Bitcoin (BTC) mungkin memasuki siklus permintaan baru karena Matt Hougan mengatakan Strategy kehilangan perannya sebagai pembeli korporat utama pasar.
Poin-Poin Utama:
- Hougan mengatakan pengaruh Strategy terhadap permintaan Bitcoin kemungkinan akan menyusut di siklus berikutnya.
- Ia memperkirakan bank, penasihat, dan investor negara berdaulat akan menjadi pembeli BTC dominan.
- Tim Sun dari HashKey mengatakan penawaran Strategy yang lebih lambat dapat membantu Bitcoin membangun struktur pasar yang lebih sehat.
Pergeseran Pembeli Bitcoin
Chief Investment Officer Bitwise, Hougan, mengatakan posisi Strategy di pasar Bitcoin telah berubah setelah perusahaan tersebut mengadopsi kerangka untuk STRC, yang memungkinkannya menjual Bitcoin secara berkala untuk memenuhi kewajiban dividen.
Perubahan ini tidak berarti Hougan memperkirakan perusahaan Michael Saylor itu akan menjadi penjual besar aset tersebut.
Ia mengatakan tidak ada mekanisme yang memaksa Strategy menjual lebih dari beberapa miliar dolar Bitcoin per tahun, dan pemulihan harga masih dapat membuat perusahaan tetap menjadi pembeli bersih.
Meski demikian, Hougan mengatakan Strategy kecil kemungkinan akan mendorong permintaan dengan kekuatan yang sama seperti pada siklus pasar sebelumnya.
Hougan mengatakan basis pembeli Bitcoin telah berulang kali berubah, mulai dari para cypherpunk ke investor Asia, trader ritel AS, Grayscale Investments Bitcoin Trust, dan kemudian Strategy.
Ia kini memperkirakan fase berikutnya akan dipimpin lembaga-lembaga, termasuk bank global, manajer aset, dana pensiun, dana abadi, dana kekayaan negara, dan penasihat keuangan.
Juga Baca: 10 Perusahaan yang Bisa Menghadirkan IPO Seukuran SpaceX Berikutnya
Permintaan Bitcoin Institusional
Hougan mengatakan pergeseran ini sudah terlihat di keuangan tradisional, dengan Morgan Stanley meluncurkan ETF Bitcoin proprietary dan Wells Fargo menambahkan eksposur BTC ke portofolio model.
Ia juga menunjuk Texas, yang menjadi negara bagian AS pertama yang mendanai cadangan strategis BTC.
ETF Bitcoin masih menarik lebih dari $50 miliar sejak peluncurannya pada 2024, meski terjadi arus keluar pada 2026, dan Hougan mengatakan produk-produk ini kini tersedia di sebagian besar platform penasihat keuangan besar.
Peneliti Senior HashKey Group, Tim Sun, mengatakan kepada CryptoPotato bahwa laju pembelian Strategy yang lebih lambat tidak serta merta merugikan Bitcoin.
Sun mengatakan hal itu dapat mengurangi distorsi penawaran dan permintaan yang diciptakan oleh pembelian Strategy yang didorong pembiayaan, sehingga memungkinkan Bitcoin membentuk lantai harga yang lebih kuat berdasarkan permintaan pasar yang lebih luas. Ini penting karena akumulasi Bitcoin oleh Strategy telah menjadi salah satu narasi korporat paling jelas di siklus saat ini, mengubah perusahaan Saylor dari bisnis perangkat lunak menjadi proksi ber-leverage untuk eksposur Bitcoin.
Baca Selanjutnya: CrowdStrike Memperingatkan Claude Mythos Dapat Mempercepat Keputusan Zero-Day