Jack Mallers, PDG de Twenty-One Capital, affirme que les entreprises cotées en bourse qui possèdent du Bitcoin dans leurs trésoreries offrent des opportunités d'investissement supérieures par rapport aux fonds négociés en bourse de cryptomonnaies, alors que le Bitcoin atteint l'inimaginable jalon de 120 000 dollars. Cet entrepreneur de 31 ans, connu pour avoir fondé la société de paiements Bitcoin Strike et facilité l'adoption des cryptomonnaies au Salvador, a présenté son argument lors du premier épisode du podcast Crypto Playbook de Fortune.
À savoir :
- Les entreprises de trésorerie Bitcoin se concentrent exclusivement sur l'accumulation d'actifs en cryptomonnaie plutôt que sur le suivi de la performance du marché comme les ETFs.
- Twenty-One Capital, soutenue par Tether et SoftBank, prévoit de devenir publique par le biais d'une fusion avec Cantor Equity Partners.
- La stratégie de trésorerie a été initiée par Michael Saylor de MicroStrategy et a attiré de nombreuses nouvelles entreprises ces derniers mois.
L'avantage de la stratégie de trésorerie
Mallers soutient que les entreprises de trésorerie Bitcoin offrent des avantages distincts par rapport aux ETFs traditionnels pour les investisseurs grand public cherchant à s'exposer aux cryptomonnaies. "Ce qui nous rend unique par rapport à un ETF, c'est que nous sommes une entreprise opérationnelle, fondée en tant qu'entreprise Bitcoin avec pour objectif principal d'augmenter ce que nous appelons le Bitcoin par action", a-t-il expliqué à Fortune.
L'approche répond aux obstacles pratiques qui empêchent les investisseurs institutionnels de posséder directement des cryptomonnaies. Les investisseurs traditionnels n'ont souvent pas accès aux bourses de crypto ou aux connaissances techniques nécessaires pour l'auto-gardiennage via des portefeuilles matériels. Les entreprises de trésorerie éliminent ces complications en gérant les avoirs en Bitcoin au sein de structures d'entreprise familières.
Twenty-One Capital se positionne comme une solution pour le capital piégé sur les marchés publics. "Nous avons compris que nous pourrions créer un véhicule et une entreprise qui résolve ce problème," a dit Mallers. "Je rends le Bitcoin plus utile pour le monde."
Arrivée sur le marché et soutien corporatif
L'entrée en bourse de l'entreprise intervient à un moment crucial pour les marchés de la cryptomonnaie. La montée du Bitcoin au-delà de 120 000 dollars a intensifié la recherche par Wall Street de nouveaux véhicules d'investissement dans l'espace des actifs numériques. Plusieurs sociétés ont récemment adopté la stratégie de trésorerie, certaines lançant leurs opérations au cours des derniers mois.
Twenty-One Capital apporte un soutien financier significatif au paysage concurrentiel.
Le leader des stablecoins, Tether, sera le propriétaire majoritaire, tandis que le géant de l'investissement technologique, SoftBank, fournit un soutien financier supplémentaire. Cette combinaison d'expertise de l'industrie des cryptomonnaies et de capital-risque traditionnel représente une approche hybride des opérations de trésorerie Bitcoin.
L'entreprise prévoit de compléter son introduction en bourse par une fusion avec Cantor Equity Partners, une société d'acquisition à objet spécifique. Cantor Fitzgerald sponsorise le SPAC, créant des connexions supplémentaires dans le secteur financier traditionnel. La société était auparavant dirigée par l'actuel secrétaire au Commerce des États-Unis, Howard Lutnick, et fonctionne maintenant sous la direction de son fils, Brandon.
Paysage concurrentiel et position sur le marché
MicroStrategy a été pionnière du modèle de trésorerie Bitcoin et s'est récemment rebaptisée en "Strategy", signalant son engagement envers la thèse d'investissement en cryptomonnaie. L'approche de l'entreprise a montré comment le capital du bilan pouvait générer un rendement par l'accumulation de Bitcoin plutôt que par des activités d'entreprise traditionnelles.
Mallers distingue l'approche de son entreprise des tendances plus larges du marché.
"Nous avons beaucoup entendu parler de la manière dont Wall Street est arrivée au Bitcoin," a-t-il dit à Fortune. "Nous voyons Twenty-One comme 'le Bitcoin est arrivé à Wall Street.'"
Le moment de l'entrée en bourse de Twenty-One reste incertain, bien que l'entreprise et Cantor Equity Partners aient annoncé des dépôts de documents confidentiels à la SEC la semaine dernière. Les processus d'approbation réglementaire détermineront la date de lancement réelle pour la négociation publique.
Vision stratégique et accès au marché
Le modèle de trésorerie Bitcoin représente un changement fondamental dans la manière dont les entreprises abordent l'investissement en cryptomonnaie. Plutôt que de traiter les actifs numériques comme des avoirs spéculatifs, ces entreprises intègrent l'accumulation de Bitcoin dans leurs stratégies commerciales de base. Cette approche séduit les investisseurs cherchant une exposition à la cryptomonnaie sans participation directe au marché.
Mallers a précédemment travaillé avec le président du Salvador, Nayib Bukele, sur l'initiative de reconnaissance légale du Bitcoin du pays, démontrant une application pratique des cryptomonnaies dans les systèmes économiques nationaux. Les bailleurs de fonds de l'entreprise fournissent à la fois une crédibilité dans l'industrie des cryptomonnaies et une expertise en investissement traditionnel. L'implication de Tether offre un aperçu des opérations de stablecoins et de la gestion des actifs numériques, tandis que SoftBank apporte une expérience de capital-risque et des connaissances en gouvernance d'entreprise.
Réflexions finales
L'émergence de Twenty-One Capital reflète l'acceptation croissante par les institutions du Bitcoin en tant qu'actif de trésorerie, avec des entreprises spécialisées offrant une alternative à l'investissement en cryptomonnaies basé sur les ETFs alors que la monnaie numérique atteint des niveaux de prix historiques. Le débat entre les entreprises de trésorerie et les ETFs s'intensifiera probablement à mesure que de plus en plus d'investisseurs institutionnels chercheront à s'exposer aux cryptomonnaies par le biais de mécanismes de marché traditionnels.