Bitcoin (BTC) masih berpeluang mencetak reli parabolik, tetapi pendiri CryptoQuant Ki Young Ju menilai pergerakan berikutnya membutuhkan modal institusional yang jauh lebih dalam.
Poin Utama:
- Ju mengatakan siklus bull besar Bitcoin berikutnya kemungkinan memerlukan arus masuk bersih bernilai triliunan dolar.
- Data CryptoQuant menunjukkan setiap siklus baru membutuhkan lebih banyak modal untuk menggerakkan harga.
- Perusahaan treasury dan ETF telah memperluas akses, tetapi Bitcoin masih diperdagangkan di bawah $60.000.
Modal Bitcoin
Ki Young Ju mengatakan Bitcoin masih bisa mengalami lonjakan harga besar, tetapi hanya jika alokasi institusional tumbuh cukup untuk menyerap modal baru bernilai triliunan dolar.
Pendiri CryptoQuant tersebut menyampaikan argumennya dalam sebuah unggahan di X, di mana ia mengatakan efisiensi modal Bitcoin melemah seiring aset itu makin matang.
Pada siklus-siklus awal, arus masuk yang lebih kecil menghasilkan kenaikan ekstrem. Ju mengatakan arus masuk bersih $2,7 miliar membantu mendorong lonjakan Bitcoin 55.436% pada 2011, sementara $68 miliar menopang reli 10.000% dari 2015 hingga 2017.
Polanya telah berubah. Dari 2018 hingga 2021, sekitar $364 miliar arus masuk bertepatan dengan kenaikan sekitar 2.000%, sementara hampir $700 miliar sejak 2022 menghasilkan kenaikan 689%.
Ju mengatakan Bitcoin harus menjadi aset makro inti dan menyerap lebih dari $1 triliun dalam kapitalisasi terealisasi sebelum reli yang lebih besar bisa terjadi.
“Siklus bull parabolik berikutnya kemungkinan memerlukan arus masuk modal bersih bernilai triliunan dolar, yang berarti adopsi institusional harus benar-benar lepas landas,” tulis Ju di X.
Baca Juga: USDC Mendapat Dorongan MiCA Saat Tether Mundur dari Bursa UE
Bitcoin Institusional
Eksposur institusional telah mencapai rekor tertinggi, tetapi pasar tidak merespons seperti pada siklus-siklus sebelumnya.
Bitcoin diperdagangkan di bawah $60.000, turun 53% dari rekor tertinggi Oktober 2025 di $126.198. Pada awal Juni, seorang analis CryptoQuant mengatakan aset ini bisa mencapai titik dasar di dekat $53.000 sebelum mencoba pemulihan.
Perusahaan publik kini memegang lebih dari 1,2 juta BTC, menurut data Bitcoin Treasuries yang dikutip dalam laporan tersebut. Angka itu mewakili lebih dari 5% dari total pasokan.
Pembelian mengikuti model Strategy, dengan perusahaan seperti Metaplanet, Twenty One Capital dan Strive menambahkan Bitcoin ke neraca mereka.
ETF Bitcoin spot juga telah menarik investor tradisional ke pasar, dengan aset kelolaan di atas $100 miliar.
Perdebatan ini muncul setelah pembalikan tajam Bitcoin sejak akhir 2025, ketika aset tersebut mencetak rekor tertinggi pada Oktober sebelum turun di bawah $60.000. Penurunan itu menjelaskan mengapa argumen modal Ju penting saat ini: institusi memang sudah hadir, tetapi belum cukup besar untuk mengimbangi tekanan jual.
Baca Selanjutnya: ETF Bitcoin Alami Bulan Terburuk Sejak Diluncurkan dengan Arus Keluar $4,5 Miliar