Diez grandes bancos europeos presentaron Qivalis el martes, un consorcio con sede en Ámsterdam que emitirá una stablecoin vinculada al euro cuyo lanzamiento está previsto para la segunda mitad de 2026. La iniciativa marca el esfuerzo más importante de Europa para desafiar el enorme dominio de los activos digitales respaldados por el dólar estadounidense en el global stablecoin market.
ING, UniCredit y BNP Paribas anchor el consorcio, que también incluye** Banca Sella, KBC, DekaBank, Danske Bank, SEB, CaixaBank** y Raiffeisen Bank International. El grupo celebró una rueda de prensa en Ámsterdam el 2 de diciembre para anunciar formalmente la venture, que se dio a conocer por primera vez en septiembre con nueve miembros fundadores.
Jan-Oliver Sell, anteriormente de Coinbase Germany, será el CEO. Floris Lugt, responsable de activos digitales de ING, asumirá el cargo de CFO, mientras que el ex presidente de NatWest, Howard Davies, chair la nueva compañía.
El consorcio se enfrenta a una tarea abrumadora. Las stablecoins respaldadas por dólares representan aproximadamente el 90 % del mercado total de stablecoins, que alcanzó los 200.000 millones de dólares a principios de este año. Solo USDT de Tether mantiene alrededor de 150.000 millones de dólares en circulación, mientras que USDC de Circle commands en torno a 60.000 millones de dólares, según datos del sector.
Qué ha pasado
Qivalis está solicitando actualmente una licencia de Entidad de Dinero Electrónico (Electronic Money Institution) al Banco Central de los Países Bajos, lo que permitirá a la compañía emitir dinero electrónico bajo la regulations financiera europea. Según Sell, el proceso de concesión de la licencia debería tardar entre seis y nueve meses desde la fecha de solicitud.
BNP Paribas se unió al consorcio tras el anuncio inicial de septiembre, elevando a diez el número total de bancos que abarcan ocho países europeos. La elección de Ámsterdam como sede sitúa el proyecto en una jurisdicción conocida por su regulación progresista de activos digitales y su acceso directo al banco central neerlandés para fines de licensing.
El calendario de lanzamiento de 2026 se alinea con la plena aplicación del reglamento de la Unión Europea sobre mercados de criptoactivos. MiCA, que entró en plena vigencia el 30 de diciembre de 2024, proporciona un marco jurídico claro para los emisores de stablecoins y exige una estricta gestión de reservas, controles contra el blanqueo de capitales y normas de transparencia.
La stablecoin en euros de Qivalis se dirige a casos de uso más allá del comercio minorista. El consorcio espera que el token sirva para pagos entre empresas (B2B), gestión de tesorería corporativa y settlements transfronterizos. Cada banco miembro podrá ofrecer a sus clientes monederos, custodia y servicios relacionados conectados con el token digital.
El anuncio se produce mientras los responsables políticos europeos expresan una creciente preocupación por la soberanía monetaria en la economía digital. El dominio de los tokens vinculados al dólar ha generado dudas sobre la capacidad de Europa para mantener su independencia financiera a medida que los pagos digitales siguen expandiéndose.
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Por qué es importante
La iniciativa Qivalis representa una respuesta estratégica al desequilibrio estructural del mercado global de stablecoins, donde los tokens respaldados por el dólar estadounidense han capturado prácticamente todo el sector. Esta concentración tiene importantes implicaciones para los pagos transfronterizos, que generan estimated unos 120.000 millones de dólares anuales en comisiones por transacción.
El momento coincide con la aceleración de la adopción de stablecoins en las finanzas tradicionales. La fintech sueca Klarna anunció el 25 de noviembre que lanzará KlarnaUSD en 2026, construida sobre la blockchain Tempo de Stripe. Ripple recibió la aprobación de la Autoridad Reguladora de Servicios Financieros de Abu Dabi el 27 de noviembre para su stablecoin RLUSD, que ahora serves como garantía verificada para préstamos y operaciones dentro del Abu Dhabi Global Market.
La aparición de consorcios de stablecoins liderados por bancos refleja un cambio más amplio en las actitudes institucionales hacia los activos digitales. Donde antes los bancos veían las criptomonedas con escepticismo, muchos ahora reconocen las stablecoins como infraestructura para modernizar los sistemas de payment.
La claridad regulatoria de MiCA ha acelerado este cambio. El marco exige que los emisores de stablecoins mantengan el 30 % de sus reservas en bancos comerciales de bajo riesgo dentro de la UE, porcentaje que aumenta al 60 % para los players de mayor tamaño. Estos requisitos de reserva pretenden evitar crisis de liquidez y garantizar que las stablecoins funcionen como instrumentos financieros fiables.
La estructura del consorcio Qivalis permite que la stablecoin en euros se beneficie del alcance combinado y la credibilidad regulatoria de diez grandes instituciones financieras europeas. Esto contrasta con los esfuerzos existentes en torno a stablecoins en euros, que han luchado por ganar tracción frente a sus competidores denominados en dólares.
El éxito dependerá de que Qivalis consiga convencer a empresas y consumidores para adoptar pagos digitales denominados en euros a gran escala. El consorcio entra en un mercado donde los efectos de red favorecen claramente a las stablecoins en dólares ya consolidadas, que se benefician de una profunda liquidez y una amplia aceptación en los exchanges de criptomonedas y las plataformas de finanzas descentralizadas.
La fecha de lanzamiento de 2026 da a Qivalis tiempo para construir infraestructuras y establecer alianzas, pero también permite que los competidores refuercen sus posiciones. Varias instituciones financieras estadounidenses están preparando sus propios lanzamientos de stablecoins tras la reciente clarity regulatoria en Estados Unidos.
Para los responsables políticos europeos, Qivalis representa un caso de prueba para determinar si las stablecoins reguladas y respaldadas por bancos pueden ganar una cuota de mercado significativa en un sector dominado por emisores privados. El resultado influirá en los futuros enfoques normativos y podría determinar si Europa mantiene un papel relevante en el cambiante panorama de los pagos digitales.
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