South Korea se está preparando para implementar cambios significativos en su marco regulatorio de activos digitales en la segunda mitad de 2025. Ante el creciente interés global en activos digitales y las transiciones políticas en casa, el país está llevando a cabo una reforma política multilateral que incluye protocolos de Conozca a Su Cliente (KYC) más estrictos, reglas detalladas sobre stablecoins y una inminente levantamiento de la prohibición de larga data sobre la inversión en criptomonedas institucionales.
Este entorno regulatorio en evolución sitúa a Corea del Sur - uno de los mercados de criptomonedas más activos del mundo - a la vanguardia de la carrera asiática para establecer una infraestructura legal madura para los activos digitales.
Tras una prohibición de casi siete años a la participación institucional en mercados de criptomonedas, Corea del Sur ahora se dispone a revertir su postura. La Comisión de Servicios Financieros (FSC, por sus siglas en inglés) ha confirmado que el país apunta a permitir que las empresas cotizadas e inversores profesionales certificados comercien activos digitales a partir del tercer trimestre de 2025.
El movimiento está condicionado a la finalización de medidas de cumplimiento mejoradas y marcos legales. Este cambio de política se ve ampliamente como un esfuerzo por alinear el mercado de criptomonedas de Corea del Sur con los estándares internacionales y capitalizar el creciente interés institucional en los activos digitales.
Nuevo marco KYC enfocado en riesgos de intercambio
Central a los cambios en curso está un endurecimiento significativo de las obligaciones de Conozca a Su Cliente (KYC). El régimen KYC revisado requerirá protocolos de verificación de identidad más estrictos tanto para intercambios centralizados como para instituciones financieras asociadas.
Las reformas fueron desencadenadas en parte por una investigación realizada por la Unidad de Inteligencia Financiera de Corea del Sur (FIU), que identificó más de 600,000 potenciales violaciones de KYC en Upbit, el mayor intercambio de criptomonedas del país.
Bajo el nuevo sistema, tanto los clientes individuales como corporativos enfrentarán un proceso de incorporación y monitoreo de transacciones más riguroso. Se espera que los bancos y los intercambios mejoren las prácticas de identificación de usuarios, especialmente para cuentas de alto volumen o vinculadas a instituciones.
La FSC sostiene que estos cambios reforzarán las protecciones contra el lavado de dinero (AML) al tiempo que facilitan un acceso más amplio al mercado.
Regulación de stablecoins en foco
La segunda fase del Acta de Protección de Usuarios de Activos Virtuales de Corea del Sur, que ahora se está implementando, introduce reglas comprensivas para stablecoins.
El marco establece nuevos requisitos de transparencia para emisores, divulgaciones de reservas y mecanismos de redención, reflejando una creciente preocupación por los riesgos sistémicos y la seguridad del usuario en los sistemas de pago digital.
La FSC ha declarado que los intercambios que enumeran stablecoins deben adherirse a estándares de listado mejorados, que incluyen auditorías en tiempo real, verificación de activos de respaldo y medidas de divulgación al consumidor. Esto se alinea con las tendencias regulatorias globales dirigidas a stablecoins algorítmicas y respaldadas por fiat tras el colapso de proyectos como TerraUSD en 2022.
Proyecto de ley de valores tokenizados en revisión
En paralelo, la Asamblea Nacional de Corea del Sur está revisando un proyecto de ley separado que crearía un marco regulatorio para valores tokenizados - versiones basadas en blockchain de activos financieros tradicionales. Se espera que el proyecto de ley avance tras las próximas elecciones presidenciales, y está diseñado para integrar instrumentos digitales en el sistema financiero tradicional.
Si se aprueba, la legislación establecería requisitos para la emisión, custodia y comercialización de activos tokenizados dentro de mercados regulados. También propone supervisión por parte de las autoridades financieras existentes, en lugar de crear un nuevo regulador de activos digitales. El proyecto de ley refleja el objetivo de Corea del Sur de fusionar la innovación fintech con la regulación de los mercados de capital convencionales.
Los cambios propuestos cubrirían tokens de seguridad que representan acciones, bonos o activos del mundo real, y se espera que permitan a las instituciones tradicionales lanzar ofertas tokenizadas a través de sedes aprobadas, potencialmente incluyendo la Bolsa de Corea (KRX).
Adopción institucional temprana
Ya están surgiendo signos de adopción institucional. En un hito reciente, la ONG World Vision Korea completó una transacción de activos digitales al vender 0.55 ETH en Upbit después de vincular su cuenta de Upbit a una cuenta corporativa de K-Bank. Esta transacción, aunque de pequeño volumen, marca uno de los primeros ejemplos de uso institucional de actividad cripto regulada en el país.
Aunque tales casos siguen siendo raros, apuntan a una creciente disposición entre entidades corporativas y sin fines de lucro para involucrarse con finanzas basadas en blockchain - especialmente si el entorno legal ofrece suficiente claridad.
A pesar de las crecientes tensiones políticas antes de las elecciones presidenciales, ambos principales partidos políticos han expresado su compromiso de fomentar la industria cripto de Corea del Sur. El Partido Democrático de Corea (DPK) ha priorizado la expansión regulatoria, incluyendo políticas que apoyan ETFs de Bitcoin al contado. Mientras tanto, el gobernante Partido del Poder Popular (PPP) se ha comprometido a establecer un comité nacional de promoción de activos digitales e implementar un marco tributario más robusto para activos criptográficos.
El apoyo bipartidista asegura la continuidad del desarrollo de políticas cripto, independientemente del resultado electoral. Ambos partidos parecen reconocer el potencial económico de las criptomonedas, particularmente en la atracción de inversiones fintech y el impulso del perfil de Corea del Sur como un centro tecnológico regional.
Implicaciones regionales más amplias
El giro de Corea del Sur se produce en medio de una competencia intensiva en Asia para convertirse en un centro de innovación de activos digitales. Hong Kong, Singapur y Japón han introducido marcos regulatorios destinados a atraer inversores institucionales y proveedores de infraestructura cripto.
Al liberalizar el acceso para los jugadores institucionales mientras se imponen reglas de protección al consumidor más estrictas, Corea del Sur está intentando encontrar un término medio - uno que equilibre el crecimiento del mercado con la mitigación de riesgos. El despliegue de MiCA en la UE y los desarrollos en la legislación cripto de EE.UU. han creado un impulso regulatorio global, y Seúl parece decidido a no quedarse atrás.
El marco regulatorio de cripto de Corea del Sur señala un punto de inflexión para una de las economías más digitalmente avanzadas del mundo. Con planes para reabrir el acceso institucional, regular stablecoins e integrar valores tokenizados en las estructuras financieras existentes, Seúl está sentando las bases para un mercado de cripto más maduro y estructurado.
Los próximos seis a doce meses revelarán si estas reformas pueden ofrecer tanto protección al inversor como dinamismo al mercado en un sector marcado durante mucho tiempo por la volatilidad e incertidumbre legal.