Pasar keuangan global mengalami minggu yang ditandai dengan perkembangan berlawanan. Di satu sisi, optimisme investor didorong oleh de-eskalasi signifikan dalam ketegangan perdagangan AS-Cina, ketika kedua negara setuju untuk mengurangi tarif selama 90 hari. Langkah ini dipandang sebagai langkah positif menuju stabilisasi hubungan perdagangan global. Di sisi lain, kekhawatiran kembali muncul dengan penurunan peringkat kredit kedaulatan AS oleh Moody's dari AAA menjadi AA1, dengan alasan meningkatnya utang pemerintah dan defisit anggaran yang melebar.
Sentimen investor tetap berhati-hati optimis. Sementara gencatan dagang memberikan kelegaan sementara, penurunan peringkat kredit menyoroti tantangan fiskal yang mendasarinya. Ekonomi besar seperti India melihat pasar mereka meningkat, dengan Sensex naik 500 poin dan Nifty50 melampaui angka 24.750, dipacu oleh kinerja kuat di sektor keuangan dan TI. Sementara itu, sektor seperti teknologi dan AI terus menarik minat investor, mencerminkan fokus yang lebih luas pada pertumbuhan berbasis inovasi.
Rangkuman Saham
Pasar Saham Bereaksi terhadap Gencatan Tarif dan Lonjakan Teknologi
-
S&P 500 melonjak 5.3% selama minggu ini, ditutup pada 5.958,38, sementara Nasdaq Composite melonjak 7,2%, dan Dow Jones naik 3,4%, mengubah positif untuk tahun ini.
-
Teknologi besar memimpin reli dengan Nvidia naik ~16%, Meta 8%, Apple 6%, dan Microsoft 3%.
-
Pemulihan didorong oleh gencatan tarif 90 hari antara AS dan Cina yang meningkatkan optimisme investor.
-
Roundhill Magnificent 7 ETF melonjak hampir 10%, dengan kelompok tersebut menyumbang 60% dari kenaikan S&P sejak awal Mei.
-
DAX Jerman mencapai rekor tertinggi, mencerminkan pemulihan kuat Eropa di tengah meredanya ketegangan perdagangan global.
-
eToro menetapkan IPO yang lama ditunggu pada harga $52/saham, mengumpulkan hampir $310 juta menjelang debut Nasdaq, menandakan kembalinya minat risiko secara tentatif di pasar publik.
Pemeriksaan Komoditas
Minyak Naik Sementara Emas Menemukan Dukungan
-
Emas jatuh 4%, kinerja mingguan terburuk sejak November, saat minat risiko kembali ke ekuitas dan dolar menguat.
-
Pasar tembaga sangat fluktuatif karena tarif AS yang diantisipasi. Gelombang fisik tembaga membanjiri gudang AS, mendorong persediaan CME ke level tertinggi dalam delapan tahun.
-
Premi arbitrase antara tembaga AS dan LME menyempit tajam, jatuh dari $1.600 menjadi $600 per ton, karena pedagang berusaha mengunci keuntungan sebelum tarif diberlakukan.
Kilas Mata Uang & Forex
Dolar Menguat di Tengah Ketegangan Perdagangan
-
Indeks Dolar AS naik 0,8%, mencatatkan minggu terbaik sejak Februari.
-
Pergerakan mata uang didorong oleh ekspektasi hawkish terhadap tarif dan evaluasi ulang dinamika perdagangan global.
-
Kenaikan dolar sebagian diimbangi oleh melemahnya permintaan untuk Surat Utang Negara AS, terutama dari Cina, yang mengurangi kepemilikannya dari $784,3 miliar menjadi $765,4 miliar.
Hasil Obligasi & Suku Bunga
Imbal Hasil Naik Karena Penurunan Peringkat Moody dan Stres Fiskal
-
Imbal hasil obligasi 10-tahun AS naik menjadi 4,48%, menyusul penurunan peringkat Moody terhadap kredit kedaulatan AS dari AAA menjadi AA1. Penurunan ini mengutip meningkatnya beban utang dan bunga, mencerminkan kekhawatiran fiskal yang telah lama ada.
-
iShares 20+ Year Treasury Bond ETF turun ~1%, sementara ETF ekuitas AS juga melihat penurunan kecil dalam perdagangan setelah jam kerja.
-
Fed futures menggeser ekspektasi pemotongan suku bunga ke Juli bukannya Juni, dengan hanya dua pemotongan yang diperkirakan untuk tahun ini — turun dari tiga minggu lalu.
Crypto & Aset Alternatif
Coinbase Melonjak, Galaxy Digital Masuk Nasdaq
-
Coinbase pulih lebih dari 9%, memulihkan kerugian Kamis, setelah analis mengabaikan kekhawatiran penyelidikan SEC sebagai tidak material.
-
Galaxy Digital mulai diperdagangkan di Nasdaq pada $23,50, beralih dari Bursa Saham Toronto melalui pencatatan langsung, meningkatkan sentimen dalam adopsi crypto institusional.
-
IPO eToro juga menyoroti perpaduan antara perdagangan ritel dan narasi crypto, dengan pendapatan crypto tumbuh tiga kali lipat untuk platform tahun lalu.
Acara Global & Tren Makro
Sentimen Konsumen AS Mencapai Titik Terendah Baru Saat Kekhawatiran Inflasi Meningkat
-
Indeks sentimen konsumen Universitas Michigan turun menjadi 50,8, yang terendah kedua dalam sejarah, dengan ekspektasi inflasi satu tahun naik ke 7,3%, tertinggi sejak 1981. Tarif disebut secara spontan oleh hampir 75% responden survei, menunjukkan kecemasan signifikan terhadap kebijakan perdagangan.
-
Harga impor naik 0,1% pada April, sementara harga barang modal melonjak 0,6%, menandakan tekanan inflasi tahap awal.
-
Pembangunan rumah keluarga tunggal jatuh ke posisi terendah sembilan bulan, dan sentimen pembangun menurun saat biaya material yang dipengaruhi tarif merusak margin keuntungan.
-
AS dan Cina sepakat untuk mengurangi tarif selama 90 hari berikutnya, dengan AS menurunkan tarif pada impor Cina dari 145% menjadi 30%, dan Cina mengurangi bea pada impor AS dari 125% menjadi 10%. Pelonggaran sementara ini bertujuan untuk meredakan ketegangan perdagangan yang sebelumnya mengganggu perdagangan bilateral sebesar $600 miliar.
-
Anggota Bank Sentral Eropa (ECB) Pierre Wunsch mengindikasikan bahwa ECB mungkin perlu menurunkan suku bunga di bawah 2% sebagai tanggapan terhadap ketidakpastian ekonomi dan ketegangan perdagangan, menandai perubahan dari sikap hawkish sebelumnya.
-
Sekretaris Keuangan AS Scott Bessent menghadiri pertemuan pemimpin keuangan G7 di Kanada, menekankan perlunya mengatasi ketidakseimbangan perdagangan global dan mempromosikan pertumbuhan yang dipimpin sektor swasta.
-
Setelah kerusuhan politik dan penangkapan walikota Istanbul, lira Turki mengalami depresiasi tajam, dan pasar saham mengalami penurunan signifikan, menimbulkan kekhawatiran tentang stabilitas ekonomi negara tersebut.
Pemikiran Penutup
Kontras antara perkembangan perdagangan positif dan kekhawatiran atas stabilitas fiskal menyoroti lanskap kompleks yang dilalui investor. Sementara jeda tarif AS-Cina menawarkan jendela peluang bagi perdagangan global, penurunan peringkat kredit AS menjadi pengingat tentang masalah fiskal struktural yang dapat mempengaruhi kesehatan ekonomi jangka panjang. Sektor seperti teknologi dan AI telah menunjukkan ketahanan, mendapatkan manfaat dari antusiasme investor dan kemajuan nyata. Sebaliknya, sektor yang sensitif terhadap suku bunga dan kebijakan fiskal mungkin menghadapi hambatan jika kekhawatiran atas utang pemerintah menyebabkan biaya pinjaman yang lebih tinggi. Suku bunga riil di AS yang mendekati tertinggi dekade bisa lebih memperketat kondisi keuangan, berpotensi mengurangi aktivitas konsumen dan bisnis.
Melihat ke depan, pasar berada di persimpangan penting. Sifat sementara gencatan dagang berarti bahwa setiap kemunduran dapat membangkitkan kembali volatilitas. Secara bersamaan, implikasi dari penurunan peringkat kredit AS dapat termanifestasi dengan berbagai cara, dari biaya pinjaman yang meningkat hingga pergeseran kepercayaan investor. Investor harus tetap waspada, menyeimbangkan peluang jangka pendek dengan kesadaran terhadap risiko mendasar yang dapat membentuk dinamika pasar dalam beberapa minggu mendatang.