Pasar cryptocurrency sedang ramai dengan berita seputar IPO Circle, perusahaan di balik USDC stablecoin, yang diluncurkan pada 5 Juni 2025. Masuknya Circle ke pasar publik telah memicu kegembiraan dan spekulasi signifikan.
Namun, beberapa pakar industri dan analis memperingatkan bahwa acara ini mungkin menjadi sinyal jual untuk Bitcoin, berpotensi menandai puncak siklus pasar saat ini.
Peluncuran IPO Circle telah menimbulkan kekhawatiran di segmen tertentu komunitas cryptocurrency, karena tren historis menunjukkan bahwa acara besar, seperti IPO, cenderung mendahului koreksi pasar. Analis telah menunjukkan bahwa IPO Coinbase pada April 2021 mengikuti pola serupa, dengan Bitcoin mencapai puncak lokal tepat sebelum harga mengalami penurunan sebesar 54% selama tiga bulan berikutnya.
Ignas, analis terkenal di X dan salah satu pendiri Pink Brains, membagikan grafik yang menunjukkan korelasi antara IPO Coinbase dan pembalikan pasar Bitcoin. Pada saat itu, Bitcoin sedang berada di puncaknya, mendekati $65,000 per koin sebelum jatuh. Data historis ini telah memicu kekhawatiran bahwa IPO Circle dapat memicu siklus puncak-ke-koreksi serupa untuk Bitcoin, dengan penurunan yang tak terhindarkan mengikuti boom.
10x Riset, lembaga penelitian lainnya, juga menyoroti bahwa acara besar crypto seperti IPO, ETF Bitcoin, dan peluncuran futures Bitcoin di CME sering dikaitkan dengan puncak pasar disusul koreksi tajam. Teorinya adalah bahwa acara seperti ini menarik sejumlah besar modal baik dari investor institusi maupun ritel, mendorong pasar ke ketinggian baru sebelum fase pengambilan untung dimulai, mengarah pada penurunan tajam nilai Bitcoin.
IPO Circle: 'Perangkap' untuk Investor Ritel?
Salah satu perspektif kritis mengenai IPO Circle datang dari Bernard Beckett, seorang investor yang mengungkapkan kekhawatiran atas potensi investor ritel terperangkap dalam hype. Menurut Beckett, orang Amerika tidak memerlukan USDC, karena mereka sudah memiliki akses ke dolar AS. Sementara itu, orang asing memiliki USDT dan stablecoin lain untuk dipilih. Karena itu, Beckett berpendapat, IPO Circle dapat membawa manfaat terutama untuk insider dan investor institusi besar, daripada pedagang sehari-hari.
"IPO Circle adalah perangkap untuk ritel," komentar Beckett. "IPO ini bagus untuk insider tetapi tidak untuk investor ritel, karena utama menargetkan permintaan institusi."
Sentimen ini digaungkan oleh sejumlah peserta pasar crypto yang melihat IPO Circle sebagai likuiditas keluar - peluang bagi penyokong besar untuk mencairkan dan mengunci keuntungan setelah periode kenaikan harga. Kekhawatirannya adalah bahwa sementara investor ritel mungkin terburu-buru untuk membeli saham, mereka dapat akhirnya dibiarkan memegang beban ketika pasar terkoreksi.
Risiko Geopolitik dan Pasar Menambah Tekanan Turun Bitcoin
Sementara IPO Circle menarik perhatian komunitas crypto, faktor lain berkontribusi pada meningkatnya kekhawatiran tentang prospek jangka pendek Bitcoin. Menurut 10x Riset, faktor geopolitik seperti perselisihan publik antara Elon Musk dan Donald Trump, ketidakpastian seputar kebijakan perdagangan AS, dan rumor pelarangan Bitcoin oleh China semua memberikan tekanan pada harga Bitcoin.
Pertukaran sengit antara Elon Musk dan Donald Trump juga telah menarik perhatian, karena berpotensi menambah bahan bakar ke lingkungan politik yang sudah tidak stabil. Pada 5 Juni, Musk dan Trump saling menghina di media sosial, dengan Musk mengkritisi kebijakan ekonomi Trump yang diusulkan dan menyebut undang-undang pengeluarannya sebagai "Tagihan Jelek Besar."
Musk bahkan menyarankan bahwa tarif Trump dapat menyebabkan resesi di paruh kedua tahun ini. Ketegangan ini dapat berdampak pada sentimen pasar yang lebih luas, termasuk pasar crypto.
Sementara itu, kekhawatiran yang meningkat tentang tindakan keras pemerintah Tiongkok terhadap Bitcoin telah muncul kembali. Meskipun Bitcoin secara historis berhasil melewati ketegangan geopolitik, ketidakpastian ini tetap dapat berdampak jangka pendek pada kepercayaan investor.
Kasus untuk Pertumbuhan Jangka Panjang Bitcoin di Tengah Volatilitas
Meskipun kekhawatiran yang dikemukakan oleh para pengkritik, beberapa analis mengambil pandangan lebih optimistis terhadap IPO Circle dan dampaknya terhadap Bitcoin. Analis ini berpendapat bahwa Circle dan USDC secara fundamental berbeda dari proyek crypto lainnya seperti Coinbase karena sifat USDC yang stabil dan terfokus pada utilitas.
Karena USDC dirancang untuk dipatok kepada dolar AS, ini menyediakan rasa stabilitas, membuatnya menarik bagi investor institusional dan ritel yang ingin terlibat dalam keuangan digital tanpa volatilitas yang melekat pada cryptocurrency tradisional seperti Bitcoin dan Ethereum.
Beberapa pendukung percaya bahwa IPO Circle dapat memacu pertumbuhan jangka panjang dengan meningkatkan adopsi institusional USDC dan menarik lebih banyak perhatian kepada stablecoin. Stablecoin, termasuk USDC, adalah bagian integral dari ekosistem DeFi dan melihat peningkatan permintaan karena stabilitas dan likuiditas mereka. Saat IPO Circle membawa perusahaan ke mata publik, ini dapat berfungsi sebagai batu loncatan untuk adopsi arus utama USDC dan stablecoin lainnya, dengan dampak positif bergulir ke pasar crypto yang lebih luas.
Dampak IPO Circle pada Ekosistem Crypto
Meskipun potensi volatilitas pasar jangka pendek, IPO Circle telah menyoroti persimpangan yang semakin tumbuh antara keuangan tradisional dan cryptocurrency. Acara ini mewakili langkah signifikan dalam arus utama berkelanjutan cryptocurrency dan teknologi blockchain.
Untuk pertama kalinya, sebuah perusahaan yang mengeluarkan stablecoin masuk ke pasar publik, memungkinkan investor institusional untuk mendapatkan paparan terhadap sektor stablecoin.
Sementara Circle dan stablecoin USDCnya berfungsi sebagai jembatan antara keuangan tradisional dan crypto, itu juga menggarisbawahi kedewasaan ekosistem crypto. Stablecoin semakin dilihat sebagai instrumen yang dapat diandalkan untuk pembayaran digital, pengiriman uang, dan aplikasi DeFi, menjadikannya lebih menarik bagi lembaga keuangan tradisional dan investor ritel.
Prospek Jangka Panjang Bitcoin: Adopsi Institusional dan Siklus Pasar
Sementara aksi harga jangka pendek Bitcoin mungkin dipengaruhi oleh IPO Circle dan faktor pasar lainnya, prospeknya jangka panjang tetap kuat. Semakin banyak pelaku institusional memasuki ruang ini, Bitcoin terus diakui sebagai sarana penyimpan nilai dan perlindungan inflasi.
Pertumbuhan ETF Bitcoin, kebangkitan futures Bitcoin, dan meningkatnya jumlah treasury perusahaan Bitcoin semua menandakan bahwa aset digital ini semakin mengakar dalam sistem keuangan global. Dalam jangka panjang, kelangkaan Bitcoin, sifat desentralisasinya, dan adopsi oleh lembaga keuangan arus utama dapat mendorongnya ke ketinggian yang lebih besar.
Saat IPO Circle berlangsung, keberhasilan atau kegagalannya dapat memiliki implikasi mendalam untuk pasar crypto. Sementara beberapa memandang IPO ini sebagai likuiditas keluar untuk insider, yang lain melihatnya sebagai langkah maju dalam legitimasi dan adopsi arus utama cryptocurrency. Demikian pula, Bitcoin akan terus menghadapi volatilitas jangka pendek, tetapi lintasan jangka panjangnya tetap solid saat semakin banyak investor institusional dan pemerintah mulai mengenali nilainya.
Kombinasi dari fundamental Bitcoin dan langkah strategis Circle menandakan masa depan yang menjanjikan untuk pasar stablecoin dan Bitcoin. Dengan semakin banyaknya tonggak adopsi Bitcoin, sektor crypto siap untuk pertumbuhan berkelanjutan, meskipun ada koreksi pasar sesekali yang didorong oleh acara besar seperti IPO Circle.