Stablecoin-Reserven, die auf großen Kryptowährungsbörsen gehalten werden, haben ein noch nie dagewesenes Niveau von 70 Milliarden Dollar erreicht und damit den vorherigen Rekord von etwa 60 Milliarden Dollar gebrochen, der während des Bullenmarkts 2021 aufgestellt wurde. Der Anstieg entspricht mehr als dem Doppelten des Tiefstands von 32 Milliarden Dollar, der Ende Oktober 2023 verzeichnet wurde und schafft, was Analysten als ein riesiges Potenzial an Kaufkraft für digitale Vermögenswerte beschreiben.
Was Sie wissen sollten:
- Stablecoin-Bestände auf Ethereum und Tron-basierten Börsen erreichten 70 Milliarden Dollar und übertrafen damit den Höchststand des Bullenmarkts 2021 mit 60 Milliarden Dollar
- USDC-Einlagen stiegen innerhalb eines Monats von 6,8 Milliarden auf 14 Milliarden Dollar angesichts der Erwartung von Zinssenkungen in den USA
- Der Aufbau korreliert stark mit den Kurssteigerungen von Kryptowährungen, wobei Bitcoin um das 3,3-fache und Ethereum um das 2,5-fache seit dem Tiefstand im Oktober 2023 gestiegen sind
USDC führt den Anstieg im August an angesichts von Zinssenkungsspekulationen
Der dramatische Anstieg begann im August, als die auf Börsen gehaltenen Stablecoins nach Monaten relativer Stabilität um die Marke von 60 Milliarden Dollar stark anstiegen. Laut dem CryptoQuant-Analysten CryptoOnchain erreichte der Wert am 2. September kurzzeitig über 70 Milliarden Dollar, bevor er sich bis Donnerstag bei etwa 68,3 Milliarden Dollar einpendelte.
USDC zeigte sich als Haupttreiber der jüngsten Beschleunigung. Während USDT mit 53 Milliarden Dollar an Börseneinlagen seine dominierende Position hielt – was 77 Prozent des Gesamtwertes entspricht – blieb sein Wachstum während der Aufschwungphase bescheiden.
USDT-Reserven stiegen zwischen dem 1. August und dem 2. September nur geringfügig von 52,6 Milliarden auf 53,1 Milliarden Dollar an.
USDC erzählte eine ganz andere Geschichte. Die zweitgrößte Stablecoin nach Marktkapitalisierung sah ihre Börseneinlagen innerhalb eines einzigen Monats von 6,8 Milliarden auf 14 Milliarden Dollar mehr als verdoppeln. Dieses explosive Wachstum fiel mit den wachsenden Erwartungen zusammen, dass die Federal Reserve Zinssenkungen vornehmen würde, was Dollar-gebundene digitale Vermögenswerte für Investoren attraktiver machte.
Der Analyst stellte fest, dass die Präsenz von USDC an der Börse stärker mit den großen Kursbewegungen von Kryptowährungen korreliert als das stabilere Akkumulationsmuster von USDT. Dieses Verhältnis legt nahe, dass USDC-Besitzer möglicherweise empfindlicher auf Marktbedingungen und geldpolitische Veränderungen reagieren.
Historischer Kontext und Preisbeziehungen
Der aktuelle Stablecoin-Aufbau folgt einem bekannten Muster aus früheren Marktzyklen. Die auf Börsen gehaltenen Stablecoin-Reserven erreichten Ende Oktober 2023 ihren jüngsten Tiefpunkt von 32 Milliarden Dollar und markierten einen bedeutenden Tiefpunkt für die verfügbare Kaufkraft auf Handelsplattformen.
Vom Tiefpunkt im Oktober bis zum aktuellen Höchststand erlebte der Kryptowährungsmarkt erhebliche Gewinne, die mit der Stablecoin-Akkumulation übereinstimmten. Der Bitcoin-Kurs stieg von etwa 35.000 Dollar etwa um das 3,3-fache, während Ethereum während desselben Zeitraums um das 2,5-fache von seinem 1.890-Dollar-Niveau sprang.
Die starke Korrelation zwischen Stablecoin-Börsenreserven und Kryptowährungskursen spiegelt die fundamentale Rolle wider, die diese Dollar-gebundenen Token im Handel mit digitalen Vermögenswerten spielen. Stablecoins dienen als das primäre Medium für den Kauf von Kryptowährungen an den meisten Börsen und machen ihre Verfügbarkeit zu einem wichtigen Indikator für potenziellen Kaufdruck. Wenn die Reserven hoch sind, haben Händler mehr Munition, um in volatile Vermögenswerte wie Bitcoin und alternative Kryptowährungen zu investieren.
CryptoOnchain charakterisierte das aktuelle Umfeld als ein "äußerst starkes bullisches Signal" für den breiteren Kryptowährungsmarkt. Der Analyst betonte, dass dieses Kapital bereit ist, in Bitcoin und Altcoins eingesetzt zu werden, was möglicherweise eine bedeutende Rallye in naher Zukunft fördern könnte.
Verständnis der Stablecoin-Mechanik in Kryptomärkten
Stablecoins fungieren als digitale Währungen, die darauf ausgelegt sind, einen stabilen Wert im Verhältnis zu Referenzvermögenswerten, typischerweise dem US-Dollar, zu erhalten. USDT (Tether) und USDC (USD Coin) stellen die beiden größten Stablecoins nach Marktkapitalisierung und Handelsvolumen dar. Diese Token arbeiten hauptsächlich auf der Ethereum-Blockchain, obwohl USDT auch eine bedeutende Präsenz im Tron-Netzwerk aufrechterhält.
Börsenreserven messen die Gesamtmenge an Stablecoins, die von Kryptowährungshandelsplattformen in Verwahrung gehalten werden.
Höhere Reserven deuten auf eine größere potenzielle Kaufkraft der Händler hin, während rückläufige Reserven oft signalisieren, dass Investoren ihr Kapital bereits in andere Vermögenswerte investiert haben. Der Indikator dient als Frühindikator für die Marktsentiment und potenzielle Kursbewegungen im gesamten Kryptowährungs-Ökosystem.
Marktausblick und Implikationen
Die rekordhohen Stablecoin-Reserven deuten darauf hin, dass Anleger sich für potenzielle Marktchancen positioniert haben. Mit 70 Milliarden Dollar an sofort verfügbarer Kaufkraft verfügen die Börsen über erhebliche Liquidität, um Handelsaktivitäten zu unterstützen und Marktschwankungen aufzufangen.
Das Timing dieser Akkumulation, das mit Spekulationen über die Politik der Federal Reserve zusammenfällt, deutet darauf hin, dass Kryptowährungsinvestoren auf traditionelle geldpolitische Entwicklungen sensibilisiert bleiben. Während sich die Zinserwartungen weiterentwickeln, könnte der Einsatz dieser Stablecoin-Reserven wesentlich die Bewertungen von Kryptowährungen auf dem Markt beeinflussen.