Bitwise Chief Investment Officer Matt Hougan hat Verschwörungstheorien zurückgewiesen, die Firmen wie Jane Street und Binance für die Kursrückgänge von Bitcoin (BTC) verantwortlich machen. Stattdessen argumentiert er, dass langfristige Halter, die ihr Engagement durch Spot-Verkäufe reduzieren, gehebelte Positionen schließen und Covered Calls schreiben, die eigentlichen Kräfte hinter dem aktuellen Abschwung seien.
Was passiert ist: Hougan weist Manipulationsvorwürfe zurück
Hougan ging in sozialen Medien auf Spekulationen ein, der Rückgang von Bitcoin sei auf koordinierte Aktionen großer Handelsfirmen zurückzuführen. Er nannte die tatsächliche Erklärung „weit langweiliger“, als es die Theorien nahelegen.
„Die Verschwörungstheorien sind verrückt. Erst war es Binance und dann war es Wintermute und dann war es ein unbekannter Offshore-Makro-Hedgefonds und dann war es Paper Bitcoin und heute ist es Jane Street und nächste Woche wird es jemand anderes sein“, sagte er.
Der Bitwise-CIO führte den Verkaufsdruck auf drei konkrete Faktoren zurück: die Vierjahres-Markzyklustheorie, wachsende Bedenken hinsichtlich Verwundbarkeiten durch Quantencomputer und Kapitalrotation von Krypto in Start-ups für Künstliche Intelligenz. Christopher Wood, globaler Leiter der Aktienstrategie bei Jefferies, hat bereits eine Bitcoin-Allokation von 10 % aus seinem Musterportfolio entfernt – aufgrund von Quantenbedenken –, während Kevin O'Leary warnte, dass institutionelle Investoren ihre Bitcoin-Allokationen bei etwa 3 % begrenzen, bis die Branche die Bedrohung adressiert.
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Warum es wichtig ist: Zeitplan für Erholung ungewiss
Hougan sagte, dass der Großteil der Verkäufe wahrscheinlich abgeschlossen sei und dass sich Bitcoin im „Bodenbildungsprozess“ befinde. Er fügte hinzu, dies sei „ein klassischer Krypto-Winter und es wird einen klassischen Krypto-Frühling geben“. Zuvor hatte er erklärt, der aktuelle Krypto-Winter habe im Januar 2025 begonnen, und angesichts der historischen durchschnittlichen Dauer von 13 Monaten könnte das Ende näher rücken.
On-Chain-Analyst Willy Woo bot eine weniger optimistische Sicht und warnte, dass sich verschlechternde Spot- und Futures-Liquidität jede kurzfristige Erholung begrenzen könnte.
Woo verortete das Ende der bärischen Phase im vierten Quartal 2026, wobei die bullische Dynamik möglicherweise im ersten oder zweiten Quartal 2027 zurückkehre. Er merkte an, dass 45.000 US-Dollar einen typischen Bärenmarktboden darstellen würden – mit 30.000 US-Dollar als Auffangunterstützung, falls die globalen Makrobedingungen einbrechen. Daten von CryptoQuant stützen einen ähnlichen Zeitplan und ordnen vergangene Zyklusstrukturen zu, um ein Bodenbildungsfenster zwischen Juni und Dezember 2026 zu projizieren.
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