Morpho (MORPHO) 近日出现史上最大单日“搬砖”潮：共有559万枚代币被投资者从各大交易所提走。不过，即便交易所可抛售筹码明显收紧，MORPHO价格仍围绕1.94美元窄幅震荡。
要点概览
- 投资者单日从交易所提走559万枚MORPHO，按市价约合1080万美元，创下历史最大净流出纪录。
- 尽管交易所供给骤降，MORPHO过去24小时仍下跌0.9%，价格徘徊在1.94美元附近。
- 自7月以来，韩元买盘显著降温，Upbit韩元交易对在日成交中的占比已回落至约0.8%。
交易所净流出创历史新高
数据分析平台 Santiment 显示，自MORPHO于2024年11月上线交易以来，本次559万枚代币撤出交易所，是记录以来最大单日净流出规模。相关数据报道见。这批撤出的代币约占当前6.5633亿枚流通量的0.85%，按当日价格计算价值约1080万美元。
按 CoinGecko 统计，当天MORPHO的交易量中，约94%被“抽走”出交易所，但币价24小时仍下跌0.9%，总市值约12.8亿美元。这一波出逃规模甚至超过7月25日的435万枚净提现，当时 Upbit 刚刚上线MORPHO韩元现货对，短期曾大幅推升韩元市场的交投。此后，Upbit韩元对在MORPHO全市场日成交中的占比已从高点12.26%回落至约0.8%。
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价格信号仍不明朗
Santiment指出，交易所余额快速缩水，意味着可立即在场内抛售的筹码减少，理论上有助于降低突发抛压形成“卖墙”的风险。该机构称，“交易所供给正在迅速变薄”，但MORPHO价格反应平淡，显示单纯供给收紧尚未转化为更强劲的买盘需求。
这一点颇具代表性：交易所大量净流出可以收紧流通供给，却不必然推动价格上行，关键仍在于场外与长期持有者是否愿意积极加仓。
基础面上，Robinhood 已于7月1日选择Morpho为其Earn产品提供收益支持，目标是在 USDG (USDG) 存款上实现约7%的回报。同时，Morpho在6月完成1.75亿美元融资，投资方包括 Paradigm、a16z crypto 和 Ribbit 等头部机构。
尽管如此，MORPHO近一周累计仅上涨约2.1%，过去30天仍下跌3.6%，这使得本次历史性净流出与整体行情的弱势反弹呈现脱节。与2025年1月创下的4.17美元历史高位相比，当前价格仍折价约53%。而7月那轮因提现激增引发的韩国交易热度，也未能延续，韩元买盘回落明显。
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