Saham Circle Internet Group Inc. ditutup pada rekor tertinggi $263,45 pada hari Senin, memperpanjang lonjakan luar biasa sebesar 750% sejak penawaran umum perdana perusahaan pada bulan Juni karena investor bertaruh pada masa depan pembayaran mata uang digital di Amerika Serikat.
Apa yang Perlu Diketahui:
- Saham Circle naik 750% sejak IPO 5 Juni, didorong oleh optimisme regulasi dan adopsi stablecoin.
- Perusahaan mengoperasikan USDC, stablecoin terbesar kedua berdasarkan pangsa pasar, yang dipatok ke dolar AS.
- Analis tetap terbagi mengenai apakah stablecoin akan menjadi metode pembayaran yang diterima secara luas di Amerika.
Saham perusahaan mata uang digital naik 9,6% pada hari Senin sebelum jatuh hingga 8,1% pada hari Selasa, menghentikan keuntungan yang dimulai dengan lonjakan 168% pada hari pertama perdagangan dari harga IPO $31.
Circle telah muncul sebagai penerima manfaat utama dari antusiasme yang meningkat di sekitar regulasi stablecoin. Perusahaan ini menjadi salah satu dari sedikit perusahaan yang terdaftar secara publik dengan eksposur langsung ke aset yang terkait dengan stablecoin, menempatkannya di pusat perdebatan panas tentang masa depan pembayaran digital.
Reli mendapatkan momentum pada pertengahan Juni ketika Senat AS meloloskan undang-undang penting yang menetapkan peraturan untuk stablecoin. Mata uang digital ini mempertahankan nilainya dengan dipatok pada dolar AS, mewakili kemenangan signifikan bagi industri cryptocurrency dan Presiden Donald Trump, yang stablecoinnya yang terkait dengan World Liberty Financial sudah memegang nilai pasar sekitar $2 miliar.
Korporasi Amerika Merangkul Mata Uang Digital
Gelombang stablecoin telah melanda melampaui Circle ke perusahaan besar lainnya. Saham Fiserv Inc. naik 4,4% pada hari Senin setelah perusahaan teknologi keuangan tersebut mengumumkan rencana untuk meluncurkan platform stablecoin sendiri untuk klien, bekerja sama dengan Circle dan Paxos Inc. pada infrastruktur dasar.
Mastercard Inc. mengungkapkan pada hari Selasa bahwa mereka akan menjalin kemitraan dengan Fiserv untuk mengintegrasikan teknologi stablecoin di seluruh produk dan layanan kartu kreditnya. Pengumuman tersebut telah meningkatkan tekanan pada perusahaan pembayaran tradisional seperti Visa Inc., karena raksasa ritel Walmart Inc. dan Amazon.com Inc. dilaporkan mengeksplorasi penerbitan stablecoin mereka sendiri.
Pengamat industri mencatat bahwa adopsi korporasi mengisyaratkan potensi perubahan dalam cara orang Amerika melakukan transaksi. Namun, transformasi ini menghadapi skeptisme yang signifikan dari analis keuangan yang mempertanyakan apakah stablecoin dapat secara berarti menantang sistem pembayaran yang sudah mapan.
"Kami sangat skeptis stablecoin akan pernah menjadi metode pembayaran yang relevan di AS," tulis analis Jefferies Trevor Williams dalam catatan penelitian hari Senin. "Sistem berbasis kartu saat ini bekerja: nyaman, aman, dan kaya hadiah."
Williams mengungkapkan kekhawatiran bahwa stablecoin mungkin menciptakan pengalaman konsumen yang rumit tanpa menawarkan diskon substansial atau insentif hadiah yang akan mendorong adopsi yang luas.
Dinamika Pasar dan Kekhawatiran Penilaian
Lonjakan meteorik Circle telah menimbulkan pertanyaan tentang keberlanjutan dan fundamental pasar. Rasio harga-terhadap-laba perusahaan telah mencapai hampir 180, premium substansial dibandingkan dengan S&P 500 Index yang lebih luas, yang diperdagangkan pada sekitar 22 kali laba.
Manajer portofolio RIA Advisors Michael Lebowitz tetap tidak yakin bahwa stablecoin akan secara signifikan mengganggu prosesor pembayaran tradisional. Dia melihat stablecoin sebagai menawarkan layanan serupa dengan dana pasar uang untuk pedagang cryptocurrency daripada merevolusi pembayaran arus utama.
"Saya belum yakin itu benar-benar akan membunuh Visa atau menyakiti Visa karena banyak uang itu dalam cryptocurrency tidak akan digunakan," kata Lebowitz.
Keuntungan saham mungkin diperbesar oleh faktor teknis termasuk float bebas yang rendah. Float bebas Circle hanya 25%, dibandingkan dengan rata-rata 95% untuk perusahaan S&P 500, yang berpotensi berkontribusi pada volatilitas yang tinggi dan pergerakan harga yang berlebihan.
Mitra pendiri Gilgamesh Ventures Miguel Armaza memperingatkan bahwa kelipatan penilaian yang tinggi dari Circle hanya tetap berkelanjutan jika perusahaan secara material meningkatkan margin bersih dan laba selama tahun depan. "Segala rintangan dalam pelaksanaan, kemunduran regulasi yang tidak terduga, atau tantangan ekonomi makro dapat dengan mudah menekan kelipatan perusahaan," kata Armaza.
Potensi Pertumbuhan dan Ekspansi Pasar
Meskipun skeptisisme analis, beberapa perkembangan menunjukkan ekspansi pasar stablecoin yang berkelanjutan. Circle mengumumkan pada bulan April rencana untuk meluncurkan jaringan pembayaran yang membantu lembaga keuangan menyelesaikan transaksi lintas batas menggunakan stablecoin.
Bulan ini, Shopify Inc. mengatakan akan meluncurkan pembayaran USDC untuk pedagang dan pelanggan secara global, menunjukkan penerimaan komersial format mata uang digital yang berkembang.
Strahinja Savic, kepala data dan analitik di FRNT Financial, percaya dukungan bipartis di AS dan undang-undang baru akan mendorong permintaan stablecoin. Posisi pasar yang mapan Circle memberikan keuntungan dalam menangani perkiraan pertumbuhan ini, katanya.
Perusahaan juga mendapat manfaat dari pengecer yang mencari penghematan biaya dan investor yang ingin meningkatkan eksposur mereka ke pasar cryptocurrency melalui investasi ekuitas publik. "Dalam konteks ini, bintang-bintang telah selaras untuk stablecoin dan kami melihat itu diterjemahkan ke dalam kinerja yang luar biasa untuk Circle," kata Savic.
Pemikiran Penutup
Kinerja saham Circle yang luar biasa mencerminkan optimisme pasar yang lebih luas tentang adopsi stablecoin, meskipun pertanyaan mendasar tetap ada apakah mata uang digital akan mencapai penerimaan pembayaran arus utama. Jalur masa depan perusahaan sangat bergantung pada kejelasan regulasi dan pola adopsi konsumen yang belum sepenuhnya terwujud.