Morgan Stanley ist am 8. April als erste große US‑Bank mit einem eigenen Spot‑Bitcoin‑(BTC)‑Exchange‑Traded Fund gestartet.
Seit heute ist der Morgan Stanley Bitcoin Trust unter dem Ticker MSBT mit einer Kostenquote von 14 Basispunkten – der niedrigsten unter allen Spot‑BTC‑ETFs am Markt – an der NYSE Arca gelistet.
MSBT-Gebührenstruktur
Der Fonds tritt in ein Feld von mehr als 10 Spot‑BTC‑ETFs ein, die zusammen über 85 Milliarden US‑Dollar an Vermögenswerten halten.
MSBT unterbietet den BTC‑Fonds von Grayscale Investments um einen Basispunkt und den iShares Bitcoin Trust (IBIT) von BlackRock um 11 Basispunkte. IBIT kontrolliert derzeit rund 60 % aller Kategorie‑Vermögenswerte.
„Wir wollten unser Engagement wirklich dadurch zeigen, dass wir diese niedrigere Gebühr anbieten“, sagte Allyson Wallace, Global Head of ETFs bei Morgan Stanley Investment Management. „Die Nachfrage, insbesondere von sehr vermögenden Anlegern, ist ziemlich hoch.“
Seit 2024 dürfen diese Berater Drittanbieter‑BTC‑ETFs wie IBIT und FBTC von Fidelity empfehlen. Mit MSBT bleibt die Verwaltungsgebühr nun im eigenen Haus.
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Balchunas‑Prognose von 5 Mrd. US‑Dollar
ETF‑Analyst Eric Balchunas hat prognostiziert, dass innerhalb des ersten Jahres Vermögenswerte von 5 Milliarden US‑Dollar unter Verwaltung stehen und ein Handelsvolumen von 30 Millionen US‑Dollar am ersten Tag erreicht wird.
Er merkte an, dass die aggressive Gebührenpositionierung auf eine starke Nachfrage von Finanzberatern hinweist.
„Die großen Jungs können es sich leisten, spät zu kommen“, schrieb Balchunas, „auch wenn sie klug genug sind, mit der niedrigen Gebühr für etwas Differenzierung zu sorgen.“
Die Einführung erfolgt inmitten eines ausgeprägten Abschwungs. BTC ist mehr als 40 % von seinem Oktober‑Hoch nahe 126.199 US‑Dollar gefallen und wurde am Tag des Starts bei 71.307 US‑Dollar gehandelt.
Spot‑BTC‑ETFs verzeichneten vier aufeinanderfolgende Monate mit Nettoabflüssen zwischen November 2025 und Februar 2026 in Höhe von insgesamt rund 6,3 Milliarden US‑Dollar. Im März kehrte sich der Trend mit Zuflüssen von 1,32 Milliarden US‑Dollar um, obwohl das erste Quartal 2026 immer noch mit einem leichten Nettoabfluss endete.
Krypto-Ambitionen von Morgan Stanley
Die ETF‑Pläne der Bank gehen über Bitcoin hinaus.
Morgan Stanley reichte im Januar S‑1‑Registrierungen sowohl für einen Ethereum‑(ETH)‑Trust als auch für einen Solana‑(SOL)‑Trust ein und plant, im ersten Halbjahr 2026 den Einzelhandel mit Krypto auf E‑Trade einzuführen.
Coinbase Custody Trust Co. und Bank of New York Mellon werden die Verwahrung der digitalen Vermögenswerte für MSBT übernehmen. Der Fonds startete mit rund 1 Million US‑Dollar Startkapital und 50.000 handelbaren Anteilen.
Der Weg von Morgan Stanley bis zu diesem Punkt war schrittweise. Im Dezember 2017 veröffentlichte Analyst James Faucette eine Research‑Notiz, in der er argumentierte, dass der wahre Wert von Bitcoin bei null liegen könnte, und CEO James Gorman bezeichnete den Vermögenswert als „per Definition spekulativ“.
Bis Oktober 2021 hatte Gorman seinen Ton geändert und sagte Analysten, dass Krypto „keine Modeerscheinung“ und „nicht wieder weggeht“. Im März 2021 wurde die Bank die erste große Wall‑Street‑Institution, die wohlhabenden Kunden Zugang zu Bitcoin‑Fonds bot.
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