Die Kryptowährungsbranche sagt, dass die USA sich nun endlich auf ein praktikables rechtliches Rahmenwerk für digitale Vermögenswerte zubewegen könnten, nachdem der Bankenausschuss des Senats den Clarity Act vorangebracht hat – ein Gesetzesentwurf, von dem Befürworter sagen, er könne jahrelange regulatorische Verwirrung beenden, die pushed innovation offshore.
Der Ausschuss verabschiedete den Gesetzentwurf am Donnerstag mit 15 zu 9 Stimmen und brachte damit den bislang bedeutendsten Gesetzentwurf zur Krypto-Marktstruktur näher an eine Abstimmung im Senat. Der Vorschlag würde formale Zuständigkeitsgrenzen zwischen der Securities and Exchange Commission und der Commodity Futures Trading Commission festlegen und gleichzeitig klarere Regeln für Token-Launches, dezentrale Finanzaktivitäten und nicht‑verwahrende Software schaffen.
Branchenvertreter bezeichneten den Gesetzentwurf als Wendepunkt für die amerikanische Krypto-Politik, warnten jedoch, dass der Text weiterhin einen schwierigen Weg durch den Kongress und Jahre zusätzlicher Regulierung vor sich hat.
„Der CLARITY Act ist genau das, was die Kryptoindustrie braucht“, sagte Jeff Amico, COO von Gensyn, gegenüber Yellow.com in einer E-Mail-Stellungnahme. „Das derzeitige System ist intransparent und ermöglicht es schlechten Akteuren – von Börsen bis hin zu Token-Emittenten – Kleinanleger auszunutzen.“
Der US-Krypto-Sektor hat jahrelang unter sich überschneidenden Durchsetzungsmaßnahmen bundesstaatlicher Behörden operiert, wobei für Unternehmen oft unklar war, ob Token als Wertpapiere, Waren oder etwas völlig anderes eingestuft würden.
Branche sagt, Tokenisierung ist den Aufsichtsbehörden bereits voraus
Führungskräfte aus dem gesamten Sektor argumentierten, dass der Gesetzentwurf weniger wichtig sei, weil er Blockchain-Technologie anerkenne, sondern vor allem, weil er eine Marktstruktur anerkenne, die sich global bereits herausbildet.
„Regulierte tokenisierte Wertpapiere sind nicht mehr nur theoretisch“, sagte Jesse Knutson, Head of Operations bei Bitfinex Securities. „Emittenten wollen schnelleren Zugang zu Kapital, Investoren wollen Zugang zu Märkten, die nicht durch veraltete Infrastruktur begrenzt sind, und Institutionen warten seit Langem auf klare Regeln, die größere Engagements rechtfertigen.“
Befürworter des Gesetzentwurfs sagen, dass klarere Aufsicht helfen könnte, institutionelles Kapital in tokenisierte Wertpapiere, Stablecoins und DeFi-Märkte zu lenken und zugleich die rechtliche Unsicherheit für Entwickler zu verringern, die Blockchain-Infrastruktur in den Vereinigten Staaten aufbauen.
Mari Tomunen, General Counsel bei DoubleZero, sagte, eines der wichtigsten Elemente des Gesetzentwurfs sei der Umgang mit dezentraler und nicht‑verwahrender Software.
„Der Clarity Act hilft, klarere gesetzliche Grenzen für dezentrale und nicht‑verwahrende Aktivitäten zu schaffen“, sagte Tomunen und fügte hinzu, dass bestehende Leitlinien Projekte häufig dazu verleitet hätten, weniger Informationen offenzulegen – aus Angst, ihre Wertpapierhaftung zu erhöhen.
Die Vorlage wurde im Ausschuss weitgehend entlang der Parteilinien beschlossen, obwohl die demokratischen Senatoren Ruben Gallego aus Arizona und Angela Alsobrooks aus Maryland sich den Republikanern in der Unterstützung des Entwurfs anschlossen. Vorsitzender Tim Scott sagte, der Sektor für digitale Vermögenswerte sei zu lange in einer „regulatorischen Grauzone“ gefangen gewesen.
Das Repräsentantenhaus verabschiedete im Juli 2025 seine eigene Version des Gesetzentwurfs, was bedeutet, dass die Gesetzgeber noch immer Unterschiede zwischen beiden Kammern ausräumen müssen, bevor ein endgültiger Text den Präsidenten Donald Trump erreichen kann.
Branche warnt, dass die USA weiterhin Gefahr laufen, hinter globale Krypto-Hubs zurückzufallen
Trotz des Optimismus rund um den Gesetzentwurf warnten mehrere Branchenvertreter, dass die Vereinigten Staaten weiterhin Gefahr laufen, gegenüber Rechtsordnungen zurückzufallen, die bei der Regulierung digitaler Vermögenswerte schneller sind.
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Angus Scott, Gründer des Solana Research Institute, sagte, das Gesetz dürfte nur der Beginn eines weit längeren Regulierungsprozesses sein.
„Der CLARITY Act wird wahrscheinlich nur ein erster Schritt auf einem langen regulatorischen Weg sein und nicht das letzte Wort zu diesem Thema“, sagte Scott. „Die VAE, Singapur und Hongkong haben nicht darauf gewartet, dass sich in Amerika ein Konsens bildet.“
Diese Sorge ist zunehmend ins Zentrum der Krypto-Debatte in Washington gerückt, da Länder wie die Vereinigten Arabischen Emirate und Singapur sich aggressiv als Hubs für digitale Vermögenswerte mit bereits bestehenden Lizenzrahmen positionieren.
Bankenverbände lehnen weiterhin Teile des Gesetzentwurfs ab, insbesondere Bestimmungen zu Stablecoin-Prämien, und warnen, dass tokenisierte Dollar-Systeme Einlagen von traditionellen Kreditgebern abziehen und Bankbilanzen schwächen könnten.
Kryptounternehmen entgegnen, dass der Entwurf Leitplanken enthält und Belohnungen nur in eng begrenzten Verbrauchszahlungsszenarien zulässt.
Senatsabstimmung bleibt größtes Hindernis
Während die Ausschussabstimmung den bislang größten gesetzgeberischen Fortschritt darstellt, steht der Entwurf weiterhin vor erheblichen politischen Hürden, bevor er Gesetz werden kann.
Markus Levin, Mitgründer von XYO, sagte, die Anhörung habe eine echte Kluft zwischen Abgeordneten offengelegt, die Krypto in erster Linie als Frage der Marktstruktur sehen, und jenen, die sich auf ethische Fragen und Aufsicht konzentrieren.
„Das heute gesendete überparteiliche Signal ist real, aber zerbrechlich“, sagte Levin. „Wenn der heute entstandene Verhandlungsspielraum Bestand hat, gibt es einen glaubwürdigen Weg zu 60 Stimmen.“
Diese Schwelle von 60 Stimmen bleibt die unmittelbare Hürde im Senat, wo Demokraten und Republikaner weiterhin über DeFi‑Bestimmungen, Stablecoin-Aufsicht und Interessenkonflikte im Zusammenhang mit Krypto-Beständen politischer Akteure uneins sind.
Das Weiße Haus hat Medienberichten zufolge den 4. Juli als Ziel für die endgültige Unterzeichnung durch den Präsidenten ins Auge gefasst; dennoch müssen Unterhändler zunächst die Versionen von Senat und Repräsentantenhaus abgleichen, bevor eine endgültige Verabschiedung erfolgen kann.
Für die Kryptoindustrie markiert bereits der bisherige Fortschritt des Gesetzentwurfs jedoch eine bedeutende Wende nach Jahren gescheiterter Verhandlungen und abgesagter Anhörungen.
„Seriöse Teams sind mehr als bereit, Vorschriften wie diese einzuhalten“, sagte Amico. „Sie helfen, gute von schlechten Akteuren zu trennen.“
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