Coinsilium Group, une société d'investissement cotée en bourse spécialisée dans le Web3 et basée au Royaume-Uni, a lancé une expansion stratégique dans la gestion de trésorerie Bitcoin, obtenant 1,25 million £ (~1,6 million $) dans un placement d'actions sursouscrit. Les fonds seront utilisés pour capitaliser Forza (Gibraltar) Limited, une filiale entièrement détenue créée pour mener la stratégie de trésorerie axée sur le Bitcoin de Coinsilium.
Ce mouvement positionne Coinsilium parmi un groupe croissant d'entreprises cotées explorant une exposition directe aux cryptomonnaies dans le cadre de leurs opérations financières.
Parallèlement à son placement institutionnel, Coinsilium a ouvert une offre au détail de 250 000 £ via la plateforme Winterflood Retail Access Platform (WRAP), visant à donner aux investisseurs individuels un accès aux mêmes conditions d'actions que les soutiens institutionnels. Les nouvelles actions commenceront à être négociées sur le marché de croissance Aquis le 22 mai.
L'orientation vers la trésorerie de Coinsilium arrive au moment d'un regain d'intérêt pour Bitcoin en tant qu'actif de réserve d'entreprise. La société exploite Forza comme le véhicule opérationnel pour l'accumulation et la gestion directe de Bitcoin, un modèle rappelant les stratégies antérieures d'entreprises américaines comme MicroStrategy et Tesla, bien qu'à une échelle et un segment de marché différents.
Cette vague de trésoreries Bitcoin d'entreprise a réémergé parallèlement aux incertitudes macroéconomiques plus larges, aux récits de dé-dollarisation et à la normalisation institutionnelle croissante des cryptomonnaies. À la suite des approbations des ETF Bitcoin spot aux États-Unis en janvier 2024, de nombreuses sociétés cotées en bourse ont cherché une exposition au Bitcoin, soit par leur bilan, soit via des structures de fonds.
La stratégie de Coinsilium s'aligne sur cette tendance mais cible un marché britannique et européen largement sous-desservi en termes de joueurs publics de trésorerie crypto. L'entreprise est également parmi les rares à utiliser un véhicule enregistré à Gibraltar pour l'accumulation d'actifs numériques, susceptible de bénéficier du cadre réglementaire plus clair du territoire concernant les avoirs en crypto.
Détail du Placement d'Actions et Accès au Détail
L'entreprise a émis 41 666 657 nouvelles actions à 3 pence par action, levant 1,25 million £. Une allocation supplémentaire de 250 000 £ a été ouverte aux investisseurs au détail via WRAP, offrant une participation au marché plus large aux mêmes modalités.
Cette levée de structure double reflète un modèle de plus en plus utilisé par les entreprises publiques de petite et moyenne capitalisation, permettant aux investisseurs institutionnels et de détail de s'aligner sur les stratégies de trésorerie à long terme. Selon le communiqué de Coinsilium, le produit ira à la fois à la construction de la trésorerie BTC et au fonds de roulement général pour les opérations de l'entreprise.
En plus du placement principal, l'entreprise a émis 6,56 millions d'actions en lieu de paiements de service de 196 800 £, portant son total d'actions en circulation à environ 274,8 millions.
La nomination de Oak Securities par Coinsilium en tant que courtier conjoint marque une expansion tactique de ses relations sur les marchés des capitaux. Cela suggère une intention d'accroître la visibilité auprès des investisseurs institutionnels et d'améliorer les canaux de distribution pour de futures levées ou efforts d'expansion de trésorerie.
Le rôle d'Oak souligne également un appétit croissant parmi les plateformes de courtage et d'investissement au Royaume-Uni pour s'exposer aux offres d'actions liées à la cryptographie. Avec peu d'entreprises natives de la crypto cotées publiquement sur les bourses britanniques, Coinsilium tente de se tailler une position de leader précoce dans ce créneau.
Forza (Gibraltar) et Exécution de la Trésorerie
L'entité Forza, entièrement détenue par Coinsilium, est chargée de gérer les acquisitions de Bitcoin, la garde, et potentiellement de futurs instruments financiers liés à l'exposition BTC. Le véhicule est positionné pour opérer sous le cadre de Gibraltar's Financial Services Commission (GFSC), qui offre une clarté réglementaire autour de la fourniture de services d'actifs virtuels et de la garde institutionnelle de cryptomonnaies.
Bien que les détails du modèle de garde de Forza, du calendrier d'acquisition, ou de la stratégie de diversification de la trésorerie n'aient pas été divulgués, la formation d'une filiale dédiée peut donner à Coinsilium plus de flexibilité dans la structuration de l'exposition crypto. Elle sépare également le risque opérationnel des branches de conseil et de capital-risque de la société mère, qui restent concentrées sur les investissements en phase de démarrage Web3.
Le Paysage Global: Les Trésoreries Bitcoin Retrouvent leur Momentum Coinsilium rejoint une liste croissante d'entreprises adoptant BTC comme actif de réserve en 2025, une tendance ravivée par des vents macroéconomiques favorables et des changements structurels dans l'infrastructure crypto:
MicroStrategy, dirigée par Michael Saylor, reste le joueur dominant, acquérant récemment 13 390 BTC supplémentaires, portant ses avoirs à 568 840 BTC - d'une valeur de plus de 39 milliards $.
BTCS Inc. et SOL Strategies ont également commencé à accumuler Ethereum et Solana, respectivement, laissant entrevoir des stratégies multi-actifs.
La demande d'entreprises pour le BTC a crû suite à la hausse des taux d'intérêt, aux préoccupations inflationnistes, et à l'instabilité géopolitique. Bitcoin est de plus en plus traité comme une couverture macroéconomique ou un équivalent d'or numérique.
La montée des produits ETF et ETP à l'échelle mondiale a fourni aux investisseurs de détail et institutionnels un accès plus facile au BTC, tandis que les entreprises avec des limitations réglementaires ou des contraintes de bilan explorent de plus en plus une exposition synthétique ou basée sur des fonds.
Dans ce contexte, la stratégie de trésorerie libellée en GBP de Coinsilium représente un microcosme de cette réorientation globale, en particulier dans des marchés comme le Royaume-Uni et l'Europe, où les entreprises de trésorerie Bitcoin cotées en bourse restent rares.
Participation au Détail et Mécanisme WRAP
La composante de détail de 250 000 £ via WRAP signale un effort pour rendre la participation aux actions alignées sur les cryptomonnaies plus accessible. WRAP permet aux investisseurs individuels d'acheter des titres cotés publiquement à conditions égales avec les investisseurs institutionnels - une fonctionnalité précédemment sous-utilisée dans les levées d'actions liées à la crypto.
Le choix de Coinsilium d'ouvrir sa levée de trésorerie aux investisseurs particuliers peut être une réponse à l'intérêt public croissant pour Bitcoin et le sentiment plus large autour de BTC en tant que technologie d'épargne. Cependant, cela s'aligne également avec les changements post-2023 dans les attitudes réglementaires, où l'inclusion des détails et la transparence sont de plus en plus encouragées dans les offres financières liées aux cryptomonnaies.
Bien que les stratégies de trésorerie Bitcoin puissent offrir un potentiel de hausse pendant les marchés haussiers ou les périodes d'instabilité fiduciaire, elles introduisent également des risques de bilan que les trésoriers traditionnels peuvent avoir du mal à modéliser. Ceux-ci incluent:
- Volatilité: Les fluctuations des prix BTC peuvent affecter les évaluations de l'équité des actionnaires, les états de résultats, et les perceptions du marché.
- Risque de garde: Même les fournisseurs de garde réglementés comportent des risques de contrepartie et opérationnels.
- Changements réglementaires: Bien que Gibraltar soit relativement permissif, la supervision des actifs crypto au Royaume-Uni et dans l'UE se renforce via des cadres comme MiCA, ce qui pourrait impacter la façon dont des actifs comme le BTC sont traités dans les comptes de sociétés.
- Exposition à la liquidité: Si les avoirs en BTC augmentent considérablement en valeur par rapport au chiffre d'affaires de l'entreprise, ils peuvent fausser les ratios financiers et soulever des questions de gouvernance sur l'allocation de capital.
L'utilisation par Coinsilium d'une filiale dédiée à la trésorerie peut aider à isoler certains de ces risques, mais les entreprises publiques utilisant BTC doivent encore communiquer clairement avec les actionnaires, les auditeurs, et les régulateurs sur la façon dont elles gèrent l'exposition.
Trésoreries, Tokenisation, et Croisement Institutionnel
À mesure que de plus en plus d'entreprises traditionnelles et natives du Web3 explorent les trésoreries BTC, le marché pourrait voir une plus grande innovation dans les outils de trésorerie - des réserves tokenisées aux normes d'audit sur chaîne et aux tokens de trésorerie synthétiques adossés au BTC. Les initiatives comme le fonds BUIDL de BlackRock ou les actifs tokenisés de Franklin Templeton élargissent la gamme des primitives financières utilisées dans la gestion de trésorerie numérique.
En créant un véhicule spécialement dédié pour le BTC, Coinsilium signale un intérêt non seulement pour la détention passive, mais potentiellement pour le développement de produits financiers futurs. Cela pourrait inclure du Bitcoin enveloppé pour le déploiement DeFi, des obligations adossées au BTC, ou des instruments BTC tokenisés pour des émissions sur le marché public ou privé.
De plus, avec l'évolution des protocoles Bitcoin Layer 2 et de l'infrastructure (par ex., Lightning, BitVM, Ark), les trésoreries détenant du BTC peuvent gagner une nouvelle utilité, transformant des actifs dormants en capital programmable.
Réflexions finales
La levée de capitaux de Coinsilium et le lancement de sa stratégie de trésorerie Bitcoin représentent une entrée notable dans l'espace en évolution de la finance d'entreprise crypto. En établissant Forza et en invitant à la fois les investisseurs institutionnels et de détail à participer aux mêmes conditions, l'entreprise se positionne à l'intersection des marchés des capitaux et des actifs monétaires décentralisés.
Bien que la levée soit modeste par rapport à des pairs américains, la valeur symbolique d'une entreprise cotée au Royaume-Uni effectuant un geste direct de trésorerie BTC pourrait signaler une adoption plus large à travers les entreprises de petite et moyenne capitalisation cherchant à s'aligner sur les tendances des actifs numériques.
La prochaine phase des trésoreries Bitcoin d'entreprise ne sera peut-être pas dominée uniquement par des géants de la technologie ou des entreprises natives de la crypto - mais par des véhicules d'investissement spécialisés, des entreprises publiques de niche, et des entités juridiquement agiles capables de naviguer dans les cadres mondiaux émergents.
La démarche de Coinsilium, bien qu'anticipée, peut offrir un banc d'essai pour observer comment de telles stratégies se déroulent dans l'environnement réglementaire et de marché des capitaux de l'Europe. Le résultat pourrait influencer les décisions futures sur la manière dont les entreprises équilibrent les responsabilités traditionnelles de trésorerie avec l'évolution de la logique de stockage de valeur décentralisé.