Goldman Sachs et Bank of New York Mellon ont développé un système permettant aux investisseurs institutionnels d'acheter des fonds monétaires tokenisés, marquant une avancée significative dans la numérisation du secteur des fonds monétaires de 7,1 billions de dollars. L'initiative permet aux clients de BNY d'investir dans des fonds monétaires avec une propriété enregistrée sur la plateforme blockchain de Goldman, selon les dirigeants des deux entreprises.
Ce qu'il faut savoir:
- De grandes sociétés de fonds, y compris BlackRock, Fidelity Investments et Federated Hermes, ont rejoint le projet aux côtés des divisions de gestion d'actifs de Goldman et BNY
- Les fonds tokenisés offrent des paiements de rendement aux propriétaires, contrairement aux stablecoins, les rendant attractifs pour la gestion de trésorerie par les fonds spéculatifs, pensions et entreprises
- La technologie pourrait éventuellement permettre des transferts directs entre intermédiaires financiers sans liquider d'abord les fonds en espèces
Révolution numérique dans la finance traditionnelle
Le projet a attiré la participation de poids lourds de l'industrie. BlackRock, Fidelity Investments et Federated Hermes se sont engagés en tant que partenaires. Les branches de gestion d'actifs de Goldman Sachs et BNY participent également à cette initiative.
Le moment coïncide avec des développements réglementaires plus larges dans les actifs numériques. Le président Donald Trump a récemment signé une législation établissant le cadre pour les stablecoins régulés aux États-Unis à travers le GENIUS Act. Cette clarté réglementaire a incité les grandes banques, dont JPMorgan Chase, Citigroup et Bank of America, à explorer les applications des stablecoins dans les systèmes de paiement.
Cependant, les fonds monétaires tokenisés offrent un avantage distinct par rapport aux stablecoins. Alors que les stablecoins maintiennent typiquement une valeur stable indexée sur le dollar, les fonds monétaires tokenisés génèrent des rendements pour les investisseurs. Cette caractéristique les rend particulièrement attrayants pour les investisseurs institutionnels recherchant des retours sur liquidités immobilisées.
"Nous avons créé la possibilité pour nos clients d'investir dans des classes d'actions de fonds monétaires tokenisées à travers un certain nombre de sociétés de fonds", a déclaré Laide Majiyagbe, responsable mondial de la liquidité, du financement et des garanties de BNY. "L'étape de la tokenisation est importante, car aujourd'hui, elle permettra des transactions transparentes et efficaces, sans les frictions que l'on observe dans les marchés traditionnels."
Transformation du marché et applications futures
Les banques envisagent ce développement comme une infrastructure fondamentale pour un écosystème financier numérique en temps réel et opérant en continu. Au-delà de l'amélioration de la vitesse et de l'efficacité des transactions, la structure tokenisée pourrait permettre de nouvelles capacités opérationnelles que les fonds monétaires traditionnels n'ont pas.
Les fonds numérisés peuvent éventuellement permettre des transferts directs entre intermédiaires financiers sans nécessiter une liquidation préalable en espèces. Selon les dirigeants de BNY et Goldman, cette capacité pourrait améliorer considérablement l'utilité des fonds monétaires en tant que garanties pour diverses activités de trading et exigences de marge.
Mathew McDermott, responsable mondial des actifs numériques de Goldman, a souligné les applications des garanties.
La transférabilité améliorée pourrait rendre les fonds monétaires tokenisés plus précieux pour les grandes institutions financières pour garantir des transactions et satisfaire à leurs exigences de capital réglementaire.
Les fonds monétaires investissent principalement dans des titres à court terme et à faible risque, y compris les bons du Trésor, les accords de rachat et le papier commercial. La classe d'actifs a connu une croissance substantielle depuis que la Réserve fédérale a commencé à augmenter les taux d'intérêt en 2022. Les investisseurs institutionnels et particuliers ont alloué environ 2,5 billions de dollars aux fonds monétaires au cours de cette période.
"L'ampleur de ce marché offre une énorme opportunité de créer plus d'efficacité à travers toute la plomberie financière", a déclaré McDermott. "C'est ce qui est vraiment puissant, car vous créez une utilité dans un instrument où elle n'existe pas aujourd'hui."
Réflexions finales
L'initiative de Goldman Sachs et BNY représente une étape importante vers la numérisation des instruments financiers traditionnels, pouvant potentiellement remodeler la façon dont les investisseurs institutionnels gèrent la liquidité et les garanties. La collaboration entre les grandes entreprises de Wall Street et les principales sociétés de fonds suggère une confiance institutionnelle croissante dans l'infrastructure financière basée sur la blockchain.