Diez grandes bancos europeos presentaron Qivalis el martes, un consorcio con sede en Ámsterdam que emitirá una stablecoin indexada al euro cuyo lanzamiento está previsto para la segunda mitad de 2026. La iniciativa marca el esfuerzo más significativo de Europa para desafiar el abrumador dominio de los activos digitales respaldados por dólares estadounidenses en el global stablecoin market.
ING, UniCredit y BNP Paribas anchor el consorcio, que también incluye Banca Sella, KBC, DekaBank, Danske Bank, SEB, CaixaBank y Raiffeisen Bank International. El grupo celebró una conferencia de prensa en Ámsterdam el 2 de diciembre para anunciar formalmente la venture, que se reveló por primera vez en septiembre con nueve miembros fundadores.
Jan-Oliver Sell, anteriormente de Coinbase Germany, será el director ejecutivo (CEO). Floris Lugt, responsable de activos digitales de ING, asumirá el cargo de director financiero (CFO), mientras que el ex presidente de NatWest, Howard Davies, chair la nueva compañía.
El consorcio afronta una tarea desalentadora. Las stablecoins respaldadas por dólares representan aproximadamente el 90 por ciento del mercado total de stablecoins, que alcanzó los 200.000 millones de dólares a principios de este año. Solo la USDT de Tether tiene en circulación alrededor de 150.000 millones de dólares, mientras que la USDC de Circle commands unos 60.000 millones, según datos del sector.
Qué ocurrió
Qivalis está solicitando actualmente una licencia de Institución de Dinero Electrónico (Electronic Money Institution) al Banco Central de los Países Bajos, lo que permitirá a la compañía emitir dinero electrónico bajo la regulations financiera europea. Según Sell, el proceso de concesión de la licencia debería tardar entre seis y nueve meses desde la fecha de solicitud.
BNP Paribas se unió al consorcio tras el anuncio inicial de septiembre, elevando a diez el número total de bancos de ocho países europeos. La elección de Ámsterdam como sede sitúa a la iniciativa en una jurisdicción conocida por su regulación progresista de activos digitales y por el acceso directo al banco central neerlandés para fines de licensing.
El calendario de lanzamiento para 2026 se alinea con la plena implementación del Reglamento de Mercados de Criptoactivos de la Unión Europea. MiCA, que entró plenamente en vigor el 30 de diciembre de 2024, proporciona un marco legal claro para los emisores de stablecoins y exige una gestión estricta de reservas, controles contra el blanqueo de capitales y estándares de transparencia.
La stablecoin en euros de Qivalis apunta a casos de uso más allá del comercio minorista. El consorcio espera que el token sirva para pagos entre empresas (B2B), gestión de tesorería corporativa y settlements transfronterizos. Cada banco miembro podrá ofrecer a sus clientes monederos, custodia y servicios relacionados conectados al token digital.
El anuncio se produce mientras los responsables políticos europeos expresan una creciente preocupación por la soberanía monetaria en la economía digital. El dominio de los tokens vinculados al dólar ha suscitado dudas sobre la capacidad de Europa para mantener su independencia financiera a medida que los pagos digitales siguen expandiéndose.
Also read: BlackRock Chiefs Compare Tokenization to 1996 Internet in Push for Digital Finance
Por qué es importante
La iniciativa Qivalis representa una respuesta estratégica al desequilibrio estructural en el mercado global de stablecoins, donde los tokens respaldados por dólares estadounidenses han capturado casi todo el sector. Esta concentración tiene importantes implicaciones para los pagos transfronterizos, que generan unos estimated 120.000 millones de dólares en comisiones de transacción anuales.
El momento coincide con la aceleración de la adopción de stablecoins en las finanzas tradicionales. La fintech sueca Klarna anunció el 25 de noviembre que lanzará KlarnaUSD en 2026, construida sobre la blockchain Tempo de Stripe. Ripple recibió la aprobación de la Autoridad Reguladora de Servicios Financieros de Abu Dabi el 27 de noviembre para su stablecoin RLUSD, que ahora serves como garantía verificada para préstamos y operaciones dentro del Abu Dhabi Global Market.
La aparición de consorcios de stablecoins liderados por bancos refleja un cambio más amplio en las actitudes institucionales hacia los activos digitales. Donde antes los bancos veían las criptomonedas con escepticismo, muchos ahora reconocen a las stablecoins como infraestructura para modernizar los sistemas de payment.
La claridad regulatoria de MiCA ha acelerado este cambio. El marco exige a los emisores de stablecoins mantener el 30 por ciento de las reservas en bancos comerciales de bajo riesgo dentro de la UE, porcentaje que aumenta al 60 por ciento para los players más grandes. Estos requisitos de reservas pretenden evitar crisis de liquidez y garantizar que las stablecoins funcionen como instrumentos financieros fiables.
La estructura del consorcio Qivalis permite que la stablecoin en euros se beneficie del alcance combinado y la credibilidad regulatoria de diez grandes instituciones financieras europeas. Esto contrasta con los esfuerzos existentes de stablecoins en euros, que han tenido dificultades para ganar tracción frente a sus competidores denominados en dólares.
El éxito dependerá de si Qivalis puede convencer a empresas y consumidores de adoptar los pagos digitales denominados en euros a gran escala. El consorcio entra en un mercado donde los efectos de red favorecen claramente a las stablecoins en dólares ya establecidas, que se benefician de una profunda liquidez y de una amplia aceptación en los exchanges de criptomonedas y en las plataformas de finanzas descentralizadas.
La fecha de lanzamiento en 2026 da a Qivalis tiempo para construir infraestructura y establecer alianzas, pero también permite a los competidores reforzar sus posiciones. Varias instituciones financieras estadounidenses se preparan para lanzar sus propias stablecoins tras la reciente clarity regulatoria en Estados Unidos.
Para los responsables políticos europeos, Qivalis representa un caso de prueba para determinar si las stablecoins reguladas y respaldadas por bancos pueden lograr una cuota de mercado significativa en un sector dominado por emisores privados. El resultado influirá en los futuros enfoques regulatorios y podría determinar si Europa mantiene un papel relevante en el cambiante panorama de los pagos digitales.
Read next: Grayscale Predicts Bitcoin Will Break Four-Year Cycle, Hit New Highs in 2026