Bitcoin (BTC) masih bisa mencatat reli parabola, tetapi pendiri CryptoQuant Ki Young Ju mengatakan pergerakan berikutnya membutuhkan modal institusional yang jauh lebih dalam.
Poin-Poin Utama:
- Ju mengatakan siklus bull besar Bitcoin berikutnya kemungkinan memerlukan triliunan dolar arus masuk bersih.
- Data CryptoQuant menunjukkan setiap siklus baru membutuhkan lebih banyak modal untuk menggerakkan harga.
- Perusahaan treasury dan ETF telah memperluas akses, tetapi Bitcoin masih diperdagangkan di bawah $60.000.
Modal Bitcoin
Ki Young Ju mengatakan Bitcoin masih bisa mengalami lonjakan harga besar, tetapi hanya jika alokasi institusional tumbuh cukup besar untuk menyerap triliunan dolar modal baru.
Pendiri CryptoQuant mengemukakan argumen itu dalam sebuah unggahan di X, di mana ia mengatakan efisiensi modal Bitcoin melemah seiring aset tersebut semakin matang.
Pada siklus-siklus awal, arus masuk yang lebih kecil menghasilkan kenaikan ekstrem. Ju mengatakan arus masuk bersih sebesar $2,7 miliar membantu mendorong lonjakan Bitcoin 55.436% pada 2011, sementara $68 miliar mendukung reli 10.000% dari 2015 hingga 2017.
Polanya telah berubah. Dari 2018 hingga 2021, sekitar $364 miliar arus masuk bertepatan dengan kenaikan sekitar 2.000%, sementara hampir $700 miliar sejak 2022 menghasilkan kenaikan 689%.
Ju mengatakan Bitcoin harus menjadi aset makro inti dan menyerap lebih dari $1 triliun kapitalisasi yang terealisasi sebelum reli yang lebih besar dapat terjadi.
“Siklus bull parabola berikutnya kemungkinan akan membutuhkan triliunan dolar arus masuk modal bersih, yang berarti adopsi institusional harus benar-benar lepas landas,” tulis Ju di X.
Baca Juga: USDC Mendapat Dorongan MiCA Saat Tether Mundur dari Bursa UE
Bitcoin Institusional
Eksposur institusional telah mencapai rekor tertinggi, tetapi pasar tidak merespons seperti pada siklus-siklus sebelumnya.
Bitcoin diperdagangkan di bawah $60.000, turun 53% dari rekor tertinggi Oktober 2025 di $126.198. Pada awal Juni, seorang analis CryptoQuant mengatakan aset tersebut bisa menyentuh dasar di kisaran $53.000 sebelum mencoba pulih.
Perusahaan publik kini memegang lebih dari 1,2 juta BTC, menurut data Bitcoin Treasuries yang dikutip dalam laporan tersebut. Angka itu mewakili lebih dari 5% dari total suplai.
Aktivitas pembelian mengikuti model Strategi, dengan perusahaan seperti Metaplanet, Twenty One Capital dan Strive menambahkan Bitcoin ke neraca mereka.
ETF spot Bitcoin juga telah menarik investor tradisional ke pasar, dengan aset kelolaan di atas $100 miliar.
Perdebatan ini muncul setelah pembalikan tajam Bitcoin sejak akhir 2025, ketika aset tersebut mencetak rekor tertinggi pada Oktober sebelum turun di bawah $60.000. Penurunan itu menjelaskan mengapa argumen modal Ju penting saat ini: institusi sudah hadir, tetapi belum cukup besar untuk mengalahkan tekanan jual.
Baca Berikutnya: ETF Bitcoin Alami Bulan Terburuk Sejak Peluncuran dengan Arus Keluar $4,5 Miliar