谈到稳定币的地缘政治影响，并指出，目前超过 99% 的稳定币都锚定美元。
她说：“我去年写过，我认为 Genius Act 正在帮助美国强化美元的主导地位。”
在她看来，稳定币监管非但不会削弱美元作用，反而会通过把稳定币发行与美国国债挂钩，进一步巩固美元的地位。
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