CEO Bitget Gracy Chen mengeluarkan peringatan tajam bahwa musim altcoin yang diantisipasi tidak akan terwujud pada 2025 atau 2026, menandai perubahan permanen dalam dinamika pasar cryptocurrency. Prakiraan ini mencerminkan kondisi yang memburuk di seluruh aset digital alternatif karena likuiditas dan modal institusional semakin terkonsentrasi pada Bitcoin, meninggalkan ribuan proyek altcoin dengan minat investor yang berkurang dan kinerja harga yang melemah.
Apa yang Perlu Diketahui:
- CEO Bitget mengatakan pasar altcoin mengalami kerusakan parah dari peristiwa 11 Oktober, diperparah oleh lebih dari setahun penurunan pendanaan modal ventura untuk proyek Web3
- Volume perdagangan di bursa terpusat telah turun 20-40% sementara altcoin memiliki kinerja lebih buruk dibandingkan Bitcoin sebesar $800 miliar dalam siklus ini
- Indeks Musim Altcoin jatuh ke 37, level terendah sejak pertengahan Juli, karena momentum dan likuiditas beralih ke Bitcoin dan ekuitas terkait kripto
Kondisi Pasar Menunjukkan Penurunan Berkepanjangan
Chen memposting penilaiannya, menyatakan bahwa altcoin sedang "memudar" setelah apa yang dia gambarkan sebagai peristiwa "Black Swan" pada 11 Oktober yang menyebabkan kerusakan parah pada pasar yang sudah melemah. Dia mencatat bahwa pendanaan modal ventura untuk proyek Web3 tahap awal telah menurun lebih dari setahun sebelum peristiwa itu.
"Investor ritel memperdagangkan altcoin menghadapi rasio risiko-keuntungan yang buruk. Mari kita realistis—musim alt tidak akan datang pada 2025 atau 26," tulis Chen dalam postingnya.
CEO Bitget menggambarkan modal besar semakin berisiko, menunjuk pada volume perdagangan mingguan di bursa terpusat yang menurun antara 20% dan 40%.
Beberapa pembuat pasar utama menderita likuidasi setelah posisi overleveraging mereka, katanya. Chen menggambarkan fase pasar saat ini sebagai fase "keraguan," yang tercermin dalam pembacaan Indeks Ketakutan dan Keserakahan Crypto di 30 pada saat pers.
Dia menekankan bahwa pemulihan akan membutuhkan waktu dan pendekatan perdagangan yang disiplin.
Chen hanya mengidentifikasi sejumlah proyek terbatas yang terkait dengan aplikasi dunia nyata—termasuk stablecoin, aset dunia nyata dan infrastruktur pembayaran—sebagai berpotensi layak. Banyak dari proyek ini tidak akan menerbitkan token, tambahnya, semakin membatasi peluang di sektor altcoin.
Dominasi Bitcoin Membentuk Ulang Dinamika Pasar
Firma riset 10x Research melaporkan bahwa momentum secara tegas bergerak menuju Bitcoin sementara likuiditas altcoin terus menurun. Analisis perusahaan menunjukkan altcoin berkinerja lebih buruk dibandingkan Bitcoin sebesar $800 miliar selama siklus ini, dengan investor ritel menyerap kerugian itu.
"Altcoin berkinerja lebih buruk dibandingkan Bitcoin sebesar $800 miliar yang mencengangkan dalam siklus ini — dan investor ritel lah yang tertinggal. Sementara media sosial terus menjanjikan 'musim alt' berikutnya, data mengatakan cerita yang berbeda," kata perusahaan itu dalam laporannya.
Pedagang ritel Korea, yang secara historis dikenal mendorong spekulasi altcoin, telah mengalihkan fokus mereka ke ekuitas terkait kripto. Saham-saham terkait kripto telah mencatatkan keuntungan substansial tahun ini, melampaui pengembalian Bitcoin dalam beberapa kasus.
"Likuiditas, momentum, dan keyakinan semuanya telah bermigrasi ke tempat lain, meninggalkan pasar altcoin yang tenang. Sementara itu, institusi membentuk siklus ini dengan cara yang diharapkan oleh sedikit orang — dan ritel mungkin belum menyadari apa artinya itu," tambah 10x Research.
Indeks Musim Altcoin, yang melacak apakah 75% dari 50 cryptocurrency non-stablecoin teratas berkinerja lebih baik dibandingkan Bitcoin selama periode 90 hari, turun ke 37. Itu mewakili pembacaan terendahnya sejak pertengahan Juli dan mengonfirmasi penunjukan "Musim Bitcoin". Diskusi tentang narasi altcoin menurun tajam pada bulan Oktober, menunjukkan kelelahan investor dengan aset digital alternatif.
Aset dunia nyata merujuk pada token berbasis blockchain yang mewakili aset fisik atau keuangan tradisional seperti real estat, komoditas, atau sekuritas. Stablecoin adalah cryptocurrency yang dirancang untuk mempertahankan nilai stabil dengan ditautkan ke mata uang fiat atau aset lainnya. Indeks Ketakutan dan Keserakahan Crypto mengukur sentimen pasar dalam skala dari 0 (ketakutan ekstrem) hingga 100 (keserakahan ekstrem) berdasarkan volatilitas, volume perdagangan, dan aktivitas media sosial.
Pemikiran Penutup
Prakiraan Chen menunjukkan bahwa pasar cryptocurrency memasuki periode dominasi Bitcoin yang berkepanjangan dengan prospek terbatas untuk reli altcoin yang luas. Konsentrasi modal institusional dan minat ritel pada Bitcoin, dikombinasikan dengan penurunan pendanaan ventura dan volume perdagangan, menunjukkan perubahan struktural daripada fluktuasi pasar sementara.