Citigroup telah mengeluarkan target harga baru untuk Ether, memproyeksikan cryptocurrency ini akan turun menjadi $4,300 pada akhir 2025. Ini mewakili penurunan dari level saat ini sebesar $4,515. Raksasa perbankan Wall Street ini mengajukan rentang kemungkinan yang sangat luas, dengan skenario kasus merugikan turun menjadi $2,200 dan hasil bullish mencapai $6,400.
Yang Perlu Diketahui:
- Citi memprediksi Ethereum akan turun menjadi $4,300 pada akhir tahun tetapi bisa turun ke $2,200 dalam kasus bearish atau meningkat menjadi $6,400 dalam skenario bullish.
- Pertumbuhan layer-2 membayangi penilaian, dengan Citi mengasumsikan hanya 30% transfer nilai ke layer dasar Ethereum, menjadikan harga saat ini di atas perkiraan model.
- Masuknya ETF memberikan dampak harga yang lebih besar per dolar yang diinvestasikan dibandingkan dengan ETF Bitcoin, meskipun volumenya secara keseluruhan lebih kecil.
Jaringan Layer-2 Membuat Tantangan Penilaian
Para analis bank mengidentifikasi aktivitas jaringan sebagai pendorong utama nilai Ether, tetapi mencatat komplikasi signifikan dari pengembangan layer-2. Pertumbuhan terbaru terjadi terutama di jaringan sekunder ini, menciptakan ketidakpastian tentang berapa banyak nilai yang ditransfer kembali ke layer dasar Ethereum.
Model Citigroup mengasumsikan hanya 30% dari aktivitas layer-2 berkontribusi pada penilaian keseluruhan Ether.
Asumsi ini menempatkan harga pasar saat ini di atas perkiraan berbasis aktivitas bank. Para analis mengaitkan premi ini dengan aliran investasi yang kuat dan meningkatnya antusiasme seputar aplikasi tokenisasi dan penggunaan stablecoin.
Solusi layer-2 mewakili sistem off-chain atau blockchain terpisah yang dibangun di atas jaringan utama Ethereum. Sistem ini memproses transaksi lebih efisien daripada layer dasar tetapi menciptakan tantangan analitis bagi model penilaian tradisional. Teknologi ini memungkinkan transaksi yang lebih cepat dan lebih murah sambil secara teoritis mempertahankan keamanan melalui infrastruktur Ethereum yang mendasarinya.
Kinerja ETF dan Dinamika Pasar
Aliran dana yang diperdagangkan di bursa untuk Ether telah menunjukkan dampak harga yang lebih besar per dolar yang diinvestasikan dibandingkan dengan ETF Bitcoin, meskipun volume keseluruhan lebih kecil. Citigroup memperkirakan aliran ini akan tetap terkendala karena kapitalisasi pasar Ether yang lebih kecil dan visibilitas yang berkurang di antara investor ritel yang baru mengenal pasar cryptocurrency.
Analisis bank menyarankan bahwa ETF Ether menghadapi batasan struktural yang akan mencegah mereka menyamai tingkat adopsi institusional Bitcoin.
Kesadaran pasar yang lebih rendah dan kompleksitas ekosistem Ethereum mungkin terus membatasi ketertarikan investasi mainstream. Namun, aliran yang ada menunjukkan efisiensi yang lebih tinggi dalam menggerakkan harga, menunjukkan tekanan beli yang terkonsentrasi dari investor yang terinformasi.
Kondisi pasar yang lebih luas hanya memberikan angin penarik sederhana bagi aset berisiko, menurut penilaian Citigroup. Dengan pasar ekuitas yang sudah mendekati target S&P 500 bank sebesar 6,600, para analis tidak mengantisipasi momentum peningkatan signifikan dari sentimen tradisional risk-on. Lingkungan makro ini membatasi katalis potensial yang mungkin mendorong Ether melampaui proyeksi kasus dasar.
Memahami Istilah Pasar Cryptocurrency
Beberapa konsep teknis menjadi dasar analisis Citigroup tentang tantangan penilaian Ether. Aktivitas jaringan mengacu pada volume dan frekuensi transaksi yang diproses di blockchain Ethereum, yang secara historis berfungsi sebagai indikator yang dapat diandalkan dari permintaan dan nilai yang mendasarinya.
Tingkat transfer mengukur seberapa banyak aktivitas ekonomi di jaringan sekunder yang diterjemahkan ke dalam nilai untuk blockchain utama. Dalam kasus Ethereum, jaringan layer-2 dapat menangkap volume transaksi signifikan tanpa secara proporsional menguntungkan nilai token layer dasar. Kapitalisasi pasar mewakili nilai dolar total semua token yang beredar, yang dihitung dengan mengalikan harga saat ini dengan pasokan yang tersedia.
Tokenisasi menggambarkan proses mengonversi aset dunia nyata menjadi representasi digital berbasis blockchain. Stablecoin adalah cryptocurrency yang dirancang untuk mempertahankan nilai stabil relatif terhadap aset referensi, biasanya dolar AS.
Pemikiran Akhir
Proyeksi Citigroup mencerminkan kompleksitas dalam menilai Ethereum di tengah evolusi teknologi yang cepat dan dinamika pasar yang berubah. Rentang harga yang luas dari bank mengakui ketidakpastian yang signifikan sambil mengidentifikasi pertumbuhan layer-2 sebagai variabel kunci yang mempengaruhi pendekatan penilaian tradisional.