Die Federal Reserve hat ihre Anforderung formell aufgehoben, dass US-Banken zuvor Bescheid geben müssen, bevor sie sich auf Aktivitäten mit Krypto oder Stablecoins einlassen, und signalisiert damit eine bemerkenswerte Verschiebung in der regulatorischen Haltung. Künftig wird die Zentralbank digitale Vermögensaktivitäten wie jeden anderen Bankdienst behandeln - unterliegt der routinemäßigen Aufsicht, nicht erhöhter Kontrolle.
Die Entscheidung, angekündigt am Donnerstag, hebt effektiv die Richtlinien auf, die Anfang 2023 in Zusammenarbeit mit der Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) und dem Office of the Comptroller of the Currency (OCC) herausgegeben wurden. Zu dieser Zeit hatten die drei Agenturen gemeinsam gewarnt, dass das Engagement in Krypto-Aktivitäten „höchstwahrscheinlich nicht mit sicheren und soliden Bankpraktiken vereinbar“ sei, insbesondere nach dem Zusammenbruch der Krypto-Börse FTX Ende 2022.
Diese gemeinsame Erklärung - weithin als de-facto-Hürde für die Beteiligung von Banken am Bereich der digitalen Vermögenswerte interpretiert - wurde nun zurückgezogen. Der Schritt der Fed folgt ähnlichen Maßnahmen der FDIC und OCC, die in den letzten Wochen klargestellt haben, dass Banken keine ausdrückliche regulatorische Genehmigung benötigen, um sich auf legale Krypto-Aktivitäten einzulassen.
Diese breitere Neuausrichtung spiegelt eine koordinierte Verschiebung weg von dem wider, was Kritiker als „Operation Chokepoint 2.0“ bezeichnet haben - ein Begriff, der von Befürwortern der Kryptoindustrie verwendet wird, um die wahrgenommene politische Zielsetzung von Blockchain-bezogenen Unternehmen durch Bankbeschränkungen zu beschreiben.
Seit Anfang 2023 haben mehrere Krypto-Unternehmen berichtet, dass ihnen Bankdienstleistungen ausschließlich aufgrund ihrer Verbindung mit digitalen Vermögenswerten verweigert wurden, unabhängig von ihrer finanziellen Stabilität oder ihren Risikomanagement-Protokollen. Diese Ablehnungen beriefen sich oft auf regulatorische Unsicherheiten oder Vorsicht auf der Grundlage der jetzt zurückgezogenen Richtlinien.
Mit dem neuesten Schritt der Federal Reserve haben alle drei großen Bundesbankregulierungsbehörden offiziell den Kurs geändert und signalisieren eine Normalisierung der Behandlung digitaler Vermögenswerte unter dem US-Bankengesetz.
Während die FDIC und OCC bereits ihren Ansatzwechsel signalisiert hatten, blieben einige Branchenakteure vorsichtig, ob der Vorstand der Federal Reserve, der eine demokratische Mehrheit hat, folgen würde. Der Vorsitzende Jerome Powell hat trotz parteiübergreifender Unterstützung ein gewisses Maß an institutioneller Unabhängigkeit gezeigt und sich gelegentlich von den politischen Prioritäten der Exekutive abgewandt.
Ein Branchenvertreter, der anonym bleiben wollte, um berufliche Konsequenzen zu vermeiden, sagte, dass sie befürchteten, Powell und die aktuelle Zusammensetzung der Fed könnten jede Umkehrung der Krypto-Richtlinien unter der Biden-Ära verzögern oder abschwächen. Die Ankündigung vom Donnerstag bestätigte jedoch die Ausrichtung der Fed mit ihren Partnerbehörden.
Trotz der politischen Verschiebung hat die Federal Reserve nicht den Zugang zu Hauptkonten angesprochen – ein wichtiges Thema für krypto-fokussierte Banken wie die Custodia Bank und Kraken Financial. Ein Hauptkonto gewährt einer Bank direkten Zugang zur Zahlungs- und Abwicklungsinfrastruktur der Fed, was eine Voraussetzung ist, um Dienstleistungen wie landesweite Geldtransfers anzubieten, ohne auf Zwischeninstitutionen angewiesen zu sein.
Seit Jahren suchen krypto-native Banken nach einem solchen Zugang und argumentieren, dass der Ausschluss sie effektiv daran hindert, mit traditionellen Finanzinstituten zu konkurrieren. Die Fed hat noch keinen klaren, konsistenten Rahmen für die Gewährung von Hauptkonten an digitale Vermögensbanken etabliert, und das Update vom Donnerstag ging nicht auf dieses Thema ein.
Die Aufhebung früherer Beschränkungen markiert einen regulatorischen Wendepunkt, insbesondere für Banken, die ihre Dienstleistungen in Bereichen wie digitaler Verwahrung, tokenisierter Vermögensabwicklung und Stablecoin-Ausgabe ausbauen möchten. Allerdings bedeutet die Aufhebung der restriktiven Richtlinien nicht grünes Licht für unreguliertes Krypto-Engagement. Alle Bankaktivitäten - einschließlich digitaler Vermögensdienstleistungen - unterliegen weiterhin den standardmäßigen Anforderungen für Kapitaladäquanz, Verbraucherschutz und Risikokontrollen.
Es bleibt auch unklar, wie sich dieser Wandel auf anhängige oder zukünftige Rechtsstreitigkeiten mit Beteiligung von digitaler Vermögensunternehmen und Bankzugang auswirken wird, insbesondere angesichts der jüngsten Gerichtsentscheidungen und der anhaltenden politischen Prüfung des systemischen Risikos von Krypto.