Minggu ini, pasar keuangan global bergulat dengan divergensi sinyal tajam, gencatan tarif AS-Cina sementara memicu kelegaan, namun imbal hasil obligasi yang melonjak dan kekhawatiran penurunan peringkat kredit baru memaksa investor bersikap defensif. Reli ekuitas yang terlihat dalam beberapa minggu sebelumnya terurai, dengan Wall Street mencatat kinerja mingguan terburuk dalam hampir dua bulan dan indeks global menggema suasana sepi risiko.
Sementara sektor teknologi terpukul di tengah ketakutan tarif dan kekhawatiran penilaian, saham berkapitalisasi kecil dan aset komoditas tertentu menunjukkan kilatan ketahanan. Pergeseran hawkish di pasar Treasury AS, data makro baru dari China dan India, dan pergerakan institusional di crypto menciptakan gambaran yang penuh gejolak namun informatif: optimisme ada, tetapi tertutup kabut kebijakan yang tebal, kecemasan inflasi, dan skeptisisme jalur suku bunga. Inilah bagaimana pasar keuangan utama merespons dorongan-tarik ini.
Rangkuman Ekuitas
Pasar Ekuitas Bereaksi terhadap Imbal Hasil Obligasi dan Ketegangan Perdagangan
-
S&P 500 turun 2,6% untuk minggu ini, ditutup pada 5.804,31, menandai kinerja terburuknya dalam tujuh minggu. Dow Jones Industrial Average turun 2,5% menjadi 41.628,65, dan Nasdaq Composite turun 3% menjadi 18.737,00. Indeks Russell 2000, yang mewakili perusahaan lebih kecil, turun 3,5%, mencerminkan peningkatan kehati-hatian investor di tengah ketegangan perdagangan yang meningkat.
-
FTSE 100 mengalami penurunan mingguan yang moderat, ditutup pada 8.717,97 pada 23 Mei, turun dari 8.739,26 pada 22 Mei. Pasar Eropa dipengaruhi oleh kekhawatiran atas potensi tarif AS pada barang-barang UE, yang menyebabkan volatilitas pasar meningkat.
-
Nikkei 225 Jepang ditutup pada 37.160,47 pada 23 Mei, turun dari 37.498,63 pada 19 Mei, menunjukkan penurunan mingguan sekitar 0,9%. Indeks menghadapi tekanan dari ketidakpastian perdagangan global dan kekhawatiran ekonomi domestik.
-
Indeks Nifty 50 ditutup pada 24.853,15 pada 23 Mei, mencatat kerugian mingguan sebesar 0,6%. Volatilitas pasar terlihat, dengan fluktuasi signifikan yang diamati sepanjang minggu.
-
Sektor teknologi menghadapi angin sakal yang signifikan, dengan saham Apple turun 7,6% karena kekhawatiran atas potensi tarif pada smartphone yang diproduksi di luar AS. Selain itu, perkembangan AI yang sedang berlangsung dan tekanan kompetitif berkontribusi pada volatilitas sektor.
-
Meskipun penurunan pasar secara luas, saham berkapitalisasi kecil menunjukkan ketahanan relatif, dengan perusahaan tertentu seperti Honasa mengalami keuntungan yang signifikan setelah hasil kuartal yang kuat.
Pemeriksaan Komoditas
Minyak Naik Sementara Emas Meraih Dukungan
-
Harga minyak mentah relatif stabil dengan West Texas Intermediate (WTI) ditutup pada $61,76 per barel pada 23 Mei. Pelaku pasar memantau dengan cermat diskusi OPEC+ karena sedang mempertimbangkan peningkatan produksi minyak yang signifikan untuk Juli, dengan diskusi yang sedang berlangsung tentang kemungkinan peningkatan produksi 411.000 barel per hari.
-
Harga emas mengalami volatilitas, diperdagangkan pada $3.234,58 per ons pada 19 Mei. Logam mulia ini terus menarik investor yang mencari lindung nilai terhadap ketidakpastian ekonomi dan tekanan inflasi.
-
Harga perak menunjukkan tren naik, ditutup pada $33,48 per ons pada 25 Mei, mencerminkan permintaan yang meningkat di tengah volatilitas pasar.
-
Tembaga dan logam industri lainnya menghadapi fluktuasi harga karena kekhawatiran terhadap permintaan global dan potensi dampak dari kebijakan perdagangan.
Gambaran Mata Uang & Forex
Dolar Menguat di Tengah Rilis Data Ekonomi
-
Indeks Dolar AS (DXY): DXY naik 0,8% untuk minggu ini, menandai kinerja terbaiknya sejak Februari, karena investor mencari keamanan di tengah eskalasi ketegangan perdagangan.
-
EUR/USD: Euro tetap relatif stabil terhadap dolar, dengan fluktuasi kecil yang diamati sepanjang minggu.
-
GBP/USD: Pound Inggris mengalami depresiasi ringan terhadap dolar, dipengaruhi oleh dinamika pasar yang lebih luas dan rilis data ekonomi.
-
JPY/USD: Yen Jepang melemah ringan terhadap dolar, mencerminkan sentimen investor di tengah ketidakpastian ekonomi global.
-
INR/USD: Rupee India menunjukkan fluktuasi kecil terhadap dolar, dengan pelaku pasar memantau indikator ekonomi domestik dan perkembangan global.
Imbal Hasil Obligasi & Suku Bunga
Yields Meningkat akibat Komentar Hawkish dari The Fed
-
Imbal hasil Treasury 10 tahun AS meningkat menjadi 4,58% pada 21 Mei, naik dari 4,46% pada 19 Mei, karena investor bereaksi terhadap lelang obligasi Treasury 20-tahun yang mengecewakan dan kekhawatiran terhadap defisit fiskal nasional yang semakin besar.
-
Kenaikan imbal hasil menyebabkan aksi jual di ekuitas, dengan S&P 500, Dow Jones Industrial Average, dan Nasdaq Composite semuanya mengalami penurunan signifikan.
-
Federal Reserve diperkirakan akan mempertahankan kebijakan suku bunga saat ini, tanpa pemangkasan suku bunga segera diantisipasi, karena menghadapi tantangan inflasi yang meningkat dan ketidakseimbangan fiskal.
-
ECB terus mengadopsi pendekatan hati-hati, menyeimbangkan kebutuhan untuk mendukung pemulihan ekonomi dengan kekhawatiran terhadap tekanan inflasi.
Crypto & Aset Alternatif
Bitcoin Bertahan di Tengah Volatilitas Pasar
-
Bitcoin (BTC) ditutup pada $107.336,70 pada 25 Mei 2025, mempertahankan stabilitas meskipun terjadi fluktuasi pasar baru-baru ini.
-
Ethereum (ETH) diperdagangkan pada $2.505,99 pada 25 Mei, menunjukkan ketahanan dalam lingkungan yang volatil.
-
Indeks Musim Altcoin turun menjadi 25 pada 25 Mei, menunjukkan bahwa hanya 21% dari altcoin teratas yang mengungguli Bitcoin selama 90 hari terakhir.
Sentimen Pasar:
-
Dana crypto mengalami inflow sebesar $1,2 miliar, dengan porsi signifikan yang diarahkan ke produk berfokus altcoin, mencerminkan minat institusional yang meningkat.
-
Peningkatan valuasi cryptocurrency telah menyebabkan peningkatan ancaman keamanan fisik terhadap investor, menyoroti perlunya langkah-langkah perlindungan yang lebih baik.
-
Keterlibatan Presiden Trump dalam usaha cryptocurrency telah menimbulkan kekhawatiran etis terutama dengan acara makan malam gala undangan untuk membeli koin meme-nya, menyebabkan kritikus memperingatkan potensi konflik kepentingan dan pengaruh yang salah arah.
Peristiwa Global & Tren Makro
Sinyal Ekonomi yang Beragam saat Pertumbuhan Global Menghadapi Hambatan
-
Sentimen konsumen AS menurun lebih lanjut pada Mei, dengan indeks Universitas Michigan turun menjadi 50,8, mencerminkan kekhawatiran terhadap inflasi dan kebijakan ekonomi.
-
Dari Januari hingga April 2025, total perdagangan China mencapai RMB 14,1 triliun (US$2 triliun), meningkat 2,4% dari tahun ke tahun, dengan ekspor naik 7,5% dan impor turun 4,2%.
-
India telah menyalip Jepang menjadi ekonomi terbesar keempat dunia, berkat dinamika geopolitik yang menguntungkan dan kondisi ekonomi yang kuat.
-
IMF memproyeksikan inflasi global turun menjadi 4,5% pada 2025, dengan ekonomi maju kembali ke target inflasi mereka lebih cepat daripada pasar berkembang.
-
Gencatan dagang 90 hari antara AS dan China telah menyebabkan lonjakan pemesanan kontainer dari China ke AS, mencapai 2,2 juta kontainer 20 kaki, tertinggi dalam lebih dari setahun.
Pikiran Penutup
Melihat melintasi kelas aset, pasar jelas mencari arah. Ekuitas tertekan di bawah tekanan dari imbal hasil yang melonjak dan kekhawatiran fiskal yang meningkat, meskipun katalis yang mendasari, seperti meredanya ketegangan perdagangan AS-Cina dan kebangkitan ekonomi India, menawarkan alasan jangka panjang untuk optimisme. Divergensi antara kinerja ekuitas dan arus dana crypto juga menandakan bahwa beberapa investor mengalokasikan kembali risiko menuju aset alternatif di tengah ketidakpastian di pasar tradisional.
Perubahan pasar obligasi, terutama setelah lelang lemah 20 tahun dan penurunan peringkat Moody's, mungkin menjadi peringatan dini bahwa kelonggaran dalam keberlanjutan utang bisa menjadi narasi yang menggerakkan pasar. Sementara itu, emas bertahan, minyak tetap dalam kisaran, dan mata uang mencerminkan pelarian modal ke dolar meskipun rentan dalam jangka panjang.
Menuju minggu depan, suasana tetap rapuh. Pedagang dan investor sama-sama akan memperhatikan komentar bank sentral, kelanjutan gencatan perdagangan, dan data inflasi yang masuk untuk mengukur langkah selanjutnya. Dengan meningkatnya volatilitas di berbagai sektor, memposisikan diri dengan bijak sekarang dapat menentukan pemenang dari penonton bulan depan.