Les stratégistes de Deutsche Bank avertissent que la position de longue date du dollar américain en tant que monnaie de réserve mondiale fait face à des menaces sérieuses en raison des tensions commerciales croissantes et des changements géopolitiques, pouvant potentiellement préparer le terrain pour une hausse significative de Bitcoin.
Ce qu'il faut savoir :
- Deutsche Bank prévoit un "méga-choc" sur les marchés mondiaux dû aux politiques tarifaires américaines et à l'instabilité politique
- L'indice USD est passé en dessous de 100, frôlant 99 en avril 2025, représentant une chute de 8 % par rapport aux sommets de 2025
- Les analystes suggèrent que les investisseurs pourraient de plus en plus se tourner vers Bitcoin comme "abri de valeur non souverain" face à la faiblesse du dollar
Déclin du dollar : un possible changement dans le système financier mondial
George Saravelos, responsable de la recherche FX chez Deutsche Bank, a émis une sévère avertissement concernant l'avenir du dollar dans une récente note à ses clients. Saravelos, avec le stratégiste Tim Baker, a cité une série de changements structurels dans la politique financière et économique américaine qui pourraient déclencher ce qu'ils décrivent comme un "méga-choc" sur les marchés mondiaux.
"Les conditions préalables sont désormais en place pour le début d'une grande tendance baissière du dollar," ont déclaré Saravelos et Baker, en pointant du doigt la dépendance croissante aux tarifs dans les relations commerciales américaines et l'instabilité politique croissante.
Les analystes s'inquiètent particulièrement du fait que des tarifs douaniers américains élevés augmenteront les coûts pour les entreprises, surtout celles dépendantes de produits ou matières premières importés.
Ces coûts accrus seraient probablement répercutés sur les consommateurs, créant un environnement inflationniste déjà amplifié par ce qu'ils qualifient de politiques commerciales de plus en plus conflictuelles de l'administration actuelle.
Cette pression inflationniste intervient à un moment particulièrement difficile, alors que le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a récemment indiqué qu'un accord commercial global avec la Chine pourrait prendre des années à se concrétiser. L'incertitude prolongée devrait accroître la volatilité des marchés et potentiellement ralentir l'élan à travers diverses classes d'actifs, y compris les cryptomonnaies.
S’ajoute à ces préoccupations la pression politique à laquelle est confrontée la Réserve fédérale. Avec les critiques publiques de President Trump envers le président de la Fed, Jerome Powell, Deutsche Bank suggère que la banque centrale pourrait céder à la pression et mettre en œuvre des baisses de taux au-delà des deux réductions déjà prévues pour cette année.
Positionnement de Bitcoin comme refuge alternatif
Les difficultés du dollar sont déjà apparentes dans les données du marché. L'indice USD est tombé en dessous de 100, avoisinant 99 en avril 2025, montrant une baisse de 8 % par rapport à ses sommets de 2025. Les analystes de Goldman Sachs sont allés plus loin, prévoyant que le billet vert pourrait perdre près de 10 % face aux principales monnaies telles que l'euro, le yen et la livre d'ici la fin de l'année.
Les perspectives économiques en détérioration ajoutent une pression supplémentaire, Goldman Sachs estimant maintenant un risque de récession de 45 % pour l'économie américaine, contre leur précédente estimation de 35 %. La banque a spécifiquement cité les tarifs comme un facteur qui érodera le revenu réel des citoyens, écrasant potentiellement une reprise économique déjà fragile.
Jay Jacobs de BlackRock estime que ces conditions pourraient créer ce qu'il appelle une "méga-force" qui remodelera la finance mondiale pendant des décennies. "Directement lié à cette fragmentation géopolitique est la montée du Bitcoin alors que les gens recherchent la stabilité face à la déstabilisation et demandent des actifs alternatifs," a observé Jacobs dans des récents commentaires.
Il a également noté que Bitcoin semble se découpler des actions technologiques, s'établissant comme un refuge potentiel et une alternative numérique à l'or. Cette tendance pourrait s'accélérer si le dollar continue sa trajectoire descendante, particulièrement les investisseurs recherchent des réserves de valeur en dehors des monnaies fiduciaires traditionnelles.
Les changements se produisent alors que les acteurs du marché surveillent de près les décisions de politique monétaire américaine et leurs répercussions mondiales. Si la Réserve fédérale cède sous la pression politique en abaissant les taux alors que l'inflation demeure élevée, les analystes indiquent que cette combinaison de haute inflation et de bas coûts d'emprunt pourrait encore pousser les investisseurs vers des actifs alternatifs comme Bitcoin.
Réflexions finales
Le déclin potentiel du dollar américain représente une transformation significative du paysage financier mondial, avec des implications considérables pour les investisseurs et les décideurs politiques. Alors que les relations monétaires traditionnelles évoluent, l'émergence de Bitcoin comme potentiel refuge d'actifs signale un nouveau paradigme qui pourrait remodeler les stratégies d'investissement dans les années à venir.