BlackRock mengajukan pendaftaran S-1 untuk iShares Bitcoin (BTC) Premium Income ETF yang akan melacak harga kripto tersebut sekaligus menghasilkan pendapatan melalui penjualan opsi call sistematis yang terutama terkait dengan ETF Bitcoin spot milik manajer aset, yang dikenal sebagai IBIT.
Apa yang Terjadi: Pengajuan ETF Baru
Analis ETF Bloomberg Eric Balchunas menyoroti pengajuan tersebut di X pada 26 Januari, sambil mencatat bahwa detail komersialnya masih belum lengkap.
"BlackRock baru saja merilis S-1 resmi untuk iShares Bitcoin Premium Income ETF yang akan datang.. belum ada fee atau ticker," tulis Balchunas. "Strateginya adalah 'melacak kinerja harga bitcoin sambil memberikan pendapatan premi melalui strategi aktif menulis (menjual) opsi call terutama atas saham IBIT dan, dari waktu ke waktu, pada Indeks ETP.'"
Pendekatan ini mencerminkan ETF ekuitas covered-call yang menjual eksposur kenaikan harga untuk memonetisasi volatilitas tersirat. Dalam kasus ini, opsi ditulis pada wrapper ETF, bukan langsung pada Bitcoin.
Juga Baca: Bitget TradFi Volume Doubles To $4B In Just 13 Days
Mengapa Penting: Tekanan Volatilitas
Jake Ostrovskis, kepala perdagangan OTC di Wintermute, mengatakan bahwa pengajuan ini menambah lanskap penjual volatilitas yang sudah ramai.
"Vol BTC sudah mengalami kelebihan pasokan yang signifikan menyusul peluncuran ETF, SP & opsi pada IBIT," tulis Ostrovskis. "Kini ditambah lagi penjualan vol mekanis dan satu-satunya hasil logis adalah penurunan stabil lebih lanjut pada imbal hasil dari premi tersirat pasar."
Ostrovskis berpendapat bahwa mengekstraksi premi opsi dari eksposur Bitcoin akan semakin bergantung pada eksekusi dan distribusi, bukan sekadar berada pada posisi short volatility.
"Struktur/timing + memanfaatkan axes melalui desk OTC akan menjadi semakin penting untuk mengoptimalkan imbal hasil dari aset yang sebaliknya tidak produktif," tulisnya.
Baca Selanjutnya: Winter Storm Knocks 110 EH/s Off US Bitcoin Mining