Der Venturearm von Standard Chartered rückt dem Aufbau eines vollständigen institutionellen On-Chain-Finanzstacks näher. Harald Eltvedt, Operating Member bei SC Ventures, sagte, die Gruppe sei „sehr, sehr nah“ daran, ein Bank-taugliches Ökosystem aufzubauen, das Verwahrung, Tokenisierung, Liquidität, Finanzierung und Abwicklung. abdeckt.
Die Aussagen gehören zu den bislang klarsten Hinweisen darauf, dass die jüngsten Investments von SC Ventures in digitale Vermögenswerte Teil einer übergeordneten Marktstruktur-Strategie sind – und nicht nur isolierte Wetten auf verschiedene Krypto-Infrastrukturen.
In einem Interview mit Yellow.com sagte Eltvedt, dass die Investments von SC Ventures in Unternehmen wie GSR, Keyrock, Libeara, TruYields und Project 37C darauf ausgelegt sind, einen End-to-End-Stack für institutionelle digitale Vermögenswerte zu schaffen. Die Strategie kommt zu einem Zeitpunkt, an dem Banken, Vermögensverwalter und Market Maker sich zunehmend auf tokenisierte Real-World-Assets, Stablecoin-Abwicklung und sekundäre Liquidität für On-Chain-Finanzprodukte konzentrieren.
SC Ventures baut den institutionellen Stack
Auf die Frage, ob SC Ventures kurz davor stehe, ein vollständig integriertes Bank-taugliches Ökosystem zu lancieren, in dem institutionelle Kunden Vermögenswerte emittieren, staken und tauschen können, ohne sich vollständig auf Legacy-Infrastruktur zu stützen, sagte Eltvedt, dass das Unternehmen diesem Ziel bereits sehr nahe sei.
„Ich würde sagen, sehr, sehr nah. Genau so ist es. Ich denke, Sie verstehen unsere Strategie, und genau das ist sie“, sagte er.
Eltvedt erklärte, die Portfolio-Entscheidungen des Unternehmens seien „sehr weit davon entfernt, zufällig zu sein“ und vielmehr Teil einer „End-to-End-Strategie“ rund um den institutionellen Digital-Asset-Stack.
Dieser Stack scheint zunehmend die wichtigsten Komponenten abzudecken, die für regulierte On-Chain-Finanzdienstleistungen benötigt werden. Zodia Custody verschafft Standard Chartered Zugang zur Verwahrung digitaler Vermögenswerte. Zodia Solutions wird als Technologie-Infrastrukturplattform positioniert. Libeara konzentriert sich auf Tokenisierung.
GSR und Keyrock bringen Market-Making-Fähigkeiten ein. TrueFin fügt eine On-Chain-Institutional-Yield-Komponente hinzu, während 37xC Prime-Brokerage- und Finanzierungsinfrastruktur bereitstellt.
Die Strategie legt nahe, dass SC Ventures nicht nur an tokenisierten Märkten teilnehmen will, sondern mitbestimmen möchte, wie diese Märkte für Institutionen funktionieren.
Verwahrungsrisiko rückt näher an die Bank
Ein zentraler Bestandteil der Strategie ist die Umstrukturierung von Zodia Custody. Standard Chartered hat ein unverbindliches Angebot abgegeben, die regulierten Aktivitäten von Zodia Custody in die eigene Kernabteilung Financing and Securities Services zu überführen, während Zodia Solutions als separate Infrastrukturlösung unter dem Dach von SC Ventures weiterentwickelt wird.
Eltvedt sagte, dieser Schritt spiegele wider, wie stark sich das institutionelle Umfeld seit der Gründung von Zodia Custody in den Jahren 2019 und 2020 verändert habe, als viele Banken noch zögerten, mit Krypto in Berührung zu kommen.
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„Der Grund, warum wir das tun, ist, dass Banken im Jahr 2026 viel besser aufgestellt sind als noch vor sechs Jahren“, sagte er. „Und tatsächlich sind sie die rechtmäßigen Eigentümer von Verwahrungslösungen, die das in großem Maßstab leisten können.“
Diese Unterscheidung ist wichtig. Das Verwahrungsrisiko rückt näher an die regulierte Bankbilanz heran, während die Software-Infrastruktur in einer Venture-Struktur verbleibt, die weiterhin neue Technologien integrieren kann.
Dieses Modell könnte sich durchsetzen, wenn Banken regulierte Finanzaktivitäten von den Technologieplattformen trennen, die diese unterstützen.
Liquidität wird zur fehlenden RWA-Schicht
Die Investments von SC Ventures in GSR und Keyrock deuten auch auf eine spezifischere Wette hin: Tokenisierte Real-World-Assets werden tiefere Sekundärmarktliquidität benötigen, bevor sie skalieren können.
Eltvedt sagte, Market Maker seien zentrale Infrastrukturteilnehmer und natürliche Enabler des Real-World-Asset-Marktes. Er erklärte, Keyrock und GSR seien ausgewählt worden, weil sie langfristige Beziehungen, Zugang zu Handelsplätzen und institutionelle Fähigkeiten aufgebaut hätten, die SC Ventures nur schwer direkt replizieren könnte.
Dieselbe Logik gilt für Libeara, die Tokenisierungsplattform von SC Ventures, die bereits mehr als 1 Milliarde US-Dollar an regulierten Vermögenswerten tokenisiert hat. Eltvedt räumte ein, dass tokenisierte Vermögenswerte bisher mehr Traktion bei Primäremissionen als im Sekundärhandel verzeichnet haben.
„Wir haben viel Dynamik bei der Emission, also einem Primärmarkt für diese Token, gesehen, aber nicht viel Aktivität im Sekundärmarkt“, sagte er.
Er fügte hinzu, dass die Einbindung von GSR nicht darauf abziele, den Sekundärhandel zu erzwingen, sondern „einen Sekundärmarkt zu ermöglichen“.
Das könnte entscheidend für tokenisierte Staatsanleihen, Geldmarktfonds und andere regulierte Vermögenswerte sein. Ohne aktive Market Maker droht Tokenisierung, eher zu einer effizienteren Emissionshülle zu werden, als zu einer wirklich liquiden Marktstruktur.
Stablecoins und Abwicklung vervollständigen das Bild
Eltvedt verknüpfte zudem das Wachstum tokenisierter Vermögenswerte mit der Verbreitung von Stablecoins und 24/7-Abwicklung. Er sagte, SC Ventures habe kürzlich Anchorpoint in Hongkong angekündigt und unterhalte Beziehungen zu Anbietern von US-Dollar-Stablecoins.
Für institutionelle Tokenisierung könnte diese Abwicklungsschicht ebenso wichtig sein wie der Vermögenswert selbst. Tokenisierte Wertpapiere können ihre vollen Vorteile nur entfalten, wenn auch die Cash-Abwicklung On-Chain stattfindet und damit rund um die Uhr Transfers und effizientere Märkte ermöglicht.
Eltvedt stellte Compliance und Risikokontrollen als zentrale Bestandteile dieses Modells dar, nicht als nachträgliche Überlegungen. Er sagte, Ventures müssten regulatorische Anforderungen von Anfang an integrieren, da frühe Abkürzungen später zu Problemen führen könnten.
„Es gibt bestimmte Dinge, die Sie unbedingt an Tag Null integrieren müssen, nicht erst an Tag eins, denn sonst werden sie Ihnen später auf die Füße fallen“, sagte er.
Das Ergebnis ist eine Vision von On-Chain-Finanzierung, die sich von krypto-nativem DeFi unterscheidet. Sie ist stärker segmentiert, stärker reguliert und enger mit Banken, Verwahrstellen und lizenzierten Marktteilnehmern verknüpft.
Für SC Ventures ist das möglicherweise der entscheidende Punkt. Sollten tokenisierte Real-World-Assets skalieren, könnten die Gewinner nicht die Firmen sein, die sich am schnellsten bewegen, sondern jene, die Compliance, Verwahrung, Liquidität, Finanzierung und Abwicklung in einem institutionstauglichen Rahmen vereinen können.
Eltvedts Aussagen deuten darauf hin, dass sich der Venturearm von Standard Chartered genau für diese Rolle positioniert.
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