Der größte Vermögensverwalter der Welt hat offiziell den Zugang zu Bitcoin Investitionen für britische Einzelhandelsanleger durch ein reguliertes börsengehandeltes Produkt eröffnet, was einen Wendepunkt für die Einführung von Kryptowährungen im Vereinigten Königreich markiert.
BlackRock listete sein iShares Bitcoin ETP (Ticker: IB1T) an der Londoner Börse am Montag, den 20. Oktober, nach der Entscheidung der Financial Conduct Authority ihr Verbot von kryptowährungsgekoppelten Anlageprodukten für alltägliche Investoren aufzuheben.
Der Start stellt eine bedeutende politische Kehrtwende dar, die das Vereinigte Königreich näher an andere große Finanzmärkte in Europa und Nordamerika bringt.
Historische regulatorische Änderung öffnet britischen Markt
Die FCA hob offiziell ihr vierjähriges Einzelhandelsverbot für börsengehandelte Krypto-Notizen am 8. Oktober auf und beendete Beschränkungen, die erstmals im Januar 2021 während der Höhepunkte von regulatorischen Bedenken um die Volatilität von Kryptowährungen und den Anlegerschutz eingeführt wurden.
David Geale, Exekutivdirektor der FCA für Zahlungen und digitale Finanzen, erkannte in der Ankündigung der Regulierungsbehörde die Marktentwicklung an. "Seit wir den Einzelhandelszugang zu cETNs eingeschränkt haben, hat sich der Markt weiterentwickelt, und Produkte sind gängiger und besser verständlich geworden", sagte Geale. "In Anbetracht dessen bieten wir Konsumenten mehr Auswahl, während wir sicherstellen, dass Schutzmaßnahmen vorhanden sind."
Die regulatorische Umkehrung folgt auf die Entscheidung der FCA im März 2024, professionellen Investoren den Zugang zu börsengehandelten Krypto-Notizen an anerkannten Anlagebörsen zu ermöglichen. Die Behörde hat ihr Verbot von Krypto-Derivaten für Einzelhandelsanleger beibehalten und auf deren hohes Risiko und Komplexität hingewiesen.
BlackRocks Einstieg signalisiert institutionelles Vertrauen
Das iShares Bitcoin ETP von BlackRock ermöglicht es britischen Investoren, ab etwa 11 USD pro Einheit Bitcoin-Exposition über traditionelle Brokerkonten zu erhalten und eliminiert die operationellen Komplexitäten der direkten Kryptowährungsverwaltung. Das Produkt verfolgt den Spotpreis von Bitcoin und ist zu 100 % physisch durch Bitcoin abgesichert, das durch Coinbase in Verwahrung gehalten und am Ende jedes Handelstages in segregierte, offline gekühlte Lagerung übertragen wird.
Jane Sloan, BlackRocks EMEA-Produktleiterin für globale Produktlösungen, betonte das Timing des Starts. "Da die Anzahl der Kryptoinvestoren im Vereinigten Königreich im nächsten Jahr voraussichtlich vier Millionen erreichen wird, hebt die heutige Notierung von ETPs wie das iShares Bitcoin ETP einen sichereren Zugang zu digitalen Vermögenswerten über traditionelle Anlageplattformen heraus", sagte Sloan in einer Erklärung an die Financial Times.
Das ETP trägt ein Aufwandsverhältnis von insgesamt 15 Basispunkten jährlich bis zum 31. Dezember 2025, das ab Januar 2026 auf 25 Basispunkte ansteigt.
Der Schritt von BlackRock nutzt seinen außergewöhnlichen Erfolg
in den USA, wo sein iShares Bitcoin Trust (IBIT)
85,5 Milliarden Dollar an Nettovermögen
angesammelt hat und damit das größte Spot-Bitcoin-ETF
weltweit darstellt. Das US-Produkt, das im Januar 2024 eingeführt
wurde, erreichte Anfang Oktober 90,7 Milliarden Dollar an Vermögenswerten
und trat in die Top 20 ETFs nach Vermögenswerten ein
zum ersten Mal.
Wettbewerbslandschaft intensiviert sich
BlackRock steht sofortiger Konkurrenz von etablierten
europäischen Krypto-Vermögensverwaltern gegenüber, die
gleichzeitig ihre eigenen Produkte für britische
Einzelhandelskunden auf den Markt brachten.
21Shares, Bitwise und WisdomTree
haben diese Woche Bitcoin- und Ethereum-ETPs an der Londoner
Börse gelistet und aggressive Preise eingeführt, um
Marktanteile zu gewinnen.
21Shares hat vier physisch besicherte Krypto-ETPs gelistet, darunter Produkte für Bitcoin und Ethereum mit Staking-Fähigkeiten zu einer reduzierten 0,1 % Gebührenstruktur. Das in der Schweiz ansässige Unternehmen, das 2024 über 70 % des institutionellen Handelsvolumens von Krypto-ETNs an der LSE erfasste, bezeichnete die Markteinführung als "einen Meilensteinschritt für den britischen Markt."
Bitwise
senkte die Gebühren für sein Core Bitcoin ETP auf nur 0,05 %,
was zu den niedrigsten auf dem Markt gehört, während
WisdomTree's Angebote
von 0,15 % bis 0,35 % für Bitcoin- und Ethereum-Produkte reichen.
Wachsende Krypto-Akzeptanz im UK-Markt
Der Zeitpunkt dieser Starts fällt mit einer beschleunigten Einführung von Kryptowährungen im Vereinigten Königreich zusammen. Von BlackRock zitierte Untersuchungen weisen darauf hin, dass die Krypto-Akzeptanz im UK seit 2022 jährlichen um 12 % zugenommen hat, mit Prognosen, die eine 21 %ige Zunahme von Erstinvestoren in Kryptowährungen in den nächsten 12 Monaten erwarten.
Eine FCA-Umfrage von 2024 ergab, dass 12 % der Briten derzeit Krypto-Vermögenswerte besitzen, mit durchschnittlichen Beständen von ungefähr £1,842. Branchenforschung von der IG Group legt nahe, dass 30 % der britischen Erwachsenen offen dafür sind, in Krypto-ETNs zu investieren, getrieben durch wahrgenommene Sicherheit und regulatorische Aufsicht.
Die neuen Produkte qualifizieren sich für steuerbegünstigte Konten, wobei Krypto-ETNs ab April 2026 für Aktien & Anteile ISAs berechtigt sind und sofort in persönliche Renten (SIPPs) investiert werden können.
Marktkontext und Ausblick
Bitcoin hat im Jahr 2025 bemerkenswerte Stärke gezeigt, wobei die Kryptowährung über 110.000 USD gehandelt wurde, als die britischen Produkte eingeführt wurden. Die Leistung des Vermögenswerts wurde durch institutionelle Nachfrage, ein verknapptes Angebot nach dem Halvening 2024 und steigendem Interesse an regulierten Investitionsvehikeln weltweit getragen.
Der Ansatz des Vereinigten Königreichs bringt es näher an andere große Märkte. Die Vereinigten Staaten genehmigten Spot-Bitcoin-ETFs im Januar 2024, während europäische Märkte in Deutschland, Frankreich, der Schweiz und den Niederlanden ähnliche Produkte seit mehreren Jahren anbieten. Kanada und Hongkong haben ebenfalls regulierte Krypto-Investitionsweisen für Einzelhandelsinvestoren etabliert.
Das Vereinigte Königreich bleibt jedoch hinter einigen europäischen Kollegen bezüglich der gesamten Marktentwicklung zurück. Laut Daten der Londoner Börse repräsentieren die Handelsvolumina von Krypto-ETNs an der LSE nur 0,59 % der gesamten europäischen Aktivitäten, im Vergleich zu 26 Milliarden Euro im europäischen Krypto-ETN-Handel im Jahr 2024 einem täglichen Durchschnitt von £624.000.
Die FCA betonte, dass sich ihr regulatorisches Rahmenwerk weiterentwickelt. Die Regulierungsbehörde berät sich über umfassende Vorschriften zur Deckung von Stablecoins, Handelsplattformen, Kreditvergabe, Staking und Verwahrungsdiensten, mit vollständiger Implementierung, die für 2026 erwartet wird. Die Regierung hat sich auch bewegt, es Vermögensverwaltern zu erlauben, Blockchain-Technologie für die Tokenisierung von Fonds zu verwenden, ihre Fähigkeit, grundlegende Veränderungen im Asset-Management zu bewirken, anerkennend.
Schlussgedanken
Das BlackRock Investment Institute empfiehlt Anlegern, die in der Lage sind, die Volatilität von Bitcoin zu tolerieren, eine Zuteilung von 1-2 % in diversifizierten Portfolios in Betracht zu ziehen. Das Institut betont, dass Kryptowährungsinvestitionen erhebliche Risiken bergen, einschließlich extremer Preisfluktuationen und dem Fehlen von Schutz durch das Financial Services Compensation Scheme.
Anders als Krypto-Derivate, die für britische Privatanleger weiterhin verboten sind, sind börsengehandelte Noten als Schuldverschreibungen strukturiert, die Kryptowährungspreise verfolgen, wobei zugrunde liegende Vermögenswerte von regulierten Verwahrern gehalten werden. Diese Struktur bietet regulatorische Aufsicht, während die Notwendigkeit für Investoren, digitale Geldbörsen oder private Schlüssel zu verwalten, entfällt.
Während BlackRock und seine Konkurrenten um Positionen im neu geöffneten britischen Markt kämpfen, signalisieren die Markteinführungen eine zunehmende Akzeptanz von Kryptowährungen als investierbare Anlageklasse, unterstützt von den größten Finanzinstitutionen der Welt und operierend innerhalb etablierter regulatorischer Rahmenbedingungen.