تحث مفوضة هيئة الأوراق المالية والبورصات هيستر بيرس مديري الأصول الذين يطوّرون أدوات مالية مُرمّزة على التشاور مباشرة مع الهيئة التنظيمية الفيدرالية.
خلال ظهور حديث على شاشة التلفزيون العام، ذكرت أن الجهات التنظيمية تريد تقييمًا نقديًا لكيفية دمج الأوراق المالية المبنية على البلوكتشين بأمان في البُنى السوقية التقليدية.
تؤكد الهيئة أن وظيفتها الإدارية الأساسية تتمثّل في تقييم الالتزام بالقوانين والأنظمة بدلًا من الحكم على القيمة الاقتصادية الجوهرية للمنتجات المالية التجريبية.
ينطبق هذا النهج التنظيمي بالتساوي على الأصول الرقمية الناشئة وصناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية العالية التي تسعى حاليًا للحصول على موافقة تشغيلية رسمية.
تحليل استراتيجية «الباب المفتوح» التنظيمية
دعت بيرس بشكل صريح الشركات المالية التي تستكشف هياكل جديدة لصناديق المؤشرات المتداولة إلى التواصل الاستباقي مع المفوضية مع استمرار نضوج البنية التحتية للسوق الأساسية تدريجيًا.
شددت على أن الجهة التنظيمية تتوقع أساسًا من الجهات الراعية للأصول أن تكشف بشفافية عن آليات المنتجات المعقّدة والمخاطر الهيكلية المرتبطة بها للمستثمرين الأفراد المحتملين.
ولاحظت المفوّضة أن الشركات الخاصة تتوجّه بشكل متزايد إلى هيئة الأوراق المالية بمبادرات مختلفة للترميز مع التطور السريع في مواقف المؤسسات تجاه تقنية السجلات الموزعة.
اقرأ أيضًا: The $14M Polymarket Bet That Got A Journalist Threatened At Gunpoint
تدقيق صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية
إلى جانب الأصول الرقمية، تُعكِف هيئة الأوراق المالية حاليًا على دراسة صناديق مؤشرات متداولة معقّدة تستخدم رافعة مالية كبيرة لتعظيم عوائد السوق اليومية بشكل عدواني.
أوضحت بيرس أن الوكالة الفيدرالية لا تُحدّد ما إذا كانت هذه الصناديق ذات الرافعة المالية تمثّل استثمارات طويلة الأجل مناسبة للجمهور من المستثمرين الأفراد أم لا.
بدلًا من ذلك، يقوم المنظمون الفيدراليون بتحليل صارم حول ما إذا كان بإمكان الجهات الراعية للمنتجات إثبات رياضيًا أن هياكل الصناديق المقترحة تندمج بسلاسة ضمن قوانين الأوراق المالية الوطنية المعمول بها.
اقرأ أيضًا: Beyond The Pilot: 10 Trends Scaling Real-World Assets In 2026
تطوير إعفاء ابتكاري موجّه
يعمل موظفو هيئة الأوراق المالية داخليًا حاليًا على صياغة إعفاء ابتكاري ضيّق مصمَّم لتيسير التداول الثانوي المحدود لأوراق مالية مُرمّزة محددة بصورة منهجية.
هذا المقترح التنظيمي المحدّد من شأنه أن يسمح بتجارب صناعية موجّهة في إطار الهياكل القانونية القائمة، بدلًا من منح إعفاءات واسعة وشاملة من قوانين الأوراق المالية الفيدرالية القائمة.
بينما يجادل المدافعون عن الصناعة بأن الترميز يحسّن جذريًا من سرعات التسوية، يواصل المنظمون المطالبة بإفصاحات تشغيلية صارمة قبل السماح بأي تغييرات هيكلية واسعة النطاق في السوق.
اقرأ لاحقًا: Trumps’ World Liberty Demands $5.3M For VIP Access