Le géant bancaire suisse UBS a exécuté le premier flux de travail de fonds tokenisé prêt pour la production au monde, en complétant une transaction de souscription et de rachat en direct en utilisant la norme technique Digital Transfer Agent de Chainlink - une avancée qui démontre comment l'infrastructure blockchain peut s'intégrer à l'industrie mondiale de gestion d'actifs de 128 trillions de dollars.
L'annonce du 4 novembre marque un jalon significatif dans la tokenisation de la finance traditionnelle, montrant que les institutions financières établies peuvent tirer parti de la technologie blockchain pour des opérations de fonds complexes sans réviser les systèmes existants. La transaction a impliqué le UBS USD Money Market Investment Fund Token (uMINT), un fonds monétaire tokenisé construit sur la blockchain Ethereum, avec DigiFT servant de distributeur sur la chaîne.
"Cette transaction représente une étape clé dans la manière dont les technologies et normes techniques basées sur des contrats intelligents améliorent les opérations de fonds et l'expérience des investisseurs", a déclaré Mike Dargan, directeur général des opérations et de la technologie chez UBS, dans un communiqué. "Alors que l'industrie continue d'adopter la finance tokenisée, cette réalisation illustre comment ces innovations stimulent de plus grandes efficacités opérationnelles et de nouvelles possibilités pour la composition de produits."
La norme DTA de Chainlink : Relier la finance traditionnelle et la blockchain
La transaction réussie repose sur la norme technique Digital Transfer Agent (DTA) de Chainlink, dévoilée en septembre 2025 spécifiquement pour permettre aux agents de transfert et aux administrateurs de fonds d'étendre leurs opérations sur la chaîne tout en restant alignés sur les cadres réglementaires existants. La norme DTA utilise plusieurs composants de la plateforme Chainlink pour automatiser les processus traditionnellement manuels dans la gestion de fonds.
Selon Chainlink, la norme DTA permet plusieurs capacités essentielles : le traitement en temps réel des souscriptions et des rachats de fonds tokenisés sur plusieurs blockchains, l'intégration transparente des flux de travail de règlement d'actifs fiduciaires et numériques pré-construits, l'application programmable de la conformité grâce au moteur de conformité automatisée de Chainlink (ACE), et un enregistrement doré on-chain des activités de cycle de vie des fonds synchronisé avec chaque transaction.
Sergey Nazarov, co-fondateur de Chainlink, a exprimé son enthousiasme quant aux implications de la collaboration pour la finance institutionnelle. "UBS a réussi à compléter le premier flux de travail de fonds tokenisé en production au monde", a déclaré Nazarov, notant que cette réalisation "établit une nouvelle norme pour les flux de travail évolutifs et sécurisés pour les actifs tokenisés en finance institutionnelle."
L'architecture implique que les systèmes internes d'UBS initient le processus de souscription ou de rachat, que l'infrastructure de Chainlink exécute ensuite conformément aux protocoles de la norme DTA. Le système utilise les flux NAVLink pour amener la tarification de la valeur nette d'inventaire on-chain, garantissant que les souscriptions et rachats utilisent des prix autoritaires, tandis que le protocole d'interopérabilité cross-chain (CCIP) permet des capacités de distribution multi-chaînes.
Répondre aux problèmes d'un marché de 128 trillions de dollars
L'importance de cette avancée va au-delà d'une transaction unique. Les actifs mondiaux sous gestion ont atteint un record de 128 trillions de dollars en 2024, selon le Boston Consulting Group, augmentant de 12 % par rapport à l'année précédente. McKinsey estime qu'à la mi-2025, l'AUM mondial avait grimpé à 147 trillions de dollars.
Malgré cette échelle massive, les opérations de fonds traditionnelles demeurent encombrées par des inefficacités. Les interventions manuelles, les règlements retardés et le manque de transparence en temps réel entraînent une augmentation des coûts opérationnels, une liquidité réduite, et des occasions d'investissement manquées à travers ce que Swift décrit comme le "marché global des fonds communs de 63 trillions de dollars."
La transaction fait partie de l'initiative plus large d'UBS via UBS Tokenize, la plateforme interne de la banque pour les produits financiers basés sur la blockchain. En automatisant des fonctions clés telles que la prise de commande, l'exécution et le règlement à travers les systèmes numériques et traditionnels, la technologie vise à réduire considérablement la complexité opérationnelle et le temps de traitement.
Thomas Kaegi, co-chef de l'UBS Asset Management APAC, avait précédemment souligné l'appétit grandissant des investisseurs pour les actifs financiers tokenisés à travers les classes d'actifs lors de l'annonce du lancement du fonds uMINT en novembre 2024. "En tirant parti de nos capacités mondiales et en collaborant avec des pairs et des régulateurs, nous pouvons maintenant fournir aux clients une solution innovante", a déclaré Kaegi.
S'appuyant sur le Projet Guardian et l'intégration Swift
La réalisation UBS-Chainlink s'appuie sur des travaux préparatoires étendus menés à travers le Projet Guardian de Singapour, une initiative de l'Autorité Monétaire de Singapour (MAS) pour explorer et développer le potentiel de la tokenisation d'actifs. Le Projet Guardian a mené plusieurs essais industriels dans la gestion d'actifs et de patrimoine, le revenu fixe, et les changes depuis son lancement en 2022.
L'initiative a attiré la participation de poids lourds financiers mondiaux comprenant JPMorgan, DBS Bank, Deutsche Bank, et Moody's, avec une implication réglementaire du Financial Conduct Authority du Royaume-Uni, de la FINMA de Suisse, et de l'Agence des Services Financiers du Japon. Ces collaborations visent à établir des cadres pour la conception de réseaux d'actifs numériques ouverts et interopérables.
Notamment, la transaction suit un récemment pilote où Chainlink a connecté les systèmes bancaires existants aux blockchains via Swift, le réseau mondial de messagerie financière. Cette configuration de septembre 2025 a utilisé le protocole d'interopérabilité cross-chain et l'environnement d'exécution de Chainlink pour traiter des transactions de fonds en utilisant des messages ISO 20022 - permettant aux banques d'accéder à l'infrastructure blockchain sans remplacer les systèmes anciens.
Le pilote Swift a démontré comment les institutions financières peuvent tirer parti de la technologie blockchain pour régler des souscriptions et des rachats de véhicules de fonds d'investissement tokenisés tout en permettant un traitement automatisé du volet paiement. Cette capacité pourrait potentiellement permettre aux transactions d'actifs numériques de se régler avec les systèmes de paiement en fiat à travers plus de 11 500 institutions financières dans plus de 200 pays et territoires.
"Chainlink permet aux institutions de réutiliser l'infrastructure de Swift pour faciliter les paiements pour les transactions d'actifs numériques," a déclaré Nazarov à la conférence Sibos, organisée par Swift en octobre 2024. "Je suis très enthousiasmé par l'adoption à venir de ces capacités de paiement hors chaîne et par la manière dont elles vont augmenter le flux de capitaux et élargir la base d'utilisateurs potentielle des actifs numériques."
Le rôle de DigiFT dans la distribution on-chain
DigiFT, une bourse réglementée pour les actifs tokenisés basée à Singapour, a joué un rôle crucial en tant que distributeur on-chain dans la transaction de rachat. La plateforme a démontré comment les opérations de fonds on-chain peuvent être exécutées et conciliées tout en maintenant l'intégration avec les systèmes de garde institutionnels.
DigiFT s'est activement impliquée dans l'écosystème de tokenisation de Singapour, servant de partenaire de distribution autorisé pour divers produits financiers tokenisés. La plateforme ne fournit l'accès qu'aux investisseurs accrédités, malgré l'exploitation sur une blockchain publique, maintenant la conformité avec les exigences réglementaires tout en tirant parti des bénéfices opérationnels de la blockchain.
L'utilisation de la norme DTA de Chainlink a permis à DigiFT de traiter le rachat avec une visibilité en temps réel et une réconciliation automatisée - des capacités qui nécessitent généralement une intervention manuelle extensive dans les opérations de fonds traditionnelles. Cette automatisation réduit le risque de règlement et améliore la transparence pour toutes les parties impliquées dans la transaction.
Implications du marché et transformation de l'industrie
L'exécution réussie de ce premier rachat de fonds tokenisé prêt pour la production a des implications significatives pour l'industrie financière au sens large. [Les fonds tokenisés restent une technologie naissante] Contenu : marché](https://coingeek.com/singapore-sbi-ubs-issue-tokenized-funds-under-project-guardian/), avec environ 2,35 milliards de dollars d'investissements comparé aux 63 trillions de dollars des produits de fonds traditionnels. Cependant, les grandes institutions financières se positionnent de plus en plus dans cet espace.
BlackRock et Franklin Templeton exploitent actuellement deux des trois plus grands fonds tokenisés, signalant l'intérêt croissant de Wall Street pour les produits financiers basés sur la blockchain. Franklin OnChain U.S. Government Money Fund est devenu l'un des cas d'utilisation en direct sous Project Guardian, démontrant la viabilité commerciale et l'alignement réglementaire.
La MAS a annoncé de nouveaux cadres pour accélérer la croissance de la tokenisation, en se concentrant sur quatre piliers essentiels : l'infrastructure, la liquidité, les cadres standardisés et les actifs de règlement commun. La banque centrale s'est engagée à développer un dollar singapourien numérique de gros pour répondre aux défis de règlement sur les marchés tokenisés.
DBS Bank a rapporté plus de 1 milliard de dollars en transactions de notes structurées tokenisées au cours du premier semestre de 2025, avec des volumes en hausse de près de 60 % entre le premier et le deuxième trimestres. Cette croissance rapide reflète le confort croissant des institutions avec les instruments financiers basés sur la blockchain.
Réflexions finales
Alors que la tokenisation passe des projets pilotes aux systèmes de production, la transaction UBS-Chainlink fournit un modèle pour la façon dont les institutions financières établies peuvent intégrer la technologie blockchain tout en maintenant la conformité réglementaire et la fiabilité opérationnelle. L'approche modulaire de la norme DTA permet aux institutions d'adopter la tokenisation de manière progressive, réduisant les risques associés au remplacement complet des systèmes.
Chainlink décrit le lancement de la DTA comme opportun, notant que l'industrie mondiale de la gestion d'actifs supervise des trillions de dollars à travers des fonds communs de placement, des ETF, et des marchés privés - tous dépendants d'activités opérationnelles précises réalisées par des agents de transfert et des administrateurs de fonds. En abaissant les barrières technologiques pour ces prestataires de services, la norme DTA vise à généraliser la gestion des actifs tokenisés à grande échelle.
La transaction réussie démontre que la technologie blockchain peut améliorer, plutôt que remplacer, l'infrastructure financière existante. En permettant le traitement en temps réel, la conformité automatisée, et l'interopérabilité entre chaînes tout en maintenant l'intégration avec les systèmes traditionnels, la tokenisation offre une voie pour moderniser l'industrie des fonds sans perturber ses opérations fondamentales.
Pour UBS, l'une des plus grandes banques privées au monde avec des opérations s'étendant sur les marchés mondiaux, cet accomplissement renforce sa position à la pointe de l'innovation financière. La volonté de la banque de passer au-delà des pilotes vers des systèmes de production signale une confiance croissante dans la préparation de la technologie blockchain pour une adoption institutionnelle.
Alors que de plus en plus d'institutions financières observent le succès d'UBS avec les flux de travail des fonds tokenisés, l'industrie de la gestion d'actifs, d'une valeur de 128 trillions de dollars, pourrait approcher d'un point d'inflexion où les opérations basées sur la blockchain passent de l'expérimental à la pratique standard - potentiellement en restructurant la façon dont les fonds d'investissement sont créés, distribués, et gérés dans les décennies à venir.