ETF Bitcoin (BTC) spot AS telah mencatat arus keluar bersih sekitar $8 miliar sejak rekor tertinggi sepanjang masa pada Oktober — penurunan saldo terbesar dalam siklus pasar saat ini — karena total kepemilikan turun menjadi sekitar 1,26 juta BTC dan para investor kini menanggung kerugian tak terealisasi rata-rata sekitar 20%.
Apa yang Terjadi: Penurunan Rekor ETF
Penurunan ini dimulai setelah Bitcoin mencapai rekor tertinggi $126.000 pada Oktober. Sejak itu, arus keluar bersih yang berkelanjutan telah menyeret saldo ETF turun secara stabil.
Sebesar $1,6 miliar ditarik dari produk ETF Bitcoin spot hanya pada bulan Januari, memperpanjang tren arus keluar bulanan yang dimulai pada November 2025. Ruang aset digital yang lebih luas menunjukkan pola serupa: $173 juta keluar dari dana aset digital minggu lalu, menandai empat minggu berturut-turut penebusan dengan total $3,7 miliar.
Data Glassnode menempatkan harga masuk rata-rata bagi investor ETF Bitcoin spot AS sekitar $83.980 per BTC. Dengan Bitcoin diperdagangkan dekat $67.349 pada saat penulisan, para pemegang tersebut merugi sekitar 20%.
Pada awal Februari, Arthur Hayes berpendapat bahwa aktivitas lindung nilai dealer institusional memperkuat tekanan turun pada harga BTC. “Pengurangan risiko oleh institusi telah menambah beban struktural pada kelemahan yang sedang berlangsung, memperkuat lingkungan risk-off yang lebih luas,” tambah Glassnode.
Juga Baca: Ex-Coinbase CTO Calls Zcash Key Weapon To Fight AI Surveillance
Mengapa Penting: Siklis, Bukan Struktural
Terlepas dari arus keluar, arus masuk bersih kumulatif ke ETF Bitcoin masih sekitar $53 miliar, turun dari puncak lebih dari $63 miliar pada Oktober 2025, menurut analis ETF senior Bloomberg, Eric Balchunas. Ia mencatat bahwa skala adopsi tetap signifikan dibandingkan dengan ekspektasi awal.
“Prediksi kami (yang lebih bullish daripada kebanyakan rekan kami) adalah $5–15 miliar di tahun pertama. Ini adalah konteks penting ketika melihat/menulis tentang arus keluar $8 miliar sejak penurunan 45% dan/atau hubungan antara BTC dan Wall Street, yang sejauh ini sangat positif,” kata Balchunas.
Data tersebut menunjukkan bahwa koreksi saat ini mencerminkan pengurangan risiko yang bersifat siklis, bukan pembalikan struktural. Arus ETF telah memperkuat pergerakan di kedua arah, menanamkan Bitcoin lebih dalam ke dalam dinamika pasar modal tradisional.
Baca Selanjutnya: Can Ethereum Break Through Bearish Trend Line Blocking $2K Path?