Inflasi Tokyo pada Desember mendingin ke 2% dari 2,7% di November, meredakan kekhawatiran tentang tekanan harga di ibu kota Jepang.
Penurunan tersebut terjadi menjelang rapat kebijakan Bank of Japan akhir Januari.
BoJ menaikkan suku bunga ke 0,75% pekan lalu, level tertinggi dalam kurang lebih tiga dekade.
Meski inflasi melambat, bank sentral mengisyaratkan kenaikan suku bunga tambahan masih mungkin terjadi jika kondisi ekonomi mendukung pengetatan lebih lanjut.
Apa yang Terjadi
Indeks harga konsumen inti Tokyo, tidak termasuk makanan segar, naik 2,3% secara tahunan pada Desember.
Ini menandai penurunan dari 2,8% di November dan berada di bawah ekspektasi ekonom sebesar 2,5%.
Moderasi tersebut terutama didorong oleh biaya utilitas yang lebih rendah dan perlambatan kenaikan harga pangan.
Ketiga ukuran inflasi masih berada di atas target 2% BoJ, menandakan tekanan harga yang mendasari tetap bertahan meski perlambatan terjadi.
Federal Reserve memangkas suku bunga tiga kali pada paruh kedua 2025, membawa total penurunan sejak September 2024 menjadi 1,75 poin persentase.
Pasar kini memperkirakan dua kali pemangkasan tambahan pada 2026.
Namun sepanjang 2025, logam mulia, bukan kripto, yang menarik perhatian investor.
Emas melonjak lebih dari 70% menembus $4.500 per ons, mencatat kinerja tahunan terkuat sejak akhir 1970-an.
Perak meroket sekitar 150% hingga menyentuh rekor tertinggi di atas $72 per ons.
Platinum menguat tajam lebih dari 150%, membukukan kenaikan tahunan terbesar setidaknya sejak 1987.
Bitcoin (BTC) Coinbase Premium Index turun ke level terendah bulanan, mengindikasikan melemahnya permintaan institusional AS meski latar makro historisnya mendukung aset digital.
Baca juga: SHIB Price Defies 5,000% Long-Biased Liquidation Wave
Mengapa Ini Penting
Perbedaan kinerja antara logam mulia dan kripto pada 2025 menantang asumsi tentang permintaan aset digital di masa pelonggaran moneter dan kekhawatiran inflasi.
Aset lindung nilai tradisional mendominasi portofolio investor meskipun The Fed tiga kali berturut-turut memangkas suku bunga.
Emas, perak, dan platinum menarik modal yang pada siklus pasar sebelumnya mungkin mengalir ke Bitcoin.
Pergeseran ini mencerminkan preferensi investor yang berubah di tengah ketidakpastian ekonomi yang terus berlanjut.
Ketegangan geopolitik, kekhawatiran pelemahan nilai mata uang, dan permintaan industri untuk logam menciptakan kondisi yang menguntungkan bagi komoditas tradisional.
Narasi Bitcoin sebagai "hedge" kehilangan momentum ketika investor menunjukkan preferensi pada aset berwujud dengan penggunaan industri yang sudah mapan.
Reli logam mencakup pendorong moneter dan juga industri.
Perak diuntungkan dari lonjakan permintaan di manufaktur panel surya dan produksi elektronik.
Platinum terdorong oleh kendala pasokan di Afrika Selatan dan perubahan kebutuhan katalis otomotif.
Inflasi yang mendingin di Jepang mungkin hanya memberi dukungan terbatas bagi aset berisiko.
Komitmen BoJ untuk kenaikan suku bunga lanjutan menunjukkan kondisi moneter di Jepang akan terus mengetat.
Kenaikan suku bunga Jepang biasanya memperkuat yen, yang dapat menekan aset berdenominasi dolar termasuk kripto.
Investor AS menunjukkan penurunan selera risiko sepanjang 2025 meski kebijakan The Fed akomodatif.
Preferensi terhadap logam dibanding aset digital menandakan skeptisisme terhadap peran kripto di tengah ketidakpastian ekonomi.
Pendukung Bitcoin berargumen bahwa aset ini memerlukan jangka waktu lebih panjang untuk menunjukkan korelasi dengan perubahan kebijakan moneter.
Para pengkritik mencatat bahwa reli logam yang berkelanjutan mengindikasikan investor pencari lindung nilai inflasi menemukan alternatif yang lebih menarik.
Baca selanjutnya: Uniswap Governance Approves Historic 100M UNI Token Burn