La caída de Bitcoin (BTC) por debajo de los 70.000 dólares ha intensificado la volatilidad en los mercados de activos digitales, pero los analistas afirman que el movimiento refleja un reajuste estructural más que una pérdida de confianza a largo plazo. La caída desencadenó un fuerte des apalancamiento, con más de 1.000 millones de dólares en posiciones apalancadas liquidadas en las últimas 24 horas, la mayoría vinculadas a posiciones largas, según datos de Coinglass.
Las principales altcoins siguieron a Bitcoin a la baja, incluidas Ethereum (ETH), Solana (SOL) y BNB, lo que llevó la capitalización total del mercado cripto a unos 2,4 billones de dólares a medida que se debilitaba el apetito por el riesgo.
El desapalancamiento domina mientras los precios se reajustan
Los participantes del mercado señalan que la venta se ha visto impulsada en gran medida por la mecánica de los balances y no por el pánico.
A medida que los precios perforaron niveles clave, las posiciones apalancadas se vieron forzadas a cerrarse, amplificando los movimientos bajistas e incrementando la volatilidad intradía.
A pesar de la fuerte caída, la compra al contado se ha mantenido limitada en lugar de capituladora.
En conversación con Yellow.com, los analistas señalan que esta ausencia de compras agresivas en la caída sugiere que los inversores actúan con paciencia, esperando señales más claras antes de comprometer nuevo capital.
Señales de suelo emergen bajo la volatilidad
Algunos inversores creen que los precios ya cotizan cerca de un mínimo de mercado.
Andrei Grachev, socio director de DWF Labs, afirmó que el mercado parece estar cerca de su suelo, aunque sigan siendo probables nuevas oscilaciones.
Señaló que los precios aún podrían fluctuar alrededor de un 15 % respecto a los niveles actuales, pero añadió que el capital profesional se está desplegando activamente entre bastidores.
“Los inversores profesionales siguen desplegando fondos, especialmente en infraestructura, activos del mundo real y proyectos con una gran visión a largo plazo”, dijo Grachev.
Según Grachev, la limitada compra al contado refleja poder de negociación más que miedo, ya que los inversores con abundante liquidez pueden asegurarse condiciones de entrada favorables en un mercado débil.
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Los flujos institucionales ocultan un compromiso a largo plazo
Los datos de titulares han añadido incertidumbre, sobre todo tras las recientes salidas de fondos de los ETF de Bitcoin en EE. UU. Sin embargo, los analistas advierten contra interpretar estos movimientos como una retirada institucional generalizada.
Jimmy Xue, director de operaciones y cofundador de Axis, dijo a Yellow.com que las salidas de los ETF probablemente responden más a un reajuste táctico que a un giro en la estrategia a largo plazo.
Señaló la continua expansión de balances en todo el sector, incluidas decenas de miles de millones de dólares recaudados por firmas de tesorería de activos digitales el año pasado, como evidencia de un compromiso institucional sostenido.
Xue añadió que la volatilidad del mercado se ve intensificada por la liquidez fragmentada.
La caída en los volúmenes de negociación y las ineficiencias en las estructuras de los exchanges descentralizados han incrementado el impacto en precios durante periodos de estrés, haciendo que los movimientos parezcan más extremos de lo que sugeriría la demanda subyacente por sí sola.
Las presiones macro reconfiguran el papel de las criptomonedas
Las fuerzas macroeconómicas más amplias también están influyendo en el comportamiento del mercado.
Wenny Cai, directora de operaciones de SynFutures, señaló que los inversores se están volviendo más defensivos a medida que reevaluan las expectativas de crecimiento, los riesgos de inflación y la incertidumbre en materia de políticas.
Indicó que la caída de Bitcoin por debajo del rango bajo de los 70.000 dólares aceleró el desapalancamiento acumulado durante el rally posterior a los ETF, desplazando el sentimiento firmemente hacia un modo de aversión al riesgo.
Aunque esto ha presionado los precios, Cai afirmó que no marca el final de la participación institucional.
En cambio, el capital está rotando hacia segmentos centrados en el rendimiento y la infraestructura, como bonos del Tesoro tokenizados, productos de crédito y activos del mundo real.
Los analistas señalan que este cambio pone de relieve cómo las criptomonedas se están volviendo más sensibles al entorno macro, compitiendo directamente con los activos tradicionales en un contexto de liquidez más ajustada.
Expertos sostienen que la fase actual marca el fin de la complacencia más que el fin del ciclo, y que la próxima recuperación probablemente recompense la selectividad, los fundamentales y la disciplina de balance por encima del impulso meramente especulativo.
Bitcoin cotiza en 69.600 dólares, un 20 % abajo en los últimos 7 días al momento de la publicación.
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