Decentralized exchanges ont enregistré un volume record de 419,76 milliards de dollars en octobre malgré les corrections plus larges du marché. Ce jalon reflète une expansion soutenue de la part de marché des DEX, qui amène ces plateformes à représenter plus d’un cinquième de toute l’activité de trading au comptant. Ce changement marque une rupture avec les années précédentes, où les plateformes décentralisées peinaient à dépasser les pourcentages à deux chiffres.
Ce qui s’est passé : la part de marché des DEX grimpe
CoinGecko a rapporté que le ratio de trading spot DEX‑versus‑CEX est passé de 6,0 % en janvier 2021 à 21,2 % en novembre 2025, même si le parcours a été irrégulier. Après avoir atteint 14,6 % début 2022, le ratio est tombé à 5,4 % en septembre de la même année et est resté dans une fourchette similaire jusqu’à la fin 2024.
L’effondrement de FTX en novembre 2022 n’a pas déclenché de basculement immédiat vers les plateformes décentralisées.
Le ratio n’est repassé au‑dessus de 10,0 % qu’en mars 2023, une période marquée par un durcissement de la surveillance réglementaire de la part des autorités américaines, selon le rapport.
Un tournant décisif est intervenu en janvier 2025, lorsque le ratio a bondi à 18,7 %, le trading de mèmes coins sur Solana ayant porté le volume spot global des DEX à 413,75 milliards de dollars. Raydium a vu son volume mensuel doubler pour atteindre 88,56 milliards de dollars, s’approchant pour la première fois des 88,92 milliards de dollars de Uniswap. Le ratio a atteint un nouveau record historique de 37,4 % en juin 2025, principalement grâce à PancakeSwap, qui a connu une flambée d’activité après le lancement en mai de Binance Alpha, une plateforme qui a redirigé un flux d’ordres important vers l’exchange.
Depuis juin, le ratio s’est stabilisé autour de 20 %, novembre marquant le cinquième mois consécutif à ce niveau.
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Pourquoi c’est important : forte croissance des perpétuels
L’expansion va au‑delà des marchés au comptant. Les échanges décentralisés ont réalisé des percées significatives sur le trading de contrats à terme perpétuels, le ratio de volume perps DEX‑versus‑CEX passant de 2,1 % en janvier 2023 à 11,7 % en novembre 2025. Novembre a également constitué le 14ᵉ mois consécutif de croissance mensuelle du volume des perpétuels sur DEX.
Le trading global de perpétuels sur DEX a atteint un record de 903,56 milliards de dollars en octobre, soit plus de dix fois le niveau enregistré un an plus tôt. Cette croissance a été alimentée par de nouveaux entrants, notamment Hyperliquid, Lighter et edgeX, qui ont collectivement dépassé les premières plateformes. Hyperliquid à lui seul a traité 2,74 billions de dollars de trading sur perpétuels cette année, égalant Coinbase et dépassant le volume combiné de tous les autres principaux échanges décentralisés.
Cette part de marché durablement plus élevée suggère que les plateformes décentralisées conservent leurs gains plutôt que de connaître de simples pics temporaires.
Les volumes des DEX de mai à octobre sont restés élevés par rapport aux niveaux historiques, même alors que les marchés plus larges des cryptomonnaies subissaient des corrections, ce qui indique que les traders maintiennent leurs positions sur les plateformes décentralisées, quelle que soit la direction générale du marché.
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