ETF Bitcoin spot BlackRock Inc. Bitcoin (BTC) tampak menjadi ETF keenam terbesar berdasarkan arus masuk sejak awal tahun.
Dana tersebut menghimpun sekitar $25,4 miliar arus masuk bersih meski membukukan kerugian 9,6% sepanjang tahun.
IBIT menjadi satu-satunya ETF berperingkat teratas yang mencatat imbal hasil negatif, menurut data yang disorot analis Bloomberg Intelligence Eric Balchunas.
Kontras antara kinerja harga dan permintaan investor menandakan pergeseran struktural dalam cara modal mengambil eksposur kripto melalui instrumen teregulasi.
Apa yang Terjadi
Peringkat dana tersebut menempatkannya di atas produk mapan termasuk SPDR Gold Trust.
Emas memberikan imbal hasil lebih dari 64% pada periode yang sama.
Namun IBIT menarik lebih banyak modal dibanding dana yang didukung emas.
Investor tampaknya memanfaatkan periode penurunan untuk mengakumulasi posisi alih-alih bereaksi terhadap pergerakan harga jangka pendek.
Perbedaan dari pola arus berbasis kinerja tradisional ini menyiratkan ETF Bitcoin memasuki fase baru.
Permintaan kini tampak kurang sensitif terhadap gejolak harga harian.
Vanguard Group baru-baru ini membuka platformnya untuk perdagangan ETF kripto meskipun tetap skeptis terhadap Bitcoin.
Kepala global ekuitas kuantitatif perusahaan, John Ameriks, membandingkan Bitcoin dengan "Labubu digital" – boneka plush koleksi – bukan sebagai aset produktif.
Sementara itu, data on-chain dari CryptoQuant menunjukkan investor besar baru tengah membentuk ulang basis biaya Bitcoin.
Alamat yang diklasifikasikan sebagai "whale baru" kini menyumbang hampir 50% dari realized cap Bitcoin.
Ini menandai lonjakan dramatis dibanding sebelum 2025, ketika whale baru hanya mewakili maksimal 22% modal terealisasi.
Baca juga: Bitcoin Price Could Hit $1.4M By 2035, CF Benchmarks Projects
Mengapa Penting
Arus masuk yang berkelanjutan menunjukkan keyakinan institusional terhadap eksposur Bitcoin teregulasi tetap tangguh meski harga melemah.
Merek dan kekuatan distribusi BlackRock menurunkan hambatan bagi investor tradisional untuk memasuki pasar kripto.
Jika IBIT dapat menarik lebih dari $25 miliar pada tahun yang ditandai dengan kinerja negatif, potensi arus masuk yang jauh lebih besar saat pasar bullish menjadi signifikan.
Pergeseran komposisi realized cap juga menandakan perubahan fundamental dalam struktur pasar.
Whale baru menggelontorkan modal besar pada level harga lebih tinggi, bukan mengakumulasi di harga rendah dan mendistribusikannya secara bertahap seperti siklus bullish sebelumnya.
Pola ini menyiratkan penambatan ulang basis biaya agregat Bitcoin alih-alih sekadar spekulasi berulang.
Kombinasi arus masuk ETF yang berkelanjutan dan modal institusional baru menyediakan penopang struktural yang relatif independen dari sentimen pasar harian.
Baca selanjutnya: Solana AI Token Ava Crashes 96% After Insider Wallet Analysis