Charles d’Haussy, CEO dYdX Foundation, mengatakan ia tidak melihat penurunan Bitcoin sekitar 30% dari titik tertinggi sepanjang masa sebagai bear market tradisional dan berpendapat bahwa kondisi saat ini secara fundamental berbeda dari siklus sebelumnya.
Berbicara dengan Yellow.com di sela-sela Binance Blockchain Week, d’Haussy mengatakan “ini adalah bear market pertama yang tidak menakutkan bagi saya,” sambil menunjuk pada perubahan perilaku di antara pemerintah, pembeli besar, dan institusi, serta lanskap regulasi yang makin matang.
Siklus Empat Tahunan Jadi Masa Lalu
Ia menolak gagasan bahwa kripto masih bergerak dalam siklus kaku empat tahunan, dengan mengatakan bahwa pasar kini mencerminkan kondisi global yang lebih luas.
“Saya pikir kita berada di pasar yang sangat volatil,” katanya, membandingkan volatilitas kripto dengan perubahan kondisi geopolitik dan makroekonomi.
Dengan kemajuan di bidang “AI, robotik, kripto,” dan ekspektasi bahwa “pemerintah akan mulai mencetak uang lagi sangat segera,” ia berargumen bahwa struktur pasar telah berubah cukup jauh sehingga memutus pola masa lalu.
Salah satu alasan utama ia tetap tenang: pemerintah tidak lagi melepas Bitcoin hasil sitaan seperti dulu.
“Pemerintah di seluruh dunia tidak menjual bitcoin yang mereka dapatkan… AS memiliki jumlah Bitcoin hasil sitaan terbesar yang tidak dijualnya,” ujarnya.
Also Read: Nansen Prepares to Launch First AI-Driven On-Chain Trading Terminal
Dikombinasikan dengan investasi berdaulat, seperti Abu Dhabi yang meningkatkan eksposur melalui IBIT milik Blackrock sebesar 300%, lanjutnya, faktor-faktor ini menciptakan batas bawah alami bagi pasar.
Bangkitnya DAT
Ia juga menyoroti bangkitnya Digital Asset Traders (DAT), yang digambarkannya sebagai pembeli persisten. “Perusahaan-perusahaan ini akan terus membeli dan membeli… mereka membawa lantai harga.” Bahkan melalui potensi gejolak ke depan, ia percaya sisi bawah pasar makin tertahan.
D’Haussy juga mengaitkan keyakinannya dengan talenta dan regulasi. “Talenta yang kami temukan di kripto saat ini… adalah para profesional sesungguhnya,” katanya, membandingkannya dengan siklus-siklus awal yang didominasi oleh “penjelajah atau turis.”
Kejelasan regulasi di berbagai kawasan, tambahnya, juga menjadi perbedaan lain dari masa lalu: “Di siklus-siklus sebelumnya, tidak ada regulasi… sekarang Anda bisa mendapatkan beberapa regulasi.”
Ia menyoroti insentif pajak yang kini dimiliki pemerintah untuk mendukung sektor ini. “Petugas pajak menyukai kripto. Setiap negara memajaki kripto sekarang… mereka tidak akan melarang sesuatu yang membawa pajak.”
Meski mengakui bahwa industri mungkin akan mengalami beberapa kecelakaan di perjalanan, d’Haussy mengatakan bahwa lanskap saat ini—neraca yang lebih kuat, partisipasi institusional, adopsi stablecoin, aset tokenisasi, dan perilaku pemerintah—menghapus kecemasan eksistensial yang mendefinisikan penurunan sebelumnya.
“Ini adalah pertama kalinya kemungkinan bear market tidak menakutkan bagi saya,” ia menegaskan. “Itu juga seharusnya tidak menakutkan bagi Anda,” lanjutnya.