L'agrégateur de données DefiLlama a retiré Aster de ses listes dimanche, citant des préoccupations concernant les volumes de trading signalés par la plateforme, qui ressemblaient à ceux du marché perpétuel de Binance. Le retrait est survenu après qu'Aster, soutenu par YZi Labs, anciennement connu sous le nom de Binance Labs, ait dépassé Hyperliquid pour revendiquer la première position parmi les échanges décentralisés par volume de trading.
Ce qu'il faut savoir :
- Aster a signalé 41,78 milliards de dollars de volume de trading sur 24 heures lundi, plus de quatre fois le volume de Hyperliquid de 9 milliards de dollars, selon les données de CoinMarketCap.
- Les experts de l'industrie estiment que le wash trading et les volumes gonflés affectent environ 25 % des bourses crypto, les traders augmentant l'activité pour se qualifier pour des airdrops ou les bourses exagérant les métriques pour attirer les utilisateurs.
- Les chiffres d'intérêt ouvert racontent une histoire différente : Hyperliquid mène les DEX perpétuels avec 14,68 milliards de dollars, tandis qu'Aster détient 4,86 milliards de dollars malgré des volumes de trading plus élevés.
Les métriques de volume attirent la vigilance du fournisseur de données
Le fondateur de DefiLlama, 0xngmi, a annoncé la suppression de la plateforme sur X, déclarant que les modèles de trading d'Aster avaient soulevé des drapeaux rouges. La décision a suscité une réaction immédiate de la part des partisans d'Aster, qui ont accusé le fournisseur de données de décisions centralisées. Les critiques d'Aster, cependant, ont remis en question si l'ascension rapide de la bourse reflétait une activité de marché authentique.
Aster n'a pas répondu aux demandes de commentaire. La bourse a alloué 53 % de son approvisionnement total en jetons à des airdrops, qui sont déployés en phases, selon les matériaux de l'entreprise.
Greg Magadini, directeur des dérivés chez Amberdata, a déclaré que la manipulation des volumes reste répandue sur les marchés crypto. "Le wash trading et les volumes d'utilisation gonflés affectent aujourd'hui près d'un quart des bourses", a déclaré Magadini à Cointelegraph. Il a noté que l'inflation provient généralement de deux sources : les traders augmentant artificiellement l'activité pour gagner des récompenses, et les bourses surestimant l'engagement des utilisateurs pour attirer le trading légitime.
Un utilisateur de X identifié comme Dethective a découvert que cinq portefeuilles ont généré 85 milliards de dollars de volume de trading sur Aster en 30 jours.
Une analyse distincte du 30 septembre a examiné les 10 principaux traders de la plateforme, découvrant que certains affichaient des modèles légitimes tandis qu'au moins deux montraient des signes de comportement Sybil probablement destiné à cultiver des points d'airdrop.
Les modèles de trading révèlent des écarts entre le volume et l'intérêt ouvert
Le volume de trading peut être manipulé via des bots à haute fréquence qui ouvrent et ferment des positions instantanément, laissant peu de traces d'activité de marché soutenue. L'intérêt ouvert présente une métrique plus fiable car il nécessite que les traders bloquent des garanties et paient des taux de financement au fil du temps, rendant plus difficile à falsifier.
L'écart entre le volume de trading d'Aster et l'intérêt ouvert ressort lorsqu'on le compare à ses concurrents. Lundi, CoinMarketCap a montré Hyperliquid en tête des DEX perpétuels avec 14,68 milliards de dollars d'intérêt ouvert, suivi par Aster à 4,86 milliards de dollars et Lighter à 2,08 milliards de dollars. Ces chiffres contrastent fortement avec les classements du volume de trading, où Aster a revendiqué la première place.
Certains utilisateurs ont pointé Dune Analytics comme une alternative à DefiLlama suite au retrait. Plusieurs tableaux de bord Dune mentionnés en défense d'Aster tirent en fait des données de DefiLlama, créant une boucle ironique dans le débat sur la fiabilité des données.
0xngmi a repoussé les accusations selon lesquelles DefiLlama aurait été payé pour retirer Aster ou aurait ciblé injustement la bourse. "Nous ne le sommes pas", a écrit 0xngmi sur X. "Nous avons retiré Lighter et de nombreux autres DEX perpétuels auparavant en raison de trades éclatants."
Comprendre les contrats à terme perpétuels et le wash trading
Les contrats à terme perpétuels permettent aux traders de spéculer sur les prix des crypto-monnaies sans dates d'expiration, à la différence des futurs traditionnels. Ces instruments dominent les marchés crypto, représentant environ 80 % du volume total de trading dans le secteur, selon les données de CoinGlass. Les volumes élevés rendent les échanges perpétuels des cibles attrayantes pour les utilisateurs cherchant des récompenses d'airdrop, ce qui a conduit à un examen accru des métriques de trading.
Le wash trading implique l'exécution de commandes d'achat et de vente compensatoires pour créer l'apparence d'une activité de marché sans changement de propriété. La finance traditionnelle interdit la pratique en vertu des réglementations sur les valeurs mobilières, mais les marchés crypto manquent d'une surveillance similaire. La détection incombe largement aux sociétés d'analyse qui signalent des schémas suspects.
"Un signe de wash trading est lorsque un grand pourcentage du volume d'une bourse consiste en des transactions d'achat et de vente identiques se produisant dans de courts délais", a déclaré Magadini. "Lorsque ce comportement se répète sur plusieurs paires, c'est un fort indicateur que le volume est artificiellement gonflé."
La pratique a attiré l'attention lors du boom des tokens non fongibles, lorsque des utilisateurs sur la place de marché Blur ont été accusés de gonfler les métriques pour se qualifier pour des airdrops. La stratégie a brièvement aidé Blur à surpasser OpenSea en volume signalé.
DefiLlama suit les protocoles à travers les principaux réseaux blockchain et sert de plateforme de données parmi les plus largement utilisées dans la finance décentralisée. Sa décision de retirer Aster crée des défis pour les utilisateurs recherchant des informations fiables sur la position de marché réelle de la bourse.
Conclusions finales
La controverse Aster souligne les défis persistants de la mesure de l'activité sur les marchés décentralisés, où les structures incitatives peuvent déformer les métriques signalées et la confiance dans les données reste fragile. Le volume de trading continue de façonner la perception dans la crypto même lorsque la précision reste incertaine, en particulier à mesure que les plateformes rivalisent pour la domination dans les contrats à terme perpétuels, qui capturent la majorité de l'activité du marché.