Gold ist seit seinem Rekordstand im Januar um fast ein Fünftel gefallen – der größte Monatsverlust seit 2013 –, doch die Preise liegen weiterhin deutlich über der Zone von 4.000 $.
Zentrale Punkte:
› Gold ist um fast 19 % von seinem Januar-Rekord nahe 5.600 $ gefallen. › Die Preise bleiben über 4.000 $ und damit weit über der Basis von 1.620 $ aus dem Jahr 2022. › Die Nachfrage der Zentralbanken und zunehmende makroökonomische Risiken stützen das langfristige Interesse.
Gold hält sich über 4.000 $
Der Spotpreis für Gold wurde diese Woche nahe 4.500 $ je Unze gehandelt – deutlich unter dem Allzeithoch von 5.596 $, das er am 29. Januar erreichte, bevor der Verkaufsdruck einsetzte. Der Rückgang beläuft sich inzwischen auf fast 19 % vom Hoch und zählt zu den schärfsten Korrekturen des Bullenmarkts, der 2022 begann, nachdem Gold nahe 1.620 $ seinen Tiefpunkt markiert hatte. Der damals gestartete langfristige Aufwärtstrend wirkt weiterhin intakt.
Allein der März brachte den stärksten monatlichen Rückgang des Metalls seit 2013, wie Daten zeigten. Nun gilt die Marke von 4.000 $ als das Niveau, das Händler am aufmerksamsten verfolgen.
Auch lesen: Microsoft Releases New AI Models To Challenge Anthropic's Business Push
Zinssenkungen und Öl setzen Gold unter Druck
Eine Verschiebung der Zinserwartungen hat einen Großteil des Rückgangs ausgelöst. Die US-Notenbank signalisiert für 2026 nun nur noch eine Zinssenkung – eine Haltung, die die Realrenditen hoch hält und die Kosten für das Halten eines nicht verzinsten Vermögenswerts erhöht. Ein früherer Rückenwind hat sich in Gegenwind verwandelt.
Der Konflikt im Nahen Osten fügte im Frühjahr einen zweiten Schlag hinzu, als Störungen in der Nähe der Straße von Hormus den Ölpreis nach oben trieben und den Dollar gegenüber den meisten wichtigen Währungen stärkten. Diese Entwicklung zwang mehrere Zentralbanken – darunter die Türkei – dazu, Gold zu verkaufen, um ihre eigenen Währungen zu stützen.
Zentralbanken verankern die langfristige Nachfrage
Strukturell bleibt das Bild eher positiv. Offizielle Käufe erreichten im Jahr 2025 863 Tonnen und lagen damit deutlich über dem Durchschnitt des vorherigen Jahrzehnts von rund 473 Tonnen, und China setzte seine Kaufserie bis März auf 17 aufeinanderfolgende Monate fort. Prognosen gehen für dieses Jahr von knapp 850 weiteren Tonnen aus, womit das Tempo in etwa auf dem Niveau des Vorjahres bleibt.
Das längerfristige Szenario stützt sich auf eine schrittweise Abkehr vom Dollar, wobei steigende geopolitische Spannungen, festere Ölpreise und hartnäckige Inflation diese Nachfrage untermauern. Eine weltweite Verschuldung von über 100 % der Wirtschaftsleistung rückt die Währungsstabilität zusätzlich in den Fokus.
Golds Rekordlauf kühlt ab
Die aktuelle Korrektur folgt auf eine außergewöhnliche Rally.
Gold stieg im Jahr 2025 um rund 44 % und erreichte 53 Rekordhochs, während die jährliche Nachfrage erstmals in der Geschichte über 5.000 Tonnen lag. Diese Rally trieb die Preise von knapp 3.400 $ Ende des vergangenen Jahres bis auf das Januar-Hoch, bevor der Ausverkauf einsetzte.
Als Nächstes lesen: Anthropic Opens Claude Mythos To 150 Companies Just A Day After IPO Filing