Mata uang kripto utama termasuk Bitcoin (BTC), Ether (ETH), XRP dan Dogecoin (DOGE) tertinggal di belakang ekuitas tradisional meskipun suasana pasar yang berisiko.
Sementara indeks Wall Street seperti S&P 500 dan Nasdaq terus naik, pasar kripto tetap terikat dalam rentang sempit, berjuang untuk menyamai momentum yang terlihat di saham.
Divergensi ini terjadi pada saat ekuitas mendapatkan keuntungan dari laporan pendapatan perusahaan yang kuat dan aliran terkonsentrasi ke dalam saham mega-cap terkait AI seperti Tesla, Google, dan Oracle.
Menurut data pasar, perusahaan-perusahaan ini telah membantu meningkatkan indeks ke level tertinggi baru, bahkan jika partisipasi yang lebih luas di pasar saham terbatas.
Harga emas juga mencapai level tertinggi bulan ini, didorong oleh permintaan tempat aman dan ekspektasi suku bunga yang lebih rendah, menyoroti kontras antara kelas aset tradisional yang mendapat daya tarik dan pasar kripto yang stagnan.
Dalam percakapan dengan media Yellow, Jamie Elkaleh, CMO Bitget Wallet, mencatat bahwa mata uang kripto menghadapi angin sakal tambahan dibandingkan dengan ekuitas.
“Bitcoin, Ether, XRP, dan Dogecoin tertinggal dari saham bahkan ketika pasarnya risk-on karena investor berhati-hati menjelang pemotongan suku bunga Fed,” katanya.
Elkaleh menambahkan bahwa sementara ekuitas menikmati buyback dan dukungan laba, pasar kripto melihat sinyal campuran, termasuk aliran masuk ETF Ethereum yang diimbangi oleh pengambilan keuntungan dan momentum Bitcoin yang terjegal leverage dan kebisingan regulasi.
Enmanuel Cardozo, analis pasar di Brickken, menekankan bahwa rally ekuitas saat ini tidak menyebar luas tetapi sangat selektif.
Dia mengatakan modal berisiko terkonsentrasi di ekuitas yang berfokus pada AI, menarik perhatian dari aset digital.
“Ini bukan penolakan terhadap kelas aset, ini adalah jeda dan rotasi,” jelas Cardozo, menambahkan bahwa Bitcoin dan Ether sudah mencatatkan keuntungan kuat di awal musim panas sebelum beralih pada konsolidasi.
Javed Khattak, salah satu pendiri Cheqd, menunjukkan tantangan struktural yang terus membebani kripto. Dia menyoroti bahwa ketidakpastian regulasi, menurunnya kepercayaan investor, dan tekanan jual dari pemegang besar tetap menjadi hambatan.
“Penyebab biasa adalah ketidakpastian regulasi, kepercayaan investor, dan mungkin tekanan jual dari 'paus' yang kemungkinan menjadi penyebab kripto tertinggal dari ekuitas,” kata Khattak.
Dia menambahkan bahwa meskipun sering dibandingkan antara Bitcoin dan emas sebagai penyimpan nilai, kripto gagal mengikuti perjalanan emas ke rekor baru atau rally ekuitas, menekankan perlunya regulasi yang lebih jelas dan katalis baru.
Philip Gjorup, salah satu pendiri Nord Comms, memperingatkan bahwa gambarannya terlihat berbeda ketika ditinjau lebih luas.
“Sementara mata uang kripto mungkin terlihat 'tertinggal' dalam sentimen perdagangan harian dan pola volatilitas jangka pendek, Bitcoin sebenarnya telah naik 24% tahun ini dibandingkan dengan S&P 500 yang 13,5%, berarti S&P 500 turun 10% jika diukur dalam istilah Bitcoin,” katanya.
Gjorup mencatat bahwa persepsi kinerja buruk terkait dengan dua faktor: indeks volatilitas yang naik mendorong investor menuju ekuitas sebagai aset yang dianggap lebih aman, dan suku bunga tinggi yang menyurutkan lembaga-lembaga dari mengalokasikan lebih banyak modal ke kripto meskipun ada arus masuk ETF yang memecahkan rekor.
S&P 500 dan Nasdaq Composite telah naik sekitar 10-15% year-to-date, didukung oleh laporan pendapatan kuartalan yang kuat dan program pembelian kembali saham yang meningkatkan kepercayaan investor di ekuitas tradisional.
Bersamaan dengan itu, harga emas telah melonjak ke level tertinggi, diperdagangkan pada $3,688.78 per troy ounce pada 16 September, meningkat 0,26% harian dan 10,69% bulanan, naik 43,31% dari tahun sebelumnya.