Les stratégistes de Deutsche Bank avertissent que la position de longue date du dollar américain en tant que monnaie de réserve mondiale fait face à des menaces sérieuses en raison de la montée des tensions commerciales et des changements géopolitiques, ce qui pourrait potentiellement ouvrir la voie à une montée significative du Bitcoin.
Ce qu'il faut savoir :
- Deutsche Bank prévoit un "méga-choc" sur les marchés mondiaux causé par les politiques tarifaires des États-Unis et l'instabilité politique
- L'indice USD est tombé en dessous de 100 pour atteindre presque 99 en avril 2025, représentant une baisse de 8% par rapport aux sommets de 2025
- Les analystes suggèrent que les investisseurs pourraient de plus en plus se tourner vers le Bitcoin comme "valeur refuge non souveraine" face à la faiblesse du dollar
Le déclin du dollar signale un changement potentiel dans le système financier mondial
George Saravelos, responsable de la recherche sur les changes chez Deutsche Bank, a lancé une mise en garde sévère sur l'avenir du dollar dans une récente note aux clients. Saravelos, aux côtés du stratégiste Tim Baker, a cité une série de changements structurels dans la politique financière et économique des États-Unis qui pourraient déclencher ce qu'ils décrivent comme un "méga-choc" sur les marchés mondiaux.
"Les conditions préalables sont désormais en place pour le début d'une baisse majeure du dollar", ont déclaré Saravelos et Baker, en soulignant la dépendance croissante aux tarifs dans les relations commerciales américaines et l'instabilité politique croissante.
Les analystes expriment une préoccupation particulière que les tarifs américains élevés augmentent les coûts des entreprises, en particulier pour les entreprises dépendantes de biens ou de matières premières importés.
Ces coûts accrus seraient probablement répercutés sur les consommateurs, créant un environnement inflationniste déjà exacerbé par ce qu'ils qualifient de politiques commerciales de plus en plus conflictuelles de l'administration actuelle.
Cette pression inflationniste arrive à un moment particulièrement difficile, car le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a récemment indiqué qu'un accord commercial global avec la Chine pourrait prendre des années à se matérialiser. L'incertitude prolongée devrait augmenter la volatilité des marchés et ralentir potentiellement l'élan à travers divers classes d'actifs, y compris les crypto-monnaies.
Ajoutant à ces préoccupations, il y a la pression politique à laquelle fait face la Réserve fédérale. Avec la critique publique du président Trump à l'égard du président de la Fed Jerome Powell, Deutsche Bank suggère que la banque centrale pourrait céder à la pression et mettre en œuvre des baisses de taux au-delà des deux réductions déjà prévues pour cette année.
Positionnement du Bitcoin comme refuge alternatif
Les difficultés du dollar sont déjà apparentes dans les données de marché. L'indice USD est tombé en dessous de 100 pour atteindre presque 99 en avril 2025, représentant une baisse de 8% par rapport aux sommets de 2025. Les analystes de Goldman Sachs sont allés plus loin, prévoyant que le billet vert pourrait perdre près de 10% face aux grandes monnaies comme l'euro, le yen et la livre d'ici la fin de l'année.
La détérioration des perspectives économiques ajoute une pression supplémentaire, avec Goldman Sachs qui évalue désormais un risque de récession de 45% pour l'économie américaine, en hausse par rapport à leur estimation précédente de 35%. La banque a spécifiquement cité les tarifs comme un facteur qui érodera le revenu réel des citoyens, compromettant potentiellement une reprise économique déjà fragile.
Jay Jacobs de BlackRock estime que ces conditions pourraient créer ce qu'il appelle une "méga-force" qui remodelera la finance mondiale pendant des décennies. "Directement liée à cette fragmentation géopolitique est l'ascension du Bitcoin alors que les gens recherchent la stabilité au milieu de la déstabilisation et exigent des actifs alternatifs," a observé Jacobs dans des commentaires récents.
Il a également noté que le Bitcoin semble se découpler des actions technologiques, s'établissant comme un refuge potentiel et une alternative numérique à l'or. Cette tendance pourrait s'accélérer si le dollar poursuit sa trajectoire baissière, notamment alors que les investisseurs recherchent des réserves de valeur en dehors des monnaies fiduciaires traditionnelles.
Les changements interviennent alors que les participants au marché observent de près les décisions de politique monétaire des États-Unis et leurs ramifications mondiales. Si la Réserve fédérale cède à la pression politique en réduisant les taux alors que l'inflation reste élevée, les analystes suggèrent que cette combinaison d'une inflation élevée et de coûts d'emprunt bas pourrait encore inciter les investisseurs à se tourner vers des actifs alternatifs comme le Bitcoin.
En conclusion
Le déclin potentiel du dollar américain représente un changement significatif dans le paysage financier mondial, avec des implications de grande portée pour les investisseurs et les décideurs politiques. Alors que les relations de monnaie traditionnelle évoluent, l'émergence du Bitcoin comme un actif refuge potentiel signale un nouveau paradigme qui pourrait transformer les stratégies d'investissement dans les années à venir.